观点：美国债务上限危机仍在发酵，两党谈判和政治博弈几近白热化，
市场信心不断下滑；此外美国区域性银行业的危机也远未结束，除已经倒 闭的 3 家银行之外，其他经营不善的银行还有很多；种种迹象都对市场的
未来非常不利，对美国的经济衰退预期已经升至近来最高，这明显对铜等 大宗商品行情带来了负面影响；尽管中国国内对铜需求有乐观预期，但诸
多数据表明国内铜下游开工不足；铜价呈现弱势震荡；短期看铜价在国内 需求平淡和国际市场疲弱的双重作用下，继续维持震荡偏空的可能性偏高。

LME 铜库存明显增加，境内铜库存延续减少

西方大型矿业资本仍在世界各地增产铜矿石，中国和全球的新能源转型将一直快速推进，
铜需求存在现实的绿色转型需求支撑；短期内市场对美国区域银行业危机蔓延、债务上限斗争可能导 致严重违约、美欧发达市场可能在 2023
年下半年一起进入衰退的担忧在上升，短期内不安难以消除； 虽然中国市场的铜需求非常积极，但整个世界不能紧靠中国市场支撑价格。

美欧在今年下半年能够开
始降息进程，那么对全球工业复苏和铜需求将是非常有利的；但从目前的高通胀形势看，这样的前景
依然不能说非常肯定。中长期看铜需求和铜价无疑将是积极的，因为全球新能源转型将提供巨大动力。 今年外盘铜价不排除在跌穿 8000
美元/吨之后连续在大区间内震荡，欧美实体经济的有效转强、中
国新能源市场的强势扩张，将是对铜价最大的利好；但应该看到目前到今年年底的各种不确定因素也 很多，对铜价难以过度乐观。但美国的债务上限危机如果能在
5 月底、6 月初顺利解决，那么铜价有 望迎来一波技术反弹行情。