通胀：

1971年到1980年第一轮黄金牛市中，由于两次石油危机，美国通胀高企，而黄金也在通胀的高点达到美元金价的高点；1980年之后，美国通胀回落，美元金价回落，显然1971年到1980年黄金牛市的主要驱动因素为通胀；2000年到2011年，美国通胀整体较低，美元金价仍然高涨，其驱动因素分别为两次金融危机；2019年到2020年，美国通胀整体较低，黄金大幅上涨，其驱动主要因素为疫情；2020年后通胀高企，黄金再次上涨；2022年后通胀回落，俄乌战争驱动黄金再次上涨。黄金的第一轮大牛市，通胀是主要矛盾，黄金的第三轮牛市第二阶段上涨，通胀也是主要矛盾。

美元油价：

1970年以来，石油的美元价格走势和黄金的美元价格走势极为一致。布雷顿森林体系解体后，美元的锚定物由黄金转向石油。工业时代，石油本身的货币属性很强，加之成为美元的锚定，更加巩固了其对美元价值的度量。石油的供应和需求稳定，相比黄金更有优势的是，石油的使用覆盖工业社会方方面面，是必不可少的能源，而黄金由于其价格昂贵，会被新材料替代；石油一旦使用不会像黄金一样还存在回收，只需要控制石油的供应端，便能很好影响美元的价值。1971年到1980年，两次石油危机导致石油的美元价格飙升，进而导致大通胀，当石油的供应恢复正常，石油的美元价格回落，美元开始再次变强；2000年到2011年，一次科技股泡沫破灭，一次房地产泡沫破灭，现后两次金融危机促使政策面进行大幅货币宽松，美元相对原油和黄金出现大幅走弱，而两者的美元价格也大幅上涨。尽管该阶段石油美元价格大幅上涨，但该阶段的通胀却处于较低位置；2019年到当下的行情分为三个阶段：2019年后的疫情大衰退阶段，2020年之后的大通胀阶段，2022年后地缘冲突阶段。2019年疫后大衰退阶段，由于需求的极度收缩，避险上升，原油价格回落，黄金暴涨；2020年之后大通胀阶段，美国开启“撒钱”救市，经济开始恢复，原油价格暴涨，黄金回落后再次上涨，不过涨幅有限；2022年地缘冲突阶段，也是美元加息周期阶段，原油价格呈现先上涨后回落，黄金价格上涨。在单纯的通胀或者金融危机导致的衰退阶段，原油和黄金价格走势一致，不过当地缘冲突和疫情这种风险事件冲击时黄金和原油价格会出现背离。黄金和石油，一个是美元的“前任”，一个是美元的“现任”，共同度量了美元强弱，均作为美元的对手盘，也是美元极力打压的对象。近十年由于美国页岩油革命，美国一度成为全球最大的石油出口国，既然石油供应端可以牢牢把控在自己手中，那么石油美元的价格对美元的冲击并没有黄金美元的价格对美元冲击那么强。

美元指数：

美元指数和黄金美元价格呈现负相关关系，有时在短期内存在通向走势。美元指数是相对欧元、日元、英镑、加元、瑞典克朗和瑞士法郎强弱而构成的指数，美元金价则是美元相对黄金强弱的指标，这可能是美元指数和美元金价短期走势一致的原因。1971年到1980年，石油价格暴涨，导致美元走弱，美元相对一篮子货币走弱，黄金价格高涨；2000年到2011年，两次金融危机与伊拉克战争，导致美元相对一篮子货币走弱，美元金价走强；2019年到目前的第一阶段，由于疫情影响的是全球经济，而非单独影响美国，美元指数对一篮子货币甚至出现走强，疫情造成的冲击引起避险需求，美元金价上涨；2020年后美国开启“撒钱”救市，出现美元指数和黄金价格走势同向的局面；2022年地缘冲突，美元指数回落，金价则暴涨。