【期市早参】农产品板块 240304
发布时间:2024-3-4 09:06阅读:88
2024.03.04 弘业期货
农产品板块
【油脂】
震荡偏强
豆油:国际方面,美国农业部2月供需报告显示,美豆的期末库存预估为3.15亿蒲,较上月预估的2.8亿蒲增加了0.35亿蒲,高于分析师预估的2.84亿蒲式耳。报告报下调了巴西大豆产量预估,未调整阿根廷以及巴拉圭大豆产量预估,南美大豆总体产量同比增加。全球大豆供应趋于宽松。美国农业部在年度展望报告中称,随着生物燃料生产推动对美国油籽的需求,预计大豆种植面积将增加。USDA预计美国2024年大豆种植面积为8,750万英亩,高于去年的8,360万英亩。基于增加的种植面积,农业部预计大豆产量将达到45.05亿蒲式耳。阿根廷大豆产区出现降雨,利于大豆生长,丰产压力施压CBOT大豆期货。由于棕榈油的带动以及国内油脂库存下滑,豆油期货今日上涨1.58%。南美大豆出口抢占美豆出口市场。目前豆油缺乏利多带动,预计上涨空间有限。
棕榈油:国际方面,马来西亚棕榈油局(MPOB)月报显示,马来西亚截至1月底的棕榈油库存较前月下滑11.83%至202万吨,降幅超过预期,此前市场预估在214万吨;马来西亚1月毛棕榈油产量较前月下滑9.59%至140万吨,略高于市场预估的137万吨;出口量下滑0.85%至135万吨,高于市场预期的122万吨。报告中性偏多。船运机构ITS发布的数据显示,马来西亚2月棕榈油产品出口量环比下滑14%。出口疲弱抑制马棕。2月马棕库存回落,市场预期3月斋月需求较好,BMD毛棕榈油期货周度涨幅超3.5%,大连盘棕榈油期货今日上涨1.59%。市场预期产地持续减产,利多棕榈油。但相关油籽(南美大豆)上市,替代消费施压棕榈油,预计短期震荡偏强。
【油料】
空头回补,豆粕或震荡反弹
上周五美豆收涨;空头回补推动,之前商品基金持有大量空头部位;另巴西港口出口升贴水回升也对价格带来支持;指标5月开盘1139,最高1152.25,最低1137.25,收盘1149.75,涨0.79%;国内夜盘豆粕高开窄幅震荡;巴西FOB升贴水回升带来进口成本上涨预期;主力5月开盘3086,最高3099,最低3083,最新3088,涨1.28%;菜粕高开窄幅震荡收阴;受豆粕反弹支持;同时二月产区低温天气对油菜产量影响忧虑;主力5月开盘2498,最高2504,最低2489,最新2495,涨1.26%;菜油高开低走收阴;受棕榈油调整影响;马棕二月产量环比下降2.85%,但出口环比下降14%;主力5月开盘7899,最高7899,最低7960,最新7864,涨0.22%;操作建议:两粕偏多,菜油关注。
【豆一】
现货走势偏弱 期价减仓反弹
节后九三下属油厂陆续开始收购国产豆,但收购价格低于预期,受此影响,上周豆一期价持续增仓下行,重心继续下移,主力2405合约周五收盘至4546元/吨。现货方面,节后现货市场购销逐步恢复,九三集团下属油厂陆续开始收购国产豆,价格略低于市场价格,现货市场悲观心态重启,农户惜售心理瓦解,现货价格持续走弱。2024中央一号文件发布后,利好政策传闻重现,节前九三集团发布春节后收购加工国产大豆的公告,但节后发布的收购价格低于市场预期。整体看,今年国产大豆仍然供大于求,市场过剩供应需要大量政策收储来平衡。九三收购及后期利好政策预期给豆一期现货市场价格带来较强的心理支撑,但政策不及预期导致市场价格走弱,农户销售进度滞后导致节后供应压力偏大,进口豆价格快速下跌,豆二与豆一的差价持续扩大,不利豆一需求,建议投资者轻仓逢高沽空。
【花生】
现货购销僵持 期价高位震荡
