智通财经APP注意到，日元在经历由干预推动的反弹后于周五陷入停滞，在日本央行维持利率不变且行长植田和男几乎未对日元提供新的支撑后，日元在涨跌之间摇摆不定。

　　日元曾扭转对美元的跌势，一度走强至158.55，此前曾走弱至160.88。接受调查的所有52位经济学家均预计到了日本央行的利率决定。投票结果为8票赞成、1票反对，委员Hajime Takata呼吁连续加息。

　　在会后的简报会上，植田采取了略偏鹰派的基调，为在即将召开的会议上加息敞开了大门，但没有暗示这很可能发生。他强调，他认为物价前景面临更大的上行风险，并且随着通胀趋势现在非常接近央行2%的目标，任何上行的价格意外都将付出更高的代价。

　　摩根大通的策略师Ikue Saito表示，“日元的持续且显著的上涨需要更高程度的鹰派立场，”“我们预计美元/日元将继续逐步复苏，收复昨晚的跌幅。”

　　周四纽约交易时段，日元对美元一度上涨多达3.3%，创下自2023年12月以来最大的盘中涨幅，随后出现回落。一位知情市场参与者表示，日本进行了干预以支撑日元，且美国当局在东京时间凌晨2:30左右进行了利率核查(rate check)。

　　 SMBC日兴证券高级外汇和利率策略师Rinto Maruyama表示，“通过在日本央行货币政策会议之前进行干预，当局可能旨在最大限度地扩大影响，打市场一个措手不及，这与4月份那种更为透明且容易识别的干预形成了鲜明对比，”。Maruyama补充说，日本和美国长期债券收益率的大幅上升是“日本外汇干预和美国汇率询价操作背后的一个关键因素”。

　　知情人士本月早些时候表示，官员们愿意以快于经济学家共识的速度加息，因为日元的持续疲软增加了通胀上行风险。隔夜指数掉期显示，到10月份加息的概率约为88%。

　　策略师Andre de Silva表示，尽管言辞鹰派，但日本央行行长植田的记者会几乎没有提供证据表明日本央行准备加快其政策正常化的时间表。这使得日元缺乏所需的政策催化剂，无法将干预驱动的急剧反弹转化为更广泛的趋势逆转。

　　财务大臣片山皋月表示，她无法回答有关是否进行了外汇干预的问题。她重申，当局随时准备带着紧迫感做出回应。美国财政部代表未回应置评请求。

　　美国的参与增加了干预的分量，并可能使交易员更加谨慎。美财政部长贝森特在接受采访时表示，他认为日元“被严重低估”，且“过度波动”是不健康的。日本最高货币官员Atsushi Mimura周五表示，日本正获得来自美国超越道义上的支持。

　　日本媒体早些时候报道称日本进行了干预，并且美国当局对美元兑日元汇率进行了询价。周四触及157.98后，日元在东京早盘交易中走弱至160.75。在过去12个月里，日元兑美元仍下跌约6%，在十国集团货币中表现最差。

　　日本多次干预外汇市场

　　近几个月来跌至四十年来低点的日元，一直承受着来自油价上涨、持续的预算赤字以及巨大利差的无情压力。尽管日本当局上季度花费创纪录的11.73万亿日元(731亿美元)在公开市场买入日元，但该货币仍然暴跌。

　　根据财务省的储备数据，日本可能动用了其持有的外国证券(包括美国国债)来为该干预提供资金。

　　日本史无前例的干预支出不仅突显了这对国家而言利害攸关的程度，也凸显了在这个日均交易量达9.5万亿美元的全球外汇市场中逆流而上的难度。

　　在经历了25年未进行干预之后，日本于2022年重新进入市场支撑日元，随后又在2024年再次出手，当时当局试图减缓日元兑美元的贬值速度。随着世界各国央行在新冠疫情后加速通胀的情况下大幅加息，而日本央行当时仍将自身政策利率维持在负值以刺激日本经济增长，日元的跌势便由此开始。

　　尽管美联储本周维持利率不变，但交易员仍预计美国借贷成本将在今年晚些时候上升——这使得美国和日本经济体之间的利率差距对日元而言处于不利的宽度。