2022 年 8 月 1 号晨会纪要观点-化工品
发布时间：2022-8-1 09:27阅读：478
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问一问
LLDPE
上周，聚乙烯企业平均产能利用率在 76.01%,与上周 77.13%相比变化-1.12%。国内企业聚乙烯总产量
在 44.41 万吨，较上周减少 1.44 万吨。PE 下游各行业产能利用率在 46.7%，较上周+0.9%。聚乙烯生产
企业样本库存也有所下降，报 41.31 万吨，较上期跌 1.81 万吨，环比跌 4.20%。本周装置检修减少，国内
供应有所增加，LLDPE 订单仍以刚需为主，农膜订单增加，缠绕膜、热收缩膜仍处需求旺季，预计下游需
求有所回升。夜盘 L2209 合约高开震荡，显示多方仍占据优势，操作上，建议投资者手中多单可以设好止
盈，谨慎持有。
PP
上周，聚丙烯产能利用率环比下降 3.24%至 74.97%，国内聚丙烯产量 53.62 万吨，相较上周减少 1.83
万吨，跌幅 3.30%。较去年同期减少 1.82 万吨，跌幅 3.28%。国内聚丙烯下游行业平均较上周上升 0.02%，
较去年同期低 2.90%。其中塑编、PP 注塑、PP 无纺布行业开工维持稳定，BOPP 较上周下降 0.31%，PP 管
材较上周上升 1.34%，胶带母卷较上周下降 0.33%，CPP 较上周下降 0.25%。下周下游开工率仍有望继续小
幅回升。国内聚丙烯总库存量继续下降，报 76.96 万吨，较上期跌 4.83 万吨，环比跌 5.91%，下周由于供
应继续减少，而需求基本平稳，预计 PP 的库存仍将有所回落。夜盘 PP2209 合约高开震荡，显示多方仍占
据优势。操作上，建议投资者手中多单可以设好止盈，谨慎持有。
PVC
上周，PVC 生产企业开工环比减少1.53%，同比增加1.29%；PVC 产量在 42.21 万吨，环比减少 2.91%，
同比增加 4.50%。PVC 制品企业开工继续低位运行，硬制品行业开工偏低运行，软制品企业开工变化不大。
受房地产市场低迷影响，终端对型材与异型材需求有限，下游个别企业计划补库。多数企业采购仍较为谨
慎。
截至 7 月 24 日，国内 PVC 社会库存在 36.2 万吨，环比减少 2.48%，同比增加
154.03%；其中华东地区在 29.1 万吨，环比减少 2.41%，同比增加 171.08%；华南地区在 7.1 万吨，环比
减少 2.74%，同比增加 102.86%。夜盘 V2209 合约高开震荡，显示多方仍占据优势。操作上，建议投资者
手中多单可以设好止盈，谨慎持有。
EB
上周，中国苯乙烯工厂产能利用率在 71.59%，环比上涨 2.52%。工厂整体产量在 26.29 万吨，环比涨
2.52%；苯乙烯下游三大行业需求总体上有所回升。其中 EPS\PS 供应增加，库存减少，显示需求明显回升。
而 ABS 供应与库存双双减少，显示需求平稳。江苏苯乙烯港口样本库存总量报 5.59 万吨，较上期增加了
0.38 万吨。商品量库存在 3.03 万吨，环比-0.53 万吨。夜盘 EB2209 合约震荡上行，显示多方仍略占优势。
操作上，建议投资者手中多单可以设好止盈，谨慎持有。
天然橡胶
国内外主产区处于割胶期，近期降雨量环比将处于中偏高水平，对割胶影响小幅增强。国内云南版纳原
料产出正常，收购价格上涨；海南进入全面开割状态，胶水存上量预期。近期青岛天然橡胶库存小幅减少，
依旧处于僵持当中，考虑到价格止跌的情况下，下游工厂采购可能小幅缩减，预计短期青岛地区库存有小幅
累库的可能。需求方面，上周轮胎厂开工率环比继续下降，在成品库存高位压力下，部分存停产或降负安排，
拖曳整体开工率下滑，随着前期检修装置逐步恢复，短期开工率或小幅波动。夜盘 ru2209 合约减仓收涨，
短线关注 12550 附近压力，日内震荡偏多思路对待。
甲醇
近期国内甲醇检修及减产企业增加，恢复装置仍较少，产量有所下降，由于本周检修及减产企业减少，
同时有部分企业恢复开工，产能利用率或有望提升。目前下游实际需求仍较一般，企业库存小幅增加。港口
方面，上周甲醇港口库存整体宽幅累库，进口船货抵港速度良好，但社会库提货以及下游需求均有明显缩
