2022 年 8 月 1 号晨会纪要观点-股指国债
发布时间：2022-8-1 09:23阅读：382
问一问
股指期货
上周指数以回调为主，沪指周跌 0.51%，深证成指周跌 1.03%，创业板指周跌 2.44%。行情自 4 月份反
弹以来呈现月度级别的调整。四期指中，仅中证 1000 走势较强，周涨 1.18%，中证 500 周涨 0.07%，代表
大盘指数的沪深 300 以及上证 50 则显著走弱。中央召开政治局会议，经济增长目标有所弱化。从结构性层
面来看，基建将作为主要抓手，三四季度基本面预期预计偏弱。7 月市场呈现震荡调整的行情，空头因素的
增加打击市场整体风险偏好，疫情扰动、通胀数据上行以及地产停贷风波加剧市场对经济修复以及政策效
应的担忧。另一方面，随着本月美联储加息落地，海外波动因素或将边际减弱。预计本周市场将呈现偏强震
荡的格局，板块热点轮动维持较快节奏，3400 点将是一个重要的突破关口。技术面上，指数中长线价值明
确，结合低估值以及疫情修复逻辑，在宏观经济数据出炉后的可能政策发力下，建议轻仓介入多 IC 合约。
美元/在岸人民币
周五晚间在岸人民币兑美元收报 6.7433，较前一交易日升值 32 个基点。当日人民币兑美元中间价报
6.7437，调贬 26 个基点。美联储将基准利率上调 75 个基点至 2.25%至 2.50%区间，符合市场预期，而且美
联储主席鲍威尔的评论刺激了人们对放缓加息路径的希望，美元有所回落；从离岸与在岸人民币价差看，人
民币贬值压力尚存。目前来看，为应对逾 40 年新高的通胀，美联储加息节奏仍明显快于其他主要经济体，
这意味着美元将在中、长期保持上行态势，美元指数在高位压力作用依旧较强，需观察持续时间的长短，人
民币汇价在我国经济持续恢复的背景下总体呈宽幅震荡趋势。近期需关注国内疫情防控形势及外汇政策层
面的变动。
美元指数
美元指数周五跌 0.31%，报 105.84。美联储如人们普遍预期的那样加息 75 个基点，而且美联储主席鲍
威尔的评论刺激了人们对放缓加息路径的希望。美联储连续第二次加息 75 个基点，以试图控制通胀。美国
经济在第二季度意外萎缩，消费者支出以两年来最慢速度增长，企业支出下降，经济陷入衰退的风险增大，
助长了对美联储不会像之前预期的那样激进加息的猜测。非美货币多数上涨，欧元兑美元涨 0.28%报 1.0226。
尽管欧元区7月CPI年率初值续创历史新高至8.9%，但欧洲能源危机料限制欧洲央行进一步大幅加息空间。
英镑兑美元涨 0.01%报 1.2183。受益于美元持续回落。
综合来看，美元指数中长期或维持震荡上行趋势。在全球经济衰退风险加剧之际，加息节奏仍明显快于
其他主要经济体给美指带来一定支撑。今日重点关注美美国 7 月 Markit 制造业 PMI 终值及欧元区、英国 7
月制造业 PMI 终值。
国债期货
上周期债主力合约大幅拉升，DR007 小幅上行至 1.63%，低于政策利率水平。目前来看期债主力合约短
期内仍以震荡为主。上周召开的政治局会议，表明稳就业稳物价是下半年经济工作重点，同时保增长目标弱
化；下半年财政政策要有效弥补社会需求不足，宏观政策延续宽松但继续采取增量政策的可能性不大，利好
国债但上行空间有限。海外方面，美联储宣布加息 75 个基点，鲍威尔表示存在下一次大幅加息的可能性但
未来加息 步伐可能会放缓，放缓时点取决于通胀持续回落的信号，偏鸽派发言引发市场加息预期明显下降。
上周央行在公开市场净回笼 120 亿元，DR001 上涨回升至 1.27%，目前来看，资金面延续宽松，依然支
撑债市的偏强表现。从技术面上看，当前 10 年期国债收益率在 2.755%附近，低点预计在 2.7%附近，高点
预计在 2.85%附近。操作上，短期国债以震荡思路为主，建议高卖低买区间操作为主，逢低做多及时止盈。
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2022 年 7 月 6 号晨会纪要观点（股指）
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股指期货
A 股主要指数昨日走势分化。沪深早盘下探，走出 W 形势，尾盘跌幅收窄。创业板指亦小幅收跌。三
期指中仅上证 50 收于平盘上方，沪深 300 以及中证 500 均走弱。沪深两市成交额放大。市场板块轮动依然
较快，前期大幅上涨的成长风格当前面临一定的反弹阻力。上半年以来，A 股经历深 V 反弹，相较于外围
市场表现出更强的韧性。中长线看，三四季度疫情得到有效控制下，国内稳增长政策持续发力，生产需求以
及消费需求的复苏将继续拉升经济增长动能。技术面上，指数中长线价值明确...
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2022 年 7 月 6 号晨会纪要观点（农产品）
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花生
周二花生市场平稳偏强运行。供给方面，产区余量见底，贸易商挺价心理加强，种植面积下降预期对花
生价格形成底部支撑；需求方面，油厂花生压榨量和走货量较上周有所上升，但仍处于低位，需求一般。总
体来说，市场购销清淡，供求略偏紧，基本面对花生价格涨跌影响有限，宏观因素影响更大。盘面上，开盘
受基本面供求偏紧提振，花生 2210 合约涨势不错，涨幅一度超 2%，后受油脂盘面拖累，逐渐萎靡，最终微
涨 0.02%。操作上，建议多单轻仓持有，止损 9500 元/吨。
豆一
隔夜豆一上涨了-0.87%，东北...
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