玻璃：价格回到历史低位，操作最好待反弹后逢高抛空。现货市场：玻璃现货均价下跌1至1428元/吨，沙河对应交割品价格为1228元/吨，湖北大板市场价下跌维稳至1330元/吨，浙江大板维稳至1500元/吨。据卓创资讯，华东市场成交情况偏一般，其余厂家暂稳价观望，多数地区下游提货积极性较弱；华中价格主流走稳，成交灵活，区域内出货存差异；华南主流价格稳定，前期中下游补货相对到位后，近来市场归于平静，交投氛围表现一般。本月初玻璃产销显著好转，受月初授信及优惠政策影响，多地产销率处于平衡以上，周度上游库存呈去库。

　　近期部分厂家上调价格，上周中下游适当补库后本周产销较为平淡，预计周度呈累库趋势。供应端产线冷修速度加快，多数厂家亏损或亏损边缘。需求呈边际好转迹象，上周厂家库存去库，但盘面依旧表现弱势，市场对其持续性存疑。

　　此外外部宏观情绪走弱，也加剧市场对地产相关需求旺季修复可能的担忧。盘面空头主导，资金博弈为主，价格持续下挫，但也需要考虑当前空头虚盘拥挤，注意近月价格变动，短期玻璃震荡走势。尽管玻璃现货价格持续下滑，但并没有刺激起下游拿货意愿，高供给无法承接弱需求，弱现实驱动与成本博弈，向下考验煤炭成本支撑。供应端开工率小幅下降，上周玻璃日均产量有所下滑，后期仍有减量预期。此外玻璃企业盈利情况持续恶化，8月2日-8月8日期间，据隆众资讯生产成本计算模型，其中以天然气为燃料的浮法玻璃周均亏损仍为214.69元/吨，以煤制气为燃料周均利润23.46元/吨，环比小增，以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润145.31元/吨。

　　随着亏损时间拉长，各地产能或有进一步下降预期，对多地区市场稳价起到支撑，关注产业链负反馈情况。需求端支撑偏弱，中下游消化库存为主，截止到8月8日，全国浮法玻璃样本企业总库存6735.6万重箱，环比下降173.4万重箱或2.51%，同比增加61.78%，折库存天数28.7天，较上期下降0.8天，整体库存水平依旧较高，且近期玻璃需求表现一般，中下游维持刚需采买为主，或仍旧难以承接偏高供应。考虑到玻璃产线冷修成本巨大，供应调节能力偏弱，供应端为玻璃价格带来强压制，在未开启大范围冷修前，玻璃价格维持震荡偏弱运行。

　　策略

　　总体看玻璃期货价格下破1300又回到历史低位，但中长期看玻璃基本面很难有大的改变，除非现货价格大幅下跌导致亏损加剧，否则大规模冷修暂时还不易发生。但短期内玻璃价格达到了大部分企业亏损或亏损边缘，再加上需求旺季补库的支撑，短期内玻璃价格不排除小级别反弹。操作上最好在反弹之后逢高抛空。

　　风险提示

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