行情表现

日内消息
　　1、菲律宾镍矿价格走低，印尼镍矿市场观望情绪浓厚
　　菲律宾镍矿价格近期呈现走低趋势，五一劳动节假期后，市场传闻1.3%CIF中国价格或将下探至50美元/湿吨，但目前尚未达成实际成交。由于买方压价意愿强烈，矿山端面临较大的降价压力，整体交投氛围冷清。印尼镍矿市场观望情绪浓厚，尽管新版RKAB配额持续发放预期将增加后期供应并带动大厂库存小幅回升，但交易商普遍预期5月火法矿等级镍矿最终价格将维持4月水平不变，而湿法矿的市场传闻价格持续走弱。整体来看目前印尼市场整体仍处于密切磋商阶段。随着雨季基本结束，开采及运输效率回升，市场正等待供应端宽松信号的进一步验证。(SMM)
　　2、4月30日电解镍价跌 升贴水有涨有跌
　　4月30日SMM1#电解镍价格较上一交易日价格下跌900元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值1350元/吨，较上一交易日上涨50元/吨；国内主流品牌电积镍区间为-800-100元/吨。(SMM)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　4月30日上海电解镍现货价格报价150550.00元/吨，相较于期货主力价格（148870.00元/吨）升水1680.0元/吨。

机构观点
　　光大期货：镍库存压力大短期低多机会仍存
　　

　　隔夜LME镍跌0.95%报19245美元/吨，沪镍跌1.23%报148720元/吨。库存方面，LME库存增加300吨至277818吨，SHFE 仓单增加1940吨至69491吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水维持-700元/吨。消息面，华友钴业公告，印尼子公司华飞镍钴有限公司因生产辅料硫价格大幅上涨，且自投产以来长期处于高负荷运行等因素，自2026年5月1日起对部分产线进行临时停产检修，预计将影响华飞镍钴约50%的产量。近期华南某钢厂高镍铁采购价1150元/镍（到厂含税），成交数千吨。不锈钢成本进一步被夯实，不锈钢市场提货积极性提升带动库存去化，但根据中联金5月不锈钢300系排产来看环比预计增幅3.8%。另一方面，湿法矿成本抬升，MHP供应或将逐步收窄，关注硫磺价格和供应是否有恢复。短期仍然可关注低多机会，但当前需要注意一级镍库存压力仍然较大，供给端减产或将逐步带动库存去化，届时将给价格正反馈。同时，从当前阶段来看，政策基本落地兑现，后续需要关注绝对价格和7月是否会有补充配额发放，警惕宏观扰动，轻仓过节。

　　隔夜氧化铝震荡偏强，AO2609收于2871元/吨，涨幅0.49%。持仓增仓7237手至28.8万手。沪铝震荡偏弱，隔夜AL2606收于24335元/吨，跌幅0.96%，持仓减仓2650手至30.1万手。铝合金震荡偏弱，隔夜主力AD2606收于22940元/吨，跌幅0.52%。持仓减仓859手至8709手；现货方面，SMM氧化铝价格回涨至2670元/吨。铝锭现货贴水收至90元/吨。佛山A00报价回涨至24260元/吨，对无锡A00报贴水230元/吨，铝棒加工费多地持稳，新疆广东下调20元/吨；铝杆1A60系加工费持稳，6/8系加工费持稳，低碳6/8系上调2元/吨。几内亚确定矿端配额缩紧的消息引发市场成本上行担忧，同时广西400万吨氧化铝产能检修形成短期供应收缩，叠加海外货源陆续开始提货，氧化铝阶段性被动去库，带动盘面多头情绪释放。新增产能爬坡增量以及下游电解铝厂补库节奏相对谨慎，氧化铝反弹空间受限。电解铝方面，LME稳步去库与国内持续累库节奏相悖，限制内外价差收敛空间，形成国内备货情绪谨慎，出口订单刺激的分化效应。美伊谈判反复，宏观情绪与地缘风险交替扰动，同时临近五一假期，国内库存集中到货后存在进一步累库压力，短期铝价顶底均有约束、未走出趋势行情。建议投资者轻仓过节，警惕节假期间外盘高波动风险，重点关注氧化铝检修恢复节奏、跟踪节后铝锭库存拐点。

　　29日工业硅震荡偏强，主力2609收于8775元/吨，日内涨幅1.92%，持仓增仓50983手至28.9手。百川工业硅现货参考价9110元/吨，较上一交易日持稳。最低交割品价格回落至8500元/吨，现货贴水扩至275元/吨。多晶硅震荡偏弱，主力2606收于38585元/吨，日内跌幅0.4%，持仓减仓33手至65209手；百川多晶硅N型混包料、以及颗粒硅料价格跌至34000元/吨，调整后最低交割品标准34000元/吨，现货贴水收至4585元/吨。日内内蒙能耗相关消息带动工业硅盘面修复，节前工业硅厂库呈阶段性去库，南北策略分化，西南持货惜售、北方出货顺畅。随着下游备货进入尾声，工业硅盘面缺乏持续上行动能。多晶硅产业链高库存和终端承接乏力的核心矛盾未化解，期现缺乏量价同步驱动，盘面因消息主导形成的高波动仍在延续。节前行业开启新一轮上下游议价博弈期，短期出现实质性进展可能性不大，成本对价格形成阶段性托底。临近假期盘面多头资金或有减仓离场动作，工业硅和多晶硅在节前最后一个交易日回调趋稳概率较高，建议投资者谨慎为上。重点跟踪节后下游开工、产业链议价及行业政策信号，警惕假期情绪回落与节后回调风险。

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