贵金属:近期贵金属走势分析
发布时间:2024-4-18 09:47阅读:137
【行情回顾】
外盘现货黄金上周涨67.61美元/盎司,涨幅3.12%,纽约黄金主连涨66.60美元/盎司,涨幅3.04%。国内现货黄金涨18.45元/克,涨幅3.61%,期货主连涨18.82元/克,涨幅3.67%。SPDR持仓减少5.18吨。美元指数周度涨幅0.01%,美债主连周度跌幅0.14%。美股三大指数周度收涨,欧洲主要股指周度收涨。
【驱动因素】
上周黄金的驱动因素仍然为美国降息周期预期、美元和美债信用风险、商业银行资产风险、地缘政治冲突和央行持续购入黄金等支撑。上周部分美联储官员发表鹰派观点,主要是美国国内通胀面临反弹风险,随着原油价格高涨,美国国内二次通胀风险越来越高,意味着降息预期不得不后延,不过鉴于美国国内面临大选,政治主导的降息预期仍然存在,这或将导致美联储处于进退两难境地。按照通胀反弹的假设模型,那么政策利率维持的越久越长,美国陷入衰退的风险越大。我们认为当前黄金和美国通胀近似1980年时的行情走势。由于多因素驱动,同时地缘政治因素驱动越来越强和突出,尽管美联储官员鹰派发言,其他因素却持续发酵和支撑金价。
【利多因素】
美联储降息预期,虽然通胀反弹,但点阵图上仍然有三次降息预期;美国国内风险事件支撑,如美债信用、商业银行资产端与商业地产有关的部分、美国两党的党争事件、美国通胀反弹长期高利率仍然有衰退风险;地缘政治风险持续存在并有扩大趋势;全球央行继续购入黄金。
【利空因素】
由于通胀反弹,美联储转鹰;美国经济软着陆预期;美国政府打压金价——抛售黄金或者做空黄金;地缘冲突方面非美国家冲突。
【行情展望】
短期美联储如果转鹰,黄金存在走势变缓的概率,不过其他因素仍然有支撑金价的空间;中长期仍然看多黄金,主要是美国经济前景不明、地缘冲突存在扩大趋势、美债信用风险发酵(开始降息或者降息两次左右)。
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