春节长假后花生现货价格继续翘尾,节后通货米现货价格较节前上涨200-300元/吨,上周开始现货价格以稳为主,局部小幅下跌100元/吨,本周产区雨雪天气减少,农户售粮增多令供应恢复,价格有稳中趋弱迹象。今日期价震荡下行,主力pk2404收盘至9038元/吨,持仓下降,近月2403合约邻近交割,多空大幅减仓。现货方面,元宵节后农户销售恢复,基层上量节奏加快,但农户惜售情绪仍然较为严重,低价不认卖情况普遍存在,因此短期供应压力仍然有限。需求上,大型油厂收购尚未开始,仅少数几家油厂开收,收购价格与节前持平,市场供需双弱局面重现。理论上油厂和下游食品厂节后需求转淡,关注大型油厂年后收购政策。春节长假后花生粕价格维持稳定,花生油价格下跌,节后花生油厂理论榨利亏损扩大,油厂仍未能实现盈亏平衡,预计节后收购积极性有限。农户惜售导致现货短期供需转向偏紧,节日前后价格持续翘尾,但农户惜售将导致销售压力后移,增加远月价格下行压力,中期看春节后需求淡季价格仍难以乐观,市场维持短多长空格局。短期供应偏少令期现货价格大幅反弹,但随着现货供应的恢复,期价上行动能有所枯竭,短期期价将维持高位震荡局面,中期基本面偏空格局未变。建议投资者逢高轻仓沽空。
【玉米&淀粉】
阶段反弹,向上承压
全国售粮进度近6成,东北地趴粮、篓子粮或有阶段卖压,后续卖压渐缓。中储粮第二批扩大玉米收购规模,且进口玉米拍卖暂停,提振市场;深加工企业库存小幅回升,饲企库存回落谨慎。外盘方面,美农2月供需报告无亮点,小幅调减消费导致期末库存小幅增加。南美降雨改善作物状况。全球期末库存小幅调减。全球供应宽松,美玉米超跌反弹。国内需求端生猪价格回落,养殖利润再转亏,生猪产能面临调整;蛋禽利润转亏不利补栏。深加工企业开机率回升,淀粉库存累积。玉米或阶段反弹,向上仍承压。
【棉花&棉纱】
有回落压力,幅度有限
美棉最新签约出口数据显示,棉花出口环比大幅减少,较近四周平均水平下跌83%,需求表现低于预期,部分投机仓位获利了结,ICE美棉主力合约收于跌停。国内棉花下游订单不及预期,郑棉主力上周五开盘走跌,全天呈减仓放量下行走势,最终收跌265元/吨,日K线报16110元/吨;夜盘继续震荡走跌。目前国内下游节后新增订 单一般,下游以做节前订单为主,在郑棉盘面进一步上涨后纺企也对棉花原料采购走淡。若下游订单不能好转,郑棉或有回落空间,幅度有限。
国内纯棉纱市场表现一般,纺企下调报价,实际成交价格也有所下跌,市场信心回落,旺季不旺预期有所增强。
【生猪】
谨慎看涨
上周农业部印发《生猪产能调控实施方案(2024年修订)》,将能繁母猪正常保有量由4100万头调减200万头至3900万头,意味着当前母猪数量依然偏高,产能仍有一定下降空间。
月初集团场出栏数量有限,散户惜售情绪增强,各地二育入场动作增加,截留部分猪源,对短时猪价构成一定支撑;但整体看来目前市场猪源供应相对充足,且压栏和二育尚未成势,屠宰企业多有观望,月初现货上涨持续性存疑,暂谨慎看涨。
【鸡蛋】
供应压力日增
蛋鸡产能继续呈增加态势,2月份卓创统计在产鸡存栏12.2亿羽,环比增0.66%,同比增幅近3%。而3月新开产蛋鸡主要是2023年11月前后补栏的鸡苗,彼时鸡苗销量同比增幅为1.88%,而鸡龄结构因可淘老鸡数量偏少,虽然目前养殖单位处于亏损状态,但产区平均淘汰日龄仍在510天左右,未出现提前淘汰动作,预计本月新开产数量将继续大于淘汰数量,鸡蛋供应将持续上量,加之2月中下旬贸易商囤货及冷库蛋择机销售,给予蛋价上方较大压力。
【白糖】
外盘重启跌势 郑糖继续承压
上周ICE原糖期价大幅下跌,因3月合约交割数量达到130万吨的历史次高水平,郑糖期价增仓下行,周五主力SR2405收盘下跌至6254元/吨,持仓增加。在下一年度巴西减产和本年度增产等多空因素影响下,外盘期价近期走势震荡,但在巨量交割打压下,重启跌势。国内方面,节后国内市场进入需求淡季,库存料逐步增加。现货价格持续小幅下跌,市场预计1-2月国内食糖进口量同比增加,外盘上涨带动进口成本上升,进口倒挂亏损幅度扩大。节后需求步入淡季,库存和需求对现货价格的支撑力度减轻,外盘重启跌势,内盘走势较外盘更弱,市场上行信心不足,建议短线空单续持。
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