2023-10-12 弘业期货

【国债】

预期期债延续震荡

央行昨日开展1020亿元7天期逆回购操作，因昨日有4170亿元14天逆回购到期，当日实现净回笼3150亿元。央行连续多日实现净回笼，资金面整体趋紧，但长期看来，央行呵护流动性的态度明确。巴以冲突引发市场避险情绪升温；美联储会议纪要暗示今年仍会加息一次，且利率仍将长时间维持高位。外围经济环境是短期内扰动国内市场的重要因素，昨日期债全线收跌。中国金融数据即将公布，关注数据对经济状况的反映。若基本面数据未能继续支撑经济复苏预期，短期内资金面是影响债市的主要因素，关注外围环境对资金面的影响。预计期债短期内仍以震荡为主，市场博弈基本面数据和低利率预期，需关注市场情绪变化。等待稳增长效果进一步确认，市场消化基本面影响之后，关注期债筑底反弹。

【股指】

经济基本面较弱，期待利好政策落地

央行发布8月金融数据，其中新增人民币贷款和社融数据超出预期。全国外汇市场自律机制专题会议在北京召开，会议认为人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定具有坚实基础。国家统计局发布最新统计数据，8月制造业PMI上涨超出预期，非制造业PMI有所下降但仍处于扩张区间，经济表现出恢复迹象，市场情绪有所提升。国家税务总局发布政策调整个人所得税优惠，针对赡养老人和抚养幼儿等人群提高优惠标准。央行发布政策，一是降低购房贷款首付比例最低至20%，二是针对首房首贷人群提出降息政策，利好房地产和消费，利空银行板块。证监会发布多条监管措施利好股市，包括调降印花税征收比例，限制IPO数量等，市场反馈强烈。城乡建设部、中国人民银行以及金融监管总局联合印发《关于优化个人住房贷款中住房套数认定标准的通知》，推动落实购买首套房贷款“认房不用认贷”政策措施。同时，财政部、国税总局、住房和城乡建设部也发出《关于延续实施支持居民换购住房有关个人所得税的公告》，对房屋置换个人所得税予优惠予以延续，利好房地产相关市场。发改委成立民营经济发展局，主要负责加强与民营经济相关领域政策统筹协调，推动重大举措早落地、见实效。继续密切关注地缘风险、美联储等外生冲击；关注房地产等政策的效果。

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