摘要：本周工业硅期货震荡偏弱运行，但增仓较为明显。期货方面，主力合约 2308 震荡偏弱，较上周下跌 1.68%，本周增仓44638 手。现货方面，延续弱势，华东地区不通氧 553#领跌市场，跌幅 2.25%。

市场焦点：

1、工业硅持仓量增仓明显

2、市场供需双弱，库存持续累库

3、工业硅成本持续倒挂，本周有所下降，但仍处高位

4、有机硅仍处低迷，但在地产复苏的预期下有望好转，节后需持续关注

期货开户专员临近春节，下游企业基本完成备库，近期市场低迷态势未有起色，现货持续弱势，或将抑制期价上行，同时硅企也陆续开始停产或减产，供应有所减少，在供需两弱格局下，预计硅价会震荡运行。并且在成本倒挂的支撑以及国内经济大环境复苏的预期下，对硅价运行也会有一定的支撑。

一、市场回顾

1、期货市场

本周工业硅期货震荡偏弱运行，但增仓较为明显。其中主力合约 2308 周最高价 17920，最低价 17270，收盘价 17520，较上周下跌 1.68%；持仓方面 2308 合约持仓 52350 手，较上周增仓 44638 手。

2、现货市场

本周工业硅现货继续偏弱运行，华东地区不通氧 553#领跌市场，跌幅 2.25%。截至 1 月

16 日，华东不通氧 553#硅在 17200-17500 元/吨，均价较上周下跌 400 元/吨（-2.25%）；通氧 553#硅在 17600-17800 元/吨，均价较上周下跌 400 元/吨（-2.21%）；521#在 18300-18600元/吨，均价较上周下跌 300 元/吨（-1.60%）；421#在 19000-19100 元/吨，均价较上周下跌350 元/吨（-1.80%）；421#（有机硅用）在 19300-19500 元/吨，均价较上周下跌 300 元/吨（-1.52%）

二、市场焦点

1、工业硅持仓量增仓明显

截至 1 月 13 日，工业硅主力合约持仓量为 52350 手，本周增仓 44638 手，此前主力合约基本维持在 8000 手左右，本周持仓量的上升在一定程度上提升了市场活跃度。

2、市场供需双弱，库存持续累库

春节将至，硅企开始假期停产或减产。据百川盈孚统计，截止 1 月 13 日当周，全国周度产量 5.8 万吨，周环比下降 7.81%。全国工业硅总炉数 709 台（周 0），开炉 313 台，较上周减少 43 台，整体开炉率为 44.15%。从三大主产区上看，新疆地区本周开炉 141 台，较上周减少 2 台；云南地区开炉 53 台，较上周减少 6 台；四川地区开炉 31 台，较上周减少 12 台。

市场清淡，节前备货已完成，本周库存继续累库。据百川盈孚统计，截止 1 月 13 日，工业硅工厂总库存 10.58 万吨，较上周增加 0.14 万吨；市场库存 11.8 万吨，与上周持平。行业总库存为 22.38 万吨，预计累库会持续到元宵节后。

3、工业硅成本持续倒挂，本周有所下降，但仍处高位

本周工业硅价格继续偏弱运行，成本维持高位，行业毛利持续下行。根据百川盈孚数据显示，截止 1 月 13 日当周工业硅生产成本为 17780 元/吨，较上周减少 122 元/吨；工业硅毛利为 1037 元/吨，较上周减少 279 元/吨。

4、有机硅仍处低迷，但在地产复苏的预期下有望好转，节后需持续关注

春节停产，有机硅产量回落，但毛利小幅回升。截至 1 月 13 日当周，DMC 产量 3.16 万吨，较上周减少 0.08 万吨；成本利润方面，截止 1 月 13 日当周，有机硅中间体毛利为-406元/吨，较上周亏损减少 300 元/吨；库存方面，有机硅中间体工厂总库存 4.61 万吨，周环比减少 0.39 万吨。