【原料及现货】

　　截至6月22日，丁二烯山东市场价9615(-10)元/吨；丁二烯CIF中国价格1260(+0)美元/吨；顺丁橡胶(BR9000)山东齐鲁石化市场价13200(+200)元/吨，顺丁橡胶-泰混价差-4350(+80)元/吨，基差30(-15)元/吨。

　　【产量与开工率】

　　5月，我国丁二烯产量为45.8万吨，环比+3%；我国顺丁橡胶产量为12万吨，环比+50.2%；我国半钢胎产量5715万条，环比-14.5%，1-5月同比+1.7%；我国全钢胎产量为1307万条，环比-4.3%，1-5月同比+3.6%。

　　截至6月18日，顺丁橡胶产业上游、中游与下游开工率分化，其中，丁二烯行业开工率为64.6%，环比+0.8%；高顺顺丁橡胶行业开工率为70.7%，环比+2.1%；半钢胎样本厂家开工率为69.4%，环比-3%；全钢胎样本厂家开工率65.7%，环比-2.9%。

　　【库存】

　　截至6月17日，丁二烯港口库存38500吨，环比+900吨；顺丁橡胶厂内库存为24750吨，较上期-250吨，环比-1%；贸易商库存为5730吨，较上期-210吨，环比-3.5%。

　　【资讯】

　　隆众资讯6月22日报道：振华新材料(东营)有限公司10万吨/年镍系高顺顺丁橡胶装置停车，计划近日重启运行。

　　【分析】

　　6月22日，BR跟随天胶波动，合成橡胶主力合约BR2607尾盘报收13085元/吨，涨幅-0.83%(较前一日结算价)。6月成本端国内部分丁二烯装置存停车检修计划，加之进口船货到港仍较有限，国内供应预期缩减，但供应面目前对丁二烯行情已失去提振，亚洲需求弱势局面暂难有显著改观预期，需求弱势局面仍将压制丁二烯上涨空间。供应端随着前期顺丁橡胶生产毛利明显修复，6月顺丁橡胶开工率预期提升，库存累库。需求端，欧盟反倾销、地缘冲突等因素制约，轮胎欧盟订单下滑、中东地区订单仍存较多不确定性，其他地区虽有支撑，但国内替换市场处于传统淡季，6月轮胎开工率提升有限。总体来看，6月BR供需偏弱，且成本端支撑有限，BR预计跟随天胶波动。

　　【操作建议】

　　BR2607预计在12500-13500之间波动

　　【短期观点】

　　震荡

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