【行情复盘】8 月 22 日，沪铝主力合约 AL2310 低开高走，震荡上涨，报收于 18560 元/吨，环比上涨 1.03%。长江有色 A00 铝锭现货价格环比上涨 80 元/吨，南通 A00 铝锭现货价格环比上涨 90 元/吨，A00 铝锭现货平均升贴水 150 元/吨。氧化铝主力合约 AO2311 震荡整理，报收于 2926 元/吨，环比上涨 0.14%。氧化铝现货安泰科以及百川两网均价为 2904 元/吨。

【重要资讯】

上游方面，中国 7 月进口原铝 116,569.02 吨，环比增加 30.41%，同比大增128.49%。俄罗斯为头号供应国，当月从俄罗斯进口原铝 108,002.29 吨，环比增加27.72%，同比大增 176.55%。据国际铝业协会，7 月份全球原铝产量为 586.1 万吨，去年同期为 588.9 万吨，前一个月修正值为 569.4 万吨。7 月原铝日均产量为 18.91 万吨，前一个月为 18.98 万吨。

下游方面，2023 年 7 月进口废铝 14.84 万吨，同比 2022 年 7 月微降 0.95%，环比 2023 年 6 月下降 8.76%。2023 年 1-7 累计进口废铝 96.98 万吨，同比增长 24.29%。上周国内铝型材龙头企业开工率呈现稳中偏弱的态势，环比上周下滑 0.2个百分点，至 67.6%。光伏板块下游需求向好，带动相关铝型材加工企业订单量与开工率抬升，但难以扭转建筑型材板块下滑带来的开工率走弱的格局，因此本周整体开工率呈现稳中偏弱的态势。

库存方面，2023 年 8 月 21 日，SMM 统计国内电解铝锭社会库存49.1 万吨，较上周四库存增加 0.1 万吨，较 2022 年 8 月历史同期库存下降 19.2 万吨，仍继续位于近五年同期低位。

一、基本面及操作策略

8 月 22 日，沪铝主力合约 AL2310 低开高走，震荡上涨，报收于 18560 元/吨，环比上涨 1.03%。长江有色 A00 铝锭现货价格环比上涨 80 元/吨，南通 A00 铝锭现货价格环比上涨 90 元/吨，A00 铝锭现货平均升贴水 150 元/吨。氧化铝主力合约 AO2311 震荡整理，报收于 2926 元/吨，环比上涨 0.14%。氧化铝现货安泰科以及百川两网均价为 2904 元/吨。上游方面，中国 7 月进口原铝 116,569.02 吨，环比增加30.41%，同比大增 128.49%。

俄罗斯为头号供应国，当月从俄罗斯进口原铝 108,002.29 吨，环比增加27.72%，同比大增 176.55%。据国际铝业协会，7 月份全球原铝产量为 586.1 万吨，去年同期为 588.9 万吨，前一个月修正值为 569.4 万吨。7 月原铝日均产量为 18.91 万吨，前一个月为 18.98 万吨。下游方面，2023 年 7 月进口废铝 14.84 万吨，同比 2022 年 7 月微降 0.95%，环比 2023 年 6 月下降 8.76%。2023年 1-7 累计进口废铝 96.98 万吨，同比增长 24.29%。上周国内铝型材龙头企业开工率呈现稳中偏弱的态势，环比上周下滑 0.2 个百分点，至 67.6%。光伏板块下游需求向好，带动相关铝型材加工企业订单量与开工率抬升，但难以扭转建筑型材板块下滑带来的开工率走弱的格局，因此本周整体开工率呈现稳中偏弱的态势。

库存方面，2023 年 8 月 21 日，SMM 统计国内电解铝锭社会库存 49.1 万吨，较上周四库存增加0.1 万吨，较 2022 年 8 月历史同期库存下降 19.2 万吨，仍继续位于近五年同期低位。从盘面上看，沪铝资金呈大幅流入态势，主力多头增仓较多。国内供给端宽松预期持续，各地复产产能持续小幅增加，仅四川地区出现了少量减产。但铸锭比例的下降始终制约铝锭入库水平。需求方面，下游加工企业周度开工率环比小幅上升，型材板块略有好转。库存方面，国内社会库存继续小幅去库，伦铝库存继续减少。

二、今日现货市场情况

今日长江有色 A00 铝平均价 18,680.00 元/吨。氧化铝三地均价在 2923.3 元/吨。A00 铝锭的升贴水最大值 170.00 元/吨，最小值 130.00 元/吨，平均值 150 元/吨。上海保税区电解铝仓单最高溢价120.00 美元/吨，最低溢价 110.00 美元/吨，平均溢价 90.00 美元/吨。上海电解铝 CIF 提单最高溢价 130.00 美元/吨，最低溢价 110.00 美元/吨，平均溢价 120.00 美元/吨。

三、今日期货市场情况

2023-08-22，沪铝主力 2307 合约开盘于 18315 元/吨，最高价 18630 元/吨，最低价 18315 元/吨，报收于 18560 元/吨。成交量 175107 手，持仓量 191354 手。

现货方面，早盘沪铝震荡上行为主，华东现货市场偏紧状态有所缓解，主因进口窗口打开，有少量进口铝锭补充，无锡等主流地区库存持稳，市场成交相对平淡，SMM A00 铝价对09 合约升水 130 元/吨左右，与上一交易日持平，现货价格录的 18600 元/吨。第二交易时段，沪铝震荡上行，市场成交基本维持平淡状态。华东地区实际成交在对 SMM A00 铝价平水左右。8 月 21 日中原地区现货成交情况同样相对平淡，巩义地区库存相对平稳，小涨 0.1 万吨，SMM 中原价对 09 合约收报升水 70 元/吨，与上一个交易日持平，现货主流成交早盘对SMM 中原价平水左右。

整体来看，目前主流消费地现货流通仍然偏紧，铝锭社会库存较低，市场等待更多的现货补充，但高居不下的铝水比例的原因，国内铸锭量依然不高，市场短期难以有大量集中到货的情况，下游消费有所好转、补库走好的情况下，短期现货升水获得支撑，SMM 预计短期沪铝以震荡为主。

风险提示及免责条款

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