【现货反馈】：前期PVC价格大幅反弹，但是成交比较一般，基差走弱至-70。下游逢低采购不追涨的思路仍在坚持。 【库存】：上周华东去库1.6万吨左右，华南小幅去库接近4000吨，总社库去化，内地厂库小幅去库0.5万吨，订单走强11.5万吨。但是行业对这个上游数据并不买账，认为出口带来的订单增量被高估太多。【影响较大的装置变动】：暂无 【南华观点】：PVC前期盘面表现的极为强势，近端交易交割的流动性风险，远端交易疫情放开与地产改善的预期。远端我们暂且不作讨论，疫情的问题不确定因素确实过多了些，短期难以锚定。本周我们更多的聊一下近端，本周沿海库存继续去化，可交割货源不充足的问题仍然存在，同时基于近端的出口炒作，盘面强势拉涨，但是近端我们了解下来整体新疆的物流正在逐步好转，天业负荷也有了一定的提升，我们认为大约在12月中下旬开始会有比较明显的集中到量。同时11月PVC表需再创新低，更高频的下游开工率数据仍在继续走弱，我们觉得弱需求的定性确定性是更高的。对于01合约的交割而言，我们认为还是有足够的时间去等待一个销区累库的兑现。至于05合约则需要等待一个地产预期的证伪，目前来看我们认为政策对地产企业的提振仍不足以迅速撑起明年的建材需求，PVC利润修复后一旦供应回归，压力仍然很大。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。