【观点】南华期货:甲醇维持空配观点
发布时间:2022-12-8 09:13阅读:312
【现货反馈】:内地很弱,新奥报价下滑至2050,港口整体基差下偏强,现货反弹至至140附近,刚需小单放量,12月下反弹至40附近。
【库存】:本周港口库存去库2.22万吨至56.42,本周累库不及预期。内地厂库小幅去库1.47至53.67万吨,排库压力仍大。
【南华观点】:截至本周其实我们前期预期的逻辑都兑现出来了,盛虹顺利投产,MTO抛压导致港口基差崩塌,港口整体平衡表后续转为累库格局,这些情况已经在我们前期的周报当中反复提及。目前来看没有特别大的变化,单论产业而言,唯一相较前期超预期的只有12月的非伊进口。整体了解下来南美、俄罗斯、新西兰进口量均不少,市场也有105-120好几个版本的12月进口评估,整体定性还是比较高的。然后本周的主要问题是内地排库始终不通畅,未来内地可能跌破2000,虽然近期煤炭在反弹,但是由于冬天工厂停车会很慎重,亏损大概率不对兑现为西北停车,因此我们觉得煤炭反弹对甲醇继续下跌暂时影响并不大。根据目前评估,兴兴盛虹重启概率均较小,我们认为甲醇失去mto后会持续承压,整体05思路持续偏空,但是近端接近2400的位置已经基本对应了西北1900的甲醇,盘面领先较多的情况下建议部分止盈。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
【库存】:本周港口库存去库2.22万吨至56.42,本周累库不及预期。内地厂库小幅去库1.47至53.67万吨,排库压力仍大。
【南华观点】:截至本周其实我们前期预期的逻辑都兑现出来了,盛虹顺利投产,MTO抛压导致港口基差崩塌,港口整体平衡表后续转为累库格局,这些情况已经在我们前期的周报当中反复提及。目前来看没有特别大的变化,单论产业而言,唯一相较前期超预期的只有12月的非伊进口。整体了解下来南美、俄罗斯、新西兰进口量均不少,市场也有105-120好几个版本的12月进口评估,整体定性还是比较高的。然后本周的主要问题是内地排库始终不通畅,未来内地可能跌破2000,虽然近期煤炭在反弹,但是由于冬天工厂停车会很慎重,亏损大概率不对兑现为西北停车,因此我们觉得煤炭反弹对甲醇继续下跌暂时影响并不大。根据目前评估,兴兴盛虹重启概率均较小,我们认为甲醇失去mto后会持续承压,整体05思路持续偏空,但是近端接近2400的位置已经基本对应了西北1900的甲醇,盘面领先较多的情况下建议部分止盈。
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