2024.05.13 弘业期货

能源化工

【原油】

震荡

隔夜，原油价格下跌，主要原油期货近端月差走弱；受柴油利润企稳反弹支撑，炼油利润出现企稳反弹迹象，西北欧裂解利润来到14.6美元/桶，新加坡地区徘徊于1-1.5美元区间。市场opec减产情况，少早前伊拉克石油部长表示，不会在下一次欧佩克+会议上同意任何新的减产，这可能为6月初的艰难谈判奠定基础。美国4月份潜在通胀可能出现6个月来的首次放缓，但通胀预期高企。近期，原油价格或继续维持震荡走势。

【PX】

震荡偏弱

PXCFR当前1012美元/吨，石脑油反弹至678美元附近。当前PX开工下降至71%附近，检修计划兑现集中，近期有浙石化，镇海炼化和乌鲁木齐石化已陆续重启，福建联合石化，福佳大化和福化集团近期降负，东营威联石化即日起停车检修45天。PX2409当前震荡下跌收于8362。中石化4月结算价格8760元/吨，5月挂牌价格8700元/吨。期货方面，此前现货压力较大，但近日产量损失预计偏高，且海外芳烃价格持续高位，检修计划兑现叠加调油季临近，短期受成本端地缘局势震荡影响，中长期关注调油兑现情况。

【PTA】

多空博弈，再度进入震荡区间

周五国际油价收跌，PX小幅降至1012美元。上周五大榭160万吨意外停车。PTA装置方面，虹港石化、恒力1#、嘉兴石化、威联化学等检修中，PTA供应再度收窄至7成。目前PTA现货加工费在241元。需求方面，近日聚酯库存高位处于高位，因部分工厂锅炉改造及计划外停车，负荷降至89%，部分聚酯大厂本周一开始将继续追加减产10%。PTA基本面多空博弈，再次回到前期震荡区间。

【乙二醇】

弱势震荡

近期乙二醇整体开工降至58.6%。其中一体化检修较多，煤制装置负荷提升明显。海外市场，美国83万吨装置推迟重启，70万吨装置近日临时停车，加拿大一套40万吨装置计划5月下检修10天。当前港口库存降至80万吨附近，表现中性。下游聚酯部分减产，MEG供需尚可，预期偏弱，继续弱势震荡。

【短纤】

绝对价格跟随成本震荡偏弱，加工费继续提升

当前短纤华东价格在7347元附近，现货加工费走高至977元。装置方面，吉兴10万吨装置检修，短纤总负荷在85.7%附近。下游纱厂负荷持稳。预计短纤绝对价格跟随成本震荡偏弱，加工费有望继续小幅走高。

【烧碱】

震荡

当前主力09窄幅震荡收于2807。液碱现货市场多维稳运行，当前液碱折百主流价2593元/吨。近期山东区域内供应充裕，叠加假期企业库存承压后，短期低浓度碱价格偏弱。近日华东烧碱FOB出口成交价370-400美元，东北亚液碱成交价375-390美元，较前期均价持稳，与内贸市场仍有较大价差，区域化显著，出口积极性尚可。下游氧化铝短期需求一般，矿石问题短期难以好转；粘胶短纤当前开工率同样下降，82%附近维持。期货端，当前09持仓逐步增加，短期震荡。

【沥青】

持稳震荡

5月份国内沥青总计划排产量为224万吨，环比增加4.2万吨，增幅1.91%，同比5月份实际产量下降 28万吨，跌幅11.1%。国内沥青81家企业产能利用率为27.0%，环比增加3.4%，主要山东以及华东地区个别炼厂稳定生产。本周东明石化及华东个别主营炼厂沥青产量增加带动整体供应上升，供应虽有增加，但仍处于中低位水平。国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共31.7万吨，环比增加8.7%。山东及华南出货量有所增加， 山东主要是东方华龙4月27日恢复零售及合同出货，加之供应稳中有增，出货量小幅增加；华南主要是个别主 营炼厂假期前执行批量优惠，带动假期期间集中发船，出货量有所增加。国内沥青需求在传统施工季来临带动 下，需求有所增加，但南方频繁降雨天气抑制需求恢复速度，累库现象依旧存在。国际油价跌后震荡对沥青价格支撑减弱，稀释沥青贴水也持续下降，沥青成本端支撑有所减弱。基本面方面，沥青供需双增，但市场需求恢复缓慢，加上降雨天气导致出货受阻，累库现象依旧存在。短期预计跟随原油波动，但幅度小于原油。

【甲醇】

高位受压

郑醇周五先跌后弹，振幅偏大，全天收阴，现货市场典型区域报价小幅续弹10元/吨，周五夜盘维持低开震荡，期价涨后转为高位区间运行特征逐步明显，节间油价继续偏弱回跌，能化受到影响，后期或继续构建中期中枢区间。产业面仍处接受高价原料过程，但在港口去库大背景仍在，聚烯烃维持弹后高位运行背景下，甲醇下游制烯烃开工仍偏高，醇市总体转势大跌概率不大，但高位区间受压趋于显现，请投资者注意进口回升预期倾向于对盘面产生高位压制。

【苯乙烯】

震荡回调

苯乙烯期价周五小幅止跌反弹，但力度有限，暂未改变回调节奏，油价带跌效应继续发力，现货市场典型区域报价止跌持稳，周五夜盘再度大幅下探，期价总体仍处涨后区间运行范畴，行情构筑高位运行区间仍是大概率事件，短期注意油价回跌对下游的抑制效应。产业来看前期给予苯乙烯上游原料支撑尤在，下游弱势稳定，而苯乙烯本身行业开工仍不强，在港口库存继续回跌背景下，期价转势概率不大，但下游接受高价原料有一个时间过程，期价或继续构筑涨后高位运行中枢。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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