2022 年 8 月 1 号晨会纪要观点-股指国债
发布时间:2022-8-1 09:23阅读:229
股指期货
上周指数以回调为主,沪指周跌 0.51%,深证成指周跌 1.03%,创业板指周跌 2.44%。行情自 4 月份反
弹以来呈现月度级别的调整。四期指中,仅中证 1000 走势较强,周涨 1.18%,中证 500 周涨 0.07%,代表
大盘指数的沪深 300 以及上证 50 则显著走弱。中央召开政治局会议,经济增长目标有所弱化。从结构性层
面来看,基建将作为主要抓手,三四季度基本面预期预计偏弱。7 月市场呈现震荡调整的行情,空头因素的
增加打击市场整体风险偏好,疫情扰动、通胀数据上行以及地产停贷风波加剧市场对经济修复以及政策效
应的担忧。另一方面,随着本月美联储加息落地,海外波动因素或将边际减弱。预计本周市场将呈现偏强震
荡的格局,板块热点轮动维持较快节奏,3400 点将是一个重要的突破关口。技术面上,指数中长线价值明
确,结合低估值以及疫情修复逻辑,在宏观经济数据出炉后的可能政策发力下,建议轻仓介入多 IC 合约。
美元/在岸人民币
周五晚间在岸人民币兑美元收报 6.7433,较前一交易日升值 32 个基点。当日人民币兑美元中间价报
6.7437,调贬 26 个基点。美联储将基准利率上调 75 个基点至 2.25%至 2.50%区间,符合市场预期,而且美
联储主席鲍威尔的评论刺激了人们对放缓加息路径的希望,美元有所回落;从离岸与在岸人民币价差看,人
民币贬值压力尚存。目前来看,为应对逾 40 年新高的通胀,美联储加息节奏仍明显快于其他主要经济体,
这意味着美元将在中、长期保持上行态势,美元指数在高位压力作用依旧较强,需观察持续时间的长短,人
民币汇价在我国经济持续恢复的背景下总体呈宽幅震荡趋势。近期需关注国内疫情防控形势及外汇政策层
面的变动。
美元指数
美元指数周五跌 0.31%,报 105.84。美联储如人们普遍预期的那样加息 75 个基点,而且美联储主席鲍
威尔的评论刺激了人们对放缓加息路径的希望。美联储连续第二次加息 75 个基点,以试图控制通胀。美国
经济在第二季度意外萎缩,消费者支出以两年来最慢速度增长,企业支出下降,经济陷入衰退的风险增大,
助长了对美联储不会像之前预期的那样激进加息的猜测。非美货币多数上涨,欧元兑美元涨 0.28%报 1.0226。
尽管欧元区7月CPI年率初值续创历史新高至8.9%,但欧洲能源危机料限制欧洲央行进一步大幅加息空间。
英镑兑美元涨 0.01%报 1.2183。受益于美元持续回落。
综合来看,美元指数中长期或维持震荡上行趋势。在全球经济衰退风险加剧之际,加息节奏仍明显快于
其他主要经济体给美指带来一定支撑。今日重点关注美美国 7 月 Markit 制造业 PMI 终值及欧元区、英国 7
月制造业 PMI 终值。
国债期货
上周期债主力合约大幅拉升,DR007 小幅上行至 1.63%,低于政策利率水平。目前来看期债主力合约短
期内仍以震荡为主。上周召开的政治局会议,表明稳就业稳物价是下半年经济工作重点,同时保增长目标弱
化;下半年财政政策要有效弥补社会需求不足,宏观政策延续宽松但继续采取增量政策的可能性不大,利好
国债但上行空间有限。海外方面,美联储宣布加息 75 个基点,鲍威尔表示存在下一次大幅加息的可能性但
未来加息 步伐可能会放缓,放缓时点取决于通胀持续回落的信号,偏鸽派发言引发市场加息预期明显下降。
上周央行在公开市场净回笼 120 亿元,DR001 上涨回升至 1.27%,目前来看,资金面延续宽松,依然支
撑债市的偏强表现。从技术面上看,当前 10 年期国债收益率在 2.755%附近,低点预计在 2.7%附近,高点
预计在 2.85%附近。操作上,短期国债以震荡思路为主,建议高卖低买区间操作为主,逢低做多及时止盈。
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