7 月市场在一片悲观声浪中走出凌厉的上涨行情，主力 09合约从月初最低点 1506 元一路上涨至 8 月初的 1867 元，区间最大涨幅 23.97%。回头观察行情，这波上行可谓一波三折，中间经历过三次动能转换。第一阶段上涨的主要推动力是玻璃基差收敛的内在动能；第二阶段上涨的主要推动力是房地产行业及城市建设高质量发展对玻璃竣工需求的提振；第三阶段推动力是洪水干扰沙河生产销售后，下游观望态度减弱，补库热情显著提高。

7 月玻璃供给稳中攀升，需求表现好于预期，行业库存水平在进入旺季前降至合理区间。

7 月国常会审议通过关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见，会议指出，在超大特大城市积极稳步实

施城中村改造是改善民生、扩大内需、推动城市高质量发展的一项重要举措。年中政治局会议对房地产市场表述积极，特大超大城市城中村的拆旧建新，利好包括玻璃在内的黑色建材大宗商品。展望 8 月份，一年中需求最旺的时节开启。

玻璃期货行情回顾

7 月市场在一片悲观声浪中走出凌厉的上涨行情，主力 09 合约从月初最低点 1506 元一路上涨至 8 月初的 1867 元，区间最大涨幅 23.97%。回头观察行情，这波上行可谓一波三折，中间经历过三次动能转换。第一阶段上涨的主要推动力是玻璃基差收敛的内在动能；第二阶段上涨的主要推动力是房地产行业及城市建设高质量发展对玻璃竣工需求的提振；第三阶段推动力是洪水干扰沙河生产销售后，下游观望态度减弱，补库热情显著提高。

玻璃现货行情回顾

3 月份之前玻璃产业链上下游对房地产市场及玻璃需求前景判断相对悲观，在高库存压力下企业以低于成本的价格销售玻璃，避免库存再度累积而生产资金被进一步占用。3 月起生产企业库存连续去化极大改变了玻璃企业的经营环境，库存偏低的湖北地区玻璃出厂价首先止跌回升，随后价格的涨势向华东传导，进而影响华北市场和华南市场，再进一步扩散到整个国内市场，4 月份全国玻璃价格整体性上涨的态势得到巩固。5 月份现货市场行情趋弱，其中北方地区价格领跌，华中价格表现相对坚挺。6 月至 7 月中旬，玻璃现货价格盘弱，期现相向而行基差收敛。现货预期改善，补库意愿提升推动玻璃现货出厂价在 7 月末 8 月初有所调涨，但总体幅度有限。

玻璃库存情况分析

与 2022 年相似，元旦前后下游曾有阶段性备货，春节过后，下游补库动作尚显平淡。承接上一年度的高基数，库存压力是玻璃行业头顶的负担。1-2 月玻璃企业库存累积速度慢于往年，玻璃企业库存于 3 月初见顶后持续八周去化，截至 4 月末多地玻璃企业库存创出历史同期新低或次低水平，供需向好的状况得到延续。5 月玻璃生产企业库存由降转增，周度库存数据连续五周攀升，下游偏弱的采购需求使得行业库存显性化。6 月下游采购兴趣偏弱使得玻璃生产企业库存进一步小幅累积。在玻璃企业主动调降出厂价等多重因素作用下，7 月玻璃生产企业库存上升势头终于被扭转，交割地库存降至往年同期偏低水平。

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