假期期间房地产板块出现利好刺激，新交所掉期上涨 0.48%，钢厂进口矿 库存显著下降，钢厂利润低位持续回升，节后存在补库预期，但港口库存超预期累积， 同时铁矿石自身面临价格管控压力，预计节后首日铁矿石期货偏强运行，但注意政策风险。

供应方面：全球铁矿石发运量中位偏低，其中巴西方面财年冲量结束，叠加雨季 天气影响，淡水河谷发运偏低；澳洲方面相对平稳。（1 月 16 日-1 月 23 日）澳洲巴 西 19 港铁矿发运总量 2408.5 万吨，环比增加 214.6 万吨。澳洲发运量 1843.7 万吨， 环比增加 65.6 万吨，其中澳洲发往中国的量 1571.0 万吨，环比增加 73.6 万吨。巴 西发运量 564.8 万吨，环比增加 149.0 万吨。全球铁矿石发运总量 2855.0 万吨，环 比增加 251.3 万吨。（1 月 16 日-1 月 23 日）中国 47 港到港总量 2586.5 万吨，环比 增加 109.6 万吨；中国 45 港到港总量 2480.1 万吨，环比增加 110.1 万吨；北方六港 到港总量为 1160.8 万吨，环比减少 93.3 万吨。

需求方面，焦炭现货提降两轮后钢厂盈利率低位连续三周回升，铁水产量同步回 升，整体仍处于相对低位区域。（1 月 28 日）Mysteel 调研 247 家钢厂高炉开工率 76.69%，环比上周增加 0.72%，同比去年增加 1.83%；高炉炼铁产能利用率 84.15%， 环比增加 1.05%，同比增加 2.64%；钢厂盈利率 32.47%，环比增加 5.20%，同比下降 50.65%；日均铁水产量 226.57 万吨，环比增加 2.83 万吨，同比增加 7.22 万吨。

库存方面，钢厂库存显著消耗，节后存补库预期，到港量恢复至中位偏高水平， 疏港量处于低位水平，港口库存超预期累积。（1 月 28 日 Mysteel 统计全国 45 个港 口进口铁矿库存为 13725.83，环比增 524.11；日均疏港量 250.83 降 73.73。分量方 面，澳矿 6426.60 增 332.17，巴西矿 4781.39 增 31.18；贸易矿 8167.43 增 330.53， 球团 624.60 增 26.29，精粉 1130.66 增 69.38，块矿 2106.84 增 103.18，粗粉 9863.73 增 325.26；在港船舶数 104 条降 16 条。（单位：万吨）Mysteel 统计全国 47 个港口 进口铁矿石库存总量 14435.83 万吨，环比增 549.11 万吨，47 港日均疏港量 261.43 万吨，环比降 75.83 万吨。

从现实层面来看，短期铁矿石需求处于低位回升，钢厂春节消耗较多，节后存补 库预期，短期产业驱动偏多。监管层面，铁矿石价格监管不断增强，价格存在较大下 行风险。