2022 年 7 月 15 号晨会纪要观点：化工全品种盘面分析
发布时间：2022-7-15 09:42阅读：332
问一问2022 年 7 月 15 号晨会纪要观点：化工全品种盘面分析
化工品
LLDPE
截至 7 月 7 日当周，中国聚乙烯生产企业产能利用率 77.03%，较上周下降了 0.89%。国内企业聚乙烯
总产量在 45.09 万吨，较上周期下降了 0.82 万吨，降幅 1.78%。本周装置检修较本周略有减少，预计产量
约为 46.22 万吨，较上周增加 0.68 万吨。PE 下游各行业产能利用率在 45.1%，较上周-0.9% 。其中农膜、
拉丝、中空、产能利用率有所上升，管材、包装膜、注塑产能利用率-有所上降。目前缠绕膜、食品复合级
外包装膜需求有所上升，预计本周需求小幅上升。截至 2022 年 07 月 06 日，中国聚乙烯生产企业样本库
存量：46.16 万吨，较上期涨 3.11 万吨，环比涨 7.22%，库存有所上升。昨夜原油再度重挫。夜盘 L2209
合约震荡走低，显示空方仍占据优势。操作上，建议投资者手中空单可以设好止盈，谨慎持有。
PP
截至 7 月 7 日当周，聚丙烯产能利用率环比下降 0.44%至 80.09%，中石化产能利用率环比下降 0.52%
至 78.74%。聚丙烯产量 56.78 万吨，相较上周的 57.09 万吨减少 0.31 万吨，跌幅 0.54%。相较去年同期
的 57.61 万吨减少 0.83 万吨，跌幅 1.44%。本周检修装置多于开车装置，预计聚丙烯市场供应小幅减少。
PP 下游行业平均开工小幅下跌 0.65%至 50.40%，其中塑编、BOPP、PP 管材、无纺布、CPP、胶带母卷行
业开工小幅下降，注塑行业开工维稳。下周下游需求预计保持平稳。截至 2022 年 07 月 06 日，国内聚丙
烯库存量报 81.38 万吨，较上期降 0.46 万吨，降幅 0.56%。其中生产企业库存+0.11%，样本贸易商库存-
3.05%，样本港口库存+0.56%。昨夜原油再度重挫。夜盘 PP2209 合约震荡走低，显示空方仍占据优势。操
作上，建议投资者手中空单可以设好止盈，谨慎持有。
PVC
截至 7 月 7 日当周， PVC 生产企业周均开工率在 78.37%，环比增加 2.69%，同比减少 7.30%；其中
电石法开工率 77.08%，环比增加 1.11%，同比减少 9.01%；乙烯法开工率 84.15%，环比增加 8.77%，同
比减少 3.31%。 PVC 产量在 43.37 万吨，环比增加 3.47%，同比减少 6.50%。 PVC 制品企业开工基本
平稳。受 PVC 原料持续走低影响，企业订单接单困难，生产及交付前期订单，制品销售则维持促销，制品
贸易商近期有接货。7 月 10 日，国内 PVC 社会库存在 36.94 万吨，环比增加 3.76%，同比增加 149.76%；
其中华东地区在 29.74 万吨，环比增加 3.80%，同比增加 175.63%；华南地区在 7.2 万吨，环比增加 3.60%，
同比增加 80.00%。PVC 社会库存仍处高位。昨夜原油再度重挫。夜盘 V2209 合约则震荡走低，显示空方仍
占据优势。操作上，建议投资者手中空单可以设好止盈，谨慎持有。
EB
截至 7 月 7 日当周，国内苯乙烯工厂开工率周平均 65.16%，增 0.58%，环比上周增 0.9%。苯乙烯整
体产量约在 23.93 万吨，较上期增 0.83 万吨，环比增 3.57%。本周检修装置少于上周，预计市场供应小幅
增加。苯乙烯下游三大行业需求总体有所减少。ABS 和 PS 供应与库存双双减少，显示需求基本平稳，EPS
供应减少，但库存增加，显示需求回落。截至 2022 年 07 月 04 日，江苏苯乙烯港口样本库存总量：5.79
万吨，较上期降低 0.16 万吨。商品量库存在 3.69 万吨，环比增 0.14 万吨。本周持续有船外运，预期苯
乙烯库存仍有下降空间。昨夜原油再度重挫。夜盘 EB2208 合约震荡走低，显示空方仍占据优势。操作上，
建议投资者手中空单可以设好止盈，谨慎持有。
原油
