行情表现

日内消息
　　1、本周国内再生铝龙头开工率环比小幅下降
　　本周国内再生铝行业龙头企业开工率环比小幅下降。一方面，在订单缩减背景下，下游企业普遍压缩采购规模，维持刚需、小批量补库节奏；另一方面，部分企业因订单不足或出于库存风险控制考虑，提前停产放假，进一步抑制市场成交活跃度，并对再生铝企业开工形成拖累。随着5月淡季特征进一步强化，若下游复工节奏偏慢且新订单跟进不足，行业开工率仍面临一定下行压力。(SMM)
　　2、2026年4月海外电解铝产量下滑 5月或续负增
　　据 SMM统计，2026年4月海外电解铝总产量同比下滑10.2%，海外日均产量环比下降10.0%，主因中东铝厂减产影响进一步体现。展望2026年5月，美国与冰岛铝厂复产与及印尼新投爬产预计带来日均产量的环比上升，但总量不及中东减产规模，海外电解铝产量同比预计维持负增长。

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　4月30日上海现货铝现货价格报价24390.00元/吨，相较于期货主力价格（24430.00元/吨）贴水40.0元/吨。

机构观点
　　正信期货研究院：节后需求压力增加，铝价区间震荡机率较大
　　

　　节前做好仓位管理，警惕假期海外地缘风险

　　电解铝主力06合约周三窄幅震荡，开盘价24540，收盘价24615，最高价24670，最低价24470，夜盘小幅低开后低走偏弱运行。沪铝最新社库148.7万吨，周末去库0.4万吨，库存相对历史同期偏高，高于去年同期水平。现货铝锭报24460-24500元/吨，成交均价较周二上涨10元至24480元/吨，现货对05合约报价，贴水小幅收敛至90元/吨，国内库存高位，现货随盘回落，贴水收敛。

　　综合来看，美伊未出现实质进展，暂时搁置，但具备二次冲突的可能性，加上五一假期临近，资金有止盈离场和风险控制需求。盘面，上周沪铝减仓回落，价格高位压力加大，多头有所离场，但幅度都相对有限，考虑到节后就进入五月份，金三银四结束，需求压力逐步加大，叠加国内库存偏高，国内价格压力将会加大，但同时考虑到中东产能问题短期难以解决，海外低库存叠加供应问题，价格重心上移下方空间有限，必然会对国内价格形成一定支撑，因此我们预计铝价区间震荡概率较大，且回调低多的性价比更高。

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