2024-01-02 弘业期货

【螺纹&热卷】

区间震荡

消息面显示，国家统计局数据显示，12月份，制造业采购经 理指数（PMI）为49.0%，比上月下降0.4个百分 点，制造业景气水平有所回落。12月份，非制造业 商务活动指数为50.4%，比上月上升0.2个百分 点，高于临界点，表明非制造业扩张有所加快。随着淡季逐渐深入，季节性因素将对需求形成持续压制，需求整体水平将保持弱势。目前产业面临冬储补库预期，无论是钢材补库还是原料补库，将会是后期钢价运行方向的决定因素。

【铁矿石】

高位区间震荡

供应方面，上周外矿发运小幅回落，澳矿出现减量，巴西矿延续增势，到港量大幅回升，整体供应维持较高水平。需求方面，日均铁水产量221.28万吨，环比上周减少5.36万吨，铁水产量延续季节性下滑趋势。目前钢厂亏损扩大，采购较为谨慎。但假期归来，钢厂仍有补库和冬储预期，需求有支撑。库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存11991.73万吨，环比增加104.97万吨，日均疏港量298.14万吨，环比增加43.19万吨，港口库存继续累库。盘面上看，主力05合约昨日小幅反弹，短期内维持高位宽幅震荡。

【焦煤&焦炭】

宽幅震荡

各地安全检查加严，区域内停限产煤矿未有明显改观，精煤产量仍有收紧预期。不分煤矿优质高价煤成交有所减少，配焦煤种价格有所回落，煤矿厂内部分煤种库存有所累积，竞拍市场流拍明显增多。煤口岸成交相对冷清，下游采购意愿不佳。下游终端成材表现不佳，钢厂利润收窄，铁水产量回落明显，下游刚需采购节奏缓慢，多按需采购。

焦企开工基本稳定，部分地区焦企受环保因素影响生产受限，焦炭供应有所减量，焦企出货积极性较高。下游钢厂利润仍有明显亏损，钢厂检修减产现象增多，铁水产量下行明显，厂内焦炭库存有明显回升，对焦炭刚需下滑，采购积极性下降。部分低库存钢厂仍有焦炭冬储补库采购需求，但需求边际转弱。

【铁合金】

锰硅方面，近期受红海事件影响，锰矿运费上涨带动锰矿报价小幅上涨，从而锰硅成本企稳微增，在现货报价弱稳基础上，厂家利润亏损加剧。上周现货报价，北方硅锰合格块现金含税自提报价6180-6230元/吨，南方主流报价6350-6450元/吨。库存方面，全国63家锰硅企业库存19.45万吨(+7270吨)厂家出货不畅，累库压力较大。供需方面，锰硅供应转向回升，但下游五大成材产量环比下降、螺纹钢需求不佳。综合来看，锰硅处于供需双弱格局，上游成本企稳反弹未能扭转基本面弱势情况，盘面承压运行

硅铁方面，成本端暂稳，神府兰炭小料市场主流价1080-1240元/吨。青海、内蒙产区利润140-170元/吨左右、宁夏产区利润-69.5元/吨。供需方面，硅铁供应连续四周下降，主产区电力短缺消息扰动不断，下游需求受五大钢材产量下降影响偏弱。库存方面，全国60家硅铁企业库存约7.23万吨（-0.14%）小幅去化。综合来看，硅铁维持供需宽松格局，年末补库预期仍存，产业关注盘面上方卖保机会。

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