能源化工：油价再度大跌

原油。对美债上限期限临近国会能否通过忧虑叠加OPEC+主要国家在会议前表态混乱使得隔夜油价再度重挫，美国进一步加息概率近期明显增加也令市场承压。预计原油中期难以摆脱衰退忧虑情绪持续偏弱。

沥青。5月第4周沥青产业数据显示炼厂开工率和出货量均环比上行，厂库社库涨跌各半，各项数据变化较第3周相比均不显著。近期油价强势对沥青带动效应逐渐减弱，需求较弱以及前期炒作原料供应已经结束打压沥青盘面心态。隔夜油价大跌，沥青总体震荡偏弱。

LPG。当前市场格局仍偏宽松，来自中东和北美的供应保持高位。需求端而言，不同下游明显分化：以PDH为代表的烷烃深加工利润得到一定支撑，在经历过一轮集中大检修后，短期开工率有望维持中高位；但燃烧淡季及烷基化需求下滑对消费形成压制，市场缺乏有效反弹动力，预计延续弱势。

PTA。PX最紧张时期已过，由于PTA装置处于检修高峰期，对PX需求稍有减弱，因此PXN会过渡一部分到PTA一端，目前PTA利润压缩至337元/吨附近。昨日原油价格下跌，成本支撑不足叠加本轮检修时间较短，基本上只有15-20天左右，那么在短暂去库的格局下，反弹空间有限，6月份仍然以偏空思路对待。策略建议：逢高做空TA09。

MEG。EG昨日日盘维持震荡，夜盘下跌突破4000支撑位，而煤价和甲醇价格仍在走弱，未来煤价预期较差，昨日EG止跌主要在于主港小幅去库，因此未来乙二醇的综合成本仍然有下移空间，EG偏弱格局不改。策略建议：EG09逢高做空思路不变，多TA空EG。

PVC。煤价下跌带动远期成本下移仍然是目前主要的交易逻辑，供应端因亏损减产的量级仍然偏少，没能给市场带来一定的利好，后续仍需要关注是否会扩大影响。现货成交依旧比较低迷，需求未有好转，PVC价格偏弱格局不改。策略建议：逢高做空V09合约，下方支撑偏强，可考虑卖出底部看跌期权。

甲醇。炒作情绪消退，甲醇重回跌势。消息面上，宁夏宝丰三期240万/年煤制甲醇精馏装置已重启。临近月底存量装置陆续恢复，而浙江兴兴出售6月下船货后MTO装置停车或降负的可能性较大，斯尔邦MTO装置能否重启仍是未知数。目前甲醇依旧维持供应充裕而需求偏弱的基本面格局，进口确定性增长且仍处累库周期的情况下供需驱动依旧向下。成本端暂未止跌企稳，MTO需求短期难以出现明显恢复，甲醇反弹驱动不足，关注后期供应端是否有额外减产以及斯尔邦、鲁西和浙江兴兴几套MTO装置的实际运行情况。建议前期空单可适当逢低止盈或逢反弹加空，09-01依旧逢高反套。

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