尿素近期行情回顾与展望
发布时间:2024-5-22 10:18阅读:93
【尿素近期行情回顾】
1、五一后,以山东现货价为例,尿素小颗粒价格上涨140元/吨至2380元/吨,涨至年内较高水平。国际价格来看承压为主,波罗的海价格260美元/吨(+10元/吨),中东地区价格280美元/吨(-10元/吨);
2、供应端检修支撑,5月供应端检修700万吨左右,短期内供应段一定程度利好基本面,尿素日产由18.8万吨降至17.2万吨附近,需求端表需较好,1-4月份同比产量高出214万吨,库存水平由3月中旬75.7万吨去化至37.7万吨附近。
【供应端-五月检修短期利好基本面】
1、五月份检修支撑下,整体利好基本面,多数检修企业兑现,产能利用率下滑至80.7%,较4月底下降5%,至月底仍有4套装置检修;
2、1-3月份产量1610万吨同比高出185万吨,4月份尿素产量547万吨,同比高出29万吨;
3、兖矿鲁南已出货,后市新增投产主要集中在6-7月份。
【库存端-农需旺季库存持续去化】
1、库存端来看,进入4月份以来,尿素库存持续去化,本周库存37.68万吨,环比下降12.6万吨,较3月末75.74万吨去化38.06万吨;
2、出口政策虽已放开,一方面源于主要出口国印度近期无印标计划,另一方面我国尿素价格相较国际整体偏高,港口库存去化幅度有限,港口库存19.2万吨环比去化0.3万吨,相较4月中旬出口放开时港口库存19.5万吨,亦仅去化0.3万吨。
【需求端-农需-高氮肥需求旺季】
1、春玉米底肥需求基本结束,当前主要处在夏玉米备肥阶段,复合肥产能利用率49.6%,同比处在高位水平,去年同期43.5%,复合肥库存亦持续去化,复合肥库存53.9万吨,环比-4.59万吨,同比处在低位水平,由4月初75.38万吨去化21.5万吨;
2、工业需求层面,三聚氰胺产能利用功率70.81%,同比高出13.14%,带动一定工业刚性需求,人造板方面,随房地产政策调整,短期内脲醛数值需求环比有望转好。
【出口端-难有较大增量】
1、1-4月份我国尿素出口量仅3万吨,同比去年同期61万吨,减少近58万吨左右,出口方面一方面在于4月中旬出口政策才得以放开,另一方面当前我国尿素价格相较国际整体偏高,难有较大利润;
2、我国主要出口国印度产量高企,1季度印度尿素产量769.8万吨,同比高出30万吨,2023财年印度尿素进口量704万吨,相较2022财年减少54万吨,今年9月份印度仍有一套装置投产,出口方面有缩量预期。
【成本端-固定床利润有所修复】
北方港煤炭库存继续垒库,电煤价格指数重回收缩区间,尿素估值端来看整体偏高。
【行情展望】
5月供应检修700万吨,仍有200万吨所有待检修短期有一定支撑,6月供应预计恢复至较高水平,高氮肥需求旺季,库存持续去化,步入6月夏玉米用肥旺季,及部分春季作物追肥旺季,需求端仍有一支撑,印度库存高企,及国内尿素价格偏高的情形下,出口利润有限,关注近期市场传出印度6月可能发布印标的情况,基本面近期支撑较强,但仍需关注价格走高后,政策端管控扰动,预计价格宽幅波动为主。
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