国际原油期价呈现探低后缩减跌幅，布伦特原油 9 月期货合约结算价报 99.1 美元/桶，跌幅 0.5%；美国
WTI 原油 8 月期货合约报 95.78 美元/桶，跌幅 0.5%。美国 6 月 CPI 创逾 40 年来最大涨幅，强化美联储激
进加息立场，美元指数刷新 20 年高位；OPEC+会议批准 8 月增产 64.8 万桶/日的计划，拜登展开中东之行，
预计将力促 OPEC 进一步增产。欧盟对俄罗斯实施石油制裁方案，美欧商讨制定俄罗斯石油价格上限的措
施，利比亚局势动荡加剧供应中断风险，伊朗核问题谈判进展缓慢，供应忧虑支撑油市；全球新冠疫情再度
反弹，欧美央行加息前景导致经济衰退及需求放缓忧虑压制市场，短线原油期价呈现宽幅整理。技术上，
SC2209 合约考验 600 关口支撑，短线上海原油期价呈现宽幅整理走势。操作上，建议短线交易为主。
燃料油
美国 6 月通胀创逾 40 年新高强化美联储激进加息立场，经济衰退及需求放缓忧虑压制市场，而美联储
加息幅度尚不确定，市场关注拜登中东之行，国际原油期价缩减跌幅；新加坡燃料油市场下跌，低硫与高硫
燃料油价差升至 458.08 美元/吨。LU2209 合约与 FU2209 合约价差为 2147 元/吨，较上一交易日回落 83 元/
吨；国际原油宽幅整理，低硫供应延续偏紧格局，低高硫期价价差冲高回落，低硫燃料油期价呈现宽幅震荡。
前 20 名持仓方面，FU2209 合约多单减幅大于空单，持仓转为小幅净空。技术上，FU2209 合约考验 2700 区
域支撑，建议短线交易为主。LU2210 合约考验 4500 区域支撑，短线呈现宽幅震荡走势。操作上，短线交易
为主。
沥青
美国 6 月通胀创逾 40 年新高强化美联储激进加息立场，经济衰退及需求放缓忧虑压制市场，而美联储
加息幅度尚不确定，市场关注拜登中东之行，国际原油期价缩减跌幅；国内主要沥青厂家开工小幅上升，厂
家及社会库存呈现减少；华东地区炼厂间歇生产，山东炼厂供应增加，下游刚需采购为主，低价货源带动低
端报价下行，山东、华南等地现货价格下调。国际原油宽幅整理影响市场氛围，供应端呈现回升，需求表现
一般，短线沥青期价呈现宽幅整理。前 20 名持仓方面，BU2209 合增多减空，净多单大幅回升。技术上，
BU2209 合约期价考验 3700 区域支撑，上方受 5 日均线压力，短线呈现宽幅整理走势。操作上，短线交易
为主。
LPG
美国 6 月通胀创逾 40 年新高强化美联储激进加息立场，经济衰退及需求放缓忧虑压制市场，而美联储
加息幅度尚不确定，市场关注拜登中东之行，国际原油期价缩减跌幅；华南液化气价格稳中有跌，主营炼厂
持稳为主，珠三角码头成交下滑，市场购销清淡；国际原油宽幅整理，进口成本限制下调空间，燃烧需求放
缓压制市场氛围；山东醚后碳四价格下跌，华南市场国产气价格持平，LPG2208 合约期货较华南现货贴水
为 209 元/吨左右，与宁波国产气贴水为 159 元/吨左右。LPG2208 合约多空减仓，净多单呈现回落。技术上，
PG2208 合约考验 5200 区域支撑，上方测试 10 日均线压力，短期液化气期价呈现宽幅震荡走势，操作上，
短线交易为主。
天然橡胶
国内外主产区处于割胶期，泰国原料自 6 月份开始上量较快，但近期降雨偏多，原料价格维持平稳。国
内云南版纳天气转好，割胶工作开展正常，原料产出增加；海南目前割胶情况转好，基本上已陆续进入全面
开割状态，胶水上量预期偏强，浓乳成品成交不及预期，部分加工厂表示近期收胶意愿走低。近期青岛天然
橡胶库存小幅增加，依旧处于增减僵持当中，考虑到进口陆续增加，入库量环比增加的可能，预计短期青岛
地区库存有继续小幅累库的可能。需求方面，本周轮胎厂开工率环比小幅提升，但在成品库存高位压力下，
短期仍存停产或降负安排。夜盘 ru2209 合约减仓收跌，期价跌破 12000 关口，短线或继续向下寻求支撑，
建议暂以观望为主。
甲醇
近期国内煤制甲醇企业亏损严重，导致新增检修及减产装置增加，甲醇产量及产能利用率下降。由于下
周检修及减产企业减少，同时有部分企业恢复开工，预计供应量有所回升。目前下游实际需求仍较一般，企