减。近期国内甲醇制烯烃装置产能利用率基本平稳，南京某装置重启，但青海盐湖装置停车，传统下游二甲
醚和醋酸因装置检修，开工率降幅较大。夜盘 MA2209 合约减仓收涨，短期关注 2660 附近压力，建议在
2560-2660 区间交易。
尿素
近期国内尿素装置停车/检修较多，加上仍有企业计划停车检修，短期产量预计继续下降。需求方面，
国内农业需求进入空档期；工业复合肥及板材行业需求不温不火，原料行情仍存波动预期，复合肥下游接货
情绪难以提振，企业生产负荷暂未有提升计划，产能利用率处于较低水平；胶板行业未见起色，成品库存堆
积，整体采购量较去年年同期减少。尿素企业出货放缓，但部分因执行前期订单，企业库存整体有所减少。
UR2209 合约短期关注 2320 附近压力，建议在 2200-2320 区间交易。
玻璃
目前国内浮法玻璃开工率持稳，但日熔量下降，上周有 3 条产线放水，同时前期点火的一条产线开始出
玻璃，但减量明显多于增量。需求方面，终端整体仍无改善迹象，订单量无明显增加，多数企业产销情况较
为一般，且部分地区疫情影响仍存，发货受到影响，上周浮法玻璃企业库存有所增加，库存高位短期难以缓
解。夜盘 FG2209 合约减仓收涨，短线关注 1540 附近压力，建议在 1490-1540 区间交易。
纯碱
近期国内纯碱装置新增检修较多，加上个别企业检修延续，整体开工负荷下降，短期仍有企业加入检
修，预计开工依旧处于较低水平。目前下游需求改善状况不明显，提货积极性不高，碱厂出货一般，纯碱企
业总库存继续增加，考虑到碱厂检修相对集中，预计整体库存波动不大。夜盘 SA2209 合约小幅收涨，短期
关注 2685 附近压力，建议在 2620-2685 区间交易。
PTA
隔夜 PTA 震荡收涨。成本方面，当前 PTA 加工差上涨至 408.67 元/吨附近，加工利润回升。供应方面，
国内 PTA 装置整体开工负荷稳定在 69.29%。需求方面，聚酯行业开工负荷稳定在 80.65%。短期国际原油
价格回落，削弱 PTA 成本支撑，预计短期期价偏弱震荡。技术上，TA2209 合约下方关注 5800 附近支撑，
上方关注 6000 附近压力，建议区间交易。
乙二醇
隔夜乙二醇震荡收涨。供应方面，当前乙二醇开工负荷稳定在 45.00%；截至 7 月 28 日，华东主港地区
MEG 港口库存总量 116.78 万吨，较上一统计周期增加 0.49 万吨，增幅 0.42%，主要港口持续累库。需求方
面，聚酯行业开工负荷稳定在 80.65%。短期国际原油价格回落，削弱乙二醇成本支撑，预计短期期价偏弱
震荡。技术上，EG2209 合约上方关注 4550 附近压力，下方关注 4150 附近支撑，建议区间交易。
短纤
隔夜短纤震荡收涨。成本方面，目前短纤加工费上涨至 1122 元/吨附近，加工利润回升。需求方面，短
纤产销较前一交易日下降 35.97%至 46.04%，产销气氛回落。短期国际原油价格回落，削弱短纤成本支撑，
预计短期期价偏弱震荡。技术上，PF2209 合约上方关注 7600 附近压力，下方关注 7400 附近支撑，建议区
间交易。
纸浆
隔夜纸浆震荡收涨。供应方面，上周纸浆主流港口样本库存量为 173.3 万吨，环比下降 3.8% ，主要港
口持续去库；近期海运发货不畅情况仍在继续，进口供应预期缩紧。需求方面，周内浆价高位运行，下游纸
企维持刚需补库。技术上，SP2209 合约上方关注 7500 附近压力，下方关注 7000 附近支撑，建议区间交易。
原油
国际原油期价呈现震荡上涨，布伦特原油 10 月期货合约结算价报 103.97 美元/桶，涨幅 2.1%；美国 WTI
原油 9 月期货合约报 98.62 美元/桶，涨幅 2.3%。鲍威尔鸽派言论令市场预期加息路径将放缓，美国二季度
GDP 初值连续两个季度收缩，经济衰退忧虑上升，美元指数呈现回落。OPEC+将于本周举行部长级会议，
据悉 6 月减产协议执行率高达 320%，市场预计大幅增产概率较低；欧盟对俄罗斯实施石油制裁方案，美欧
商讨制定俄罗斯石油价格上限的措施，伊朗核问题谈判进展缓慢，俄罗斯下调北溪管道输气量，EIA 美国原
油及成品油库存呈现下降，供应忧虑支撑油市；欧美央行加息前景导致经济衰退及需求放缓忧虑抑制市场，
短线原油期价呈现宽幅震荡。技术上，SC2209 合约站上 60 日均线，上测 710 区域压力，短线上海原油期价
呈现震荡回升走势。操作上，建议短线交易为主。
燃料油
据悉 6 月 OPEC+减产协议执行率高达 320%，预计本周大幅增产概率较低，国际原油期价呈现震荡上
涨；新加坡燃料油市场上涨，低硫与高硫燃料油价差升至 335.49 美元/吨。LU2209 合约与 FU2209 合约价差
为 2267 元/吨，较上一交易日回落 34 元/吨；国际原油震荡上涨，低高硫期价价差高位小幅回落，低硫燃料
油期价呈现宽幅震荡。前 20 名持仓方面，FU2209 合约多单减幅大于空单，净空单增加。技术上，FU2209
合约测试 3400 区域压力，建议短线交易为主。LU2210 合约测试 5250 区域压力，短线呈现宽幅震荡走势。
操作上，短线交易为主。
沥青
据悉 6 月 OPEC+减产协议执行率高达 320%，预计本周大幅增产概率较低，国际原油期价呈现震荡上
涨；国内主要沥青厂家开工小幅上升，厂家库存回升，社会库存呈现减少；华东地区炼厂间歇生产，山东炼
厂供应平稳，下游按需采购为主，低价资源需求尚可，现货价格持稳为主。国际原油震荡上涨，终端需求有
所增加，交易所仓单减少，短线沥青期价呈现宽幅震荡。前 20 名持仓方面，BU2209 合约多单减幅大于空
单，净多单连续回落。技术上，BU2209 合约期价受 5 日均线支撑，上方测试 4400 区域压力，短线呈现宽
幅震荡走势。操作上，短线交易为主。
LPG
据悉 6 月 OPEC+减产协议执行率高达 320%，预计本周大幅增产概率较低，国际原油期价呈现震荡上
涨；华南液化气价格稳中下跌，主营炼厂下跌，码头成交稳中有跌，市场购销氛围平淡；国际原油震荡上涨，
市场关注 8 月沙特 CP，燃烧需求放缓限制上方空间；山东醚后碳四价格上涨，华南国产气价格下调，LPG2209
合约期货较华南现货贴水为 61 元/吨左右，与宁波国产气贴水为 61 元/吨左右。LPG2209 合约多单减幅大于
空单，净多单呈现回落。技术上，PG2209 合约测试 5600 区域压力，短期液化气期价呈现宽幅震荡走势，操
作上，短线交易为主。
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2022 年 7 月 19 号晨会纪要观点-化工品
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PTA
隔夜 PTA 震荡收涨。成本方面，当前 PTA 加工差下降至 465.5 元/吨附近，加工利润回落。供应方面，
国内 PTA 装置整体开工负荷稳定在 72.02%。需求方面，聚酯行业开工负荷稳定在 79.15%。短期国际原油
价格上涨，增强 PTA 成本 支撑，预计短期期价偏强震荡。技术上，TA2209 合约下方关注 5200 附近支撑，
上方关注 5800 附近压力，建议多单继续持有。
乙二醇
隔夜乙二醇震荡收涨。供应方面，当前乙二醇开工负荷较前一交易日下跌 0.25%至 53.21%;截至 7 月 18
日，华 东主港地区 M...
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2022 年 7 月 20 号晨会纪要观点-化工品
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LLDPE
截至 7 月 14 日当周，国内聚乙烯企业平均产能利用率在 75.98%,较上周-1.05%。国内企业聚乙烯总产
量在 44.56 万吨，较上周减少 0.53 万吨。
PE 下游各行业产能利用率在 45.3%，较上周+0.3%。其中农膜、
包装膜、拉丝有所上升，尤其是食品复合级外包装膜订单有所增加，管材较上周期持平，中空、注塑产能利
用率有所下降。聚乙烯生产企业样本库存量有所减少。夜盘 L2209 合约探低回升，显示其上有压力，下有
支撑。今日关注 8000 一线的压力能否被突破。操作上，建议投资者手中...
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