业库存有所上升，由于下游原料采购积极性较低，短期库存或有继续增加的可能。港口方面，本周甲醇港口
库存整体窄幅累库，进口船货抵港环比增量，华东地区提货量上升故去库为主，华南地区刚需稳定，因此出
现累库。近期国内甲醇制烯烃装置产能利用率环比下降，因青海盐湖装置与中煤榆林装置停车，传统下游整
体需求较为平稳。夜盘 MA2209 合约小幅收跌，短期关注 2370 附近压力，建议在 2250-2370 区间交易。
尿素
近期国内尿素装置停车/检修较多，日均产量小幅下降，因停车企业多数在月底恢复生产，且下周仍有
1-2 家存停车检修预期，产量预计继续下降。但由于尿素价格下跌，上游企业出货不畅，本周企业继续加速
累库。港口方面，由于国内尿素出口受阻，国内尿素港存总量窄幅下降。需求方面，近期山东、江苏、安徽
等地农业补肥有所增量，其余地区农需较为零散。工业需求不温不火，复合肥企业新接单有限，原材料价格
下跌以及成品销售不畅，产能利用率处于较低水平；胶板行业未见起色，整体采购量较去年年同期减少。
UR2209 合约短期关注 2200 附近压力，建议在 2140-2200 区间交易。
玻璃
近期国内浮法玻璃开工率小幅下降，因部分产线冷修，下周暂无产线计划点火或者放水，但月底之前有
2 条产线计划放水，同时 1 条产线有点火复产计划，预计供应量整体维持稳定。需求方面，近期局部区域因
天气及工程方面略有转好，部分深加工企业订单量稍有增加，但终端市场暂无明显利好，需求整体偏低的情
况下深加工订单预计难有明显改善，企业库存仍在攀升中，对价格产生压力。夜盘 FG2209 合约减仓收跌，
短期关注 1500 附近支撑，建议在 1500-1570 区间交易。
纯碱
近期部分纯碱装置停车检修，产量小幅下降，但随着前期检修装置陆续恢复，开工率预计提升。下游采
购情绪不温不火，刚需维持用量。浮法玻璃价格持续下调，原料高价抵触心态叠加局部地区降产热修现象并
存，需求有下降预期，贸易商及下游生产厂家观望情绪浓厚，采购心态谨慎，提货积极性欠佳，碱厂新订单
成交情况一般，本周国内纯碱企业库存环比增加。夜盘 SA2209 合约小幅收跌，短期建议在 2380-2490 区间
交易。
PTA
隔夜 PTA 震荡收跌。成本方面，当前 PTA 加工差上涨至 682.5 元/吨附近，加工利润回升。供应方面，
国内 PTA 装置整体开 工负荷较前一交易日下降 1.95%至 72.02%。需求方面，聚酯行业开工负荷稳定在
79.15%。短期国际原油价格下跌，削弱 PTA 成本支撑，预计短期期价下行空间加大。操作上，TA2209 合
约建议空单继续持有。
乙二醇
隔夜乙二醇震荡收跌。供应方面，当前乙二醇开工负荷较前一交易日上涨 0.70%至 53.47%;截至 7 月 11
日，华东主港地区 MEG 港口库存总量 118.12 万吨，较上一统计周期跌 2.36 万吨，主要港口持续去库。需
求方面，聚酯行业开工负荷稳定在 79.15%。短期国际原油价格下跌，削弱乙二醇成本支撑，预计短期期价
下行空间加大。技术上，EG2209 合约上方关注 4600 附近压力，下方关注 4150 附近支撑，建议区间偏空交
易。
短纤
隔夜短纤震荡收跌。成本方面，目前短纤加工费上涨至 1457 元/吨附近，加工利润持续提升。需求方面，
短纤产销较前 一交易日下降 15.58%至 36.99%，产销气氛走弱。短聚酯原料价格下跌，削弱短纤成本支撑，
预计短期期价下行空间加 大。技术上，PF2209 合约上方关注 7750 附近压力，下方关注 6700 附近支撑，建
议空单继续持有。
纸浆
隔夜纸浆震荡收跌。供应方面，上周纸浆主流港口样本库存量为 188.9 万吨，环比跌 0.3%，主要港口
持续去库;短期部分国 外浆厂因意外出现停产，进口供应再度缩紧。需求方面，周内浆价高位运行，下游纸
企采购积极性有限，大部分以观望为主 。技术上，SP2209 合约上方关注 7000 附近压力，下方关注 6350 附
近支撑，建议区间交易
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