金融类
股指
昨日指数多数收涨，上证50涨幅相对较大，行业上采掘与非银金融行业涨幅较大，食品饮料与休闲服务行业跌幅相对较大，北上资金大幅净流入。消息面，隔夜美股再度大幅下挫。八月份指数微涨，整体呈现区间震荡走势，市场情绪较七月份出现明显的降温，当前资金面、消息面变化未出现明显提振市场情绪的信号，短期指数或仍将维持弱势，而七月份市场累计的涨幅与获利盘仍有进一步消化的需求，同时季月面临资金面压力相对较大，另一方面，从均线走势看，各大指数向月线级别均线靠拢有利于指数中长期上升趋势，并且，近期市场出现的低差低价股炒的现象将延后具有基本面支撑的持续性热点的出现，综合几方面，我们认为九月份中前期市场将出现调整动作，九月份后期将成为新一波上涨的起点。短期指数在前高位置面临压力，另外消息面的不确定性也依然存在，短期保持谨慎。
国债
昨日国债期货早盘高开后震荡走强，午盘维持强势，尾盘较大幅收涨，其中十年期国债期货主力合约上涨0.36%收于97.9元。央行进行1700亿元7天期逆回购操作，资金利率涨跌不一，其中隔夜资金利率回落至2%附近，资金面趋松。昨日早盘央行在公开市场上继续较大幅净投放资金面趋松，债市出现超跌反弹，叠加国开债一级市场配置需求较好，带动市场做多情绪，关注今日公布的物价数据。关注市场风险偏好的波动、金融数据、央行公开市场操作和资金面的波动、货币政策预期的波动以及国债配置需求等。隔夜美债收益率变动-3.9bp收于0.682%，今日国债期货可能高开。
贵金属
隔夜黄金先抑后扬。近期美股异动，引发市场对流动性收紧的预期，美元受益走高，黄金则表现偏弱。不过，美联储无限量QE政策并未退出市场，美股大幅走弱下也会引起美联储被动释放流动性的预期，市场在寻求政策间的平衡。当前黄金关注点也就在于，一是美元指数；二是纳斯达克指数。近两周美元与黄金的负相关性在增强，市场关注点在于美元指数触底反弹预期，但也担心美元继续破位下行。而纳斯达克指数走势与黄金呈现较高的正相关性，或许对冲美股走高后的不确定性风险，也是对美联储对市场流动性支持的衡量。笔者仍维持前期观点，黄金反弹的中长期因素不变。但中短期黄金将陷入2~3个月的宽幅震荡调整走势，技术形态上看或形成楔形整理，一是一致性上涨预期被打破，二是消化获利盘积蓄力量，白银则建议清仓观望。
有色金属类
铜
昨夜海外资本市场系统性下跌，油价暴跌，美股重挫，铜价亦明显回落。这更像是持续数月的风险情绪阶段性出清引发市场剧烈波动，短期下跌风险依然存在。不过仍可把握回调买入的机会，上涨趋势并未结束。
镍
隔夜镍大幅走弱。近期美股异动，引发市场对流动性收紧的预期，美元受益走高，有色整体表现偏弱，镍在基本面分歧较大下首当其冲。当镍与不锈钢全产业链因价格上涨重新带来利润之时，市场同样也嗅到了危机，一是现货市场因提价带来恐高情绪，二是投资者不认为“现货”真那么好。不锈钢的提价带动镍铁的提价，同样镍铁的提价又无形中推动电解镍价格的走高，产业链形成一种正向循环。但对于需求的担忧，使得投资者担心不锈钢市场可能随时“崩盘”，从而在形成一种向下的负循环，特别是当电解镍价格冲高回落后，这种情绪更是担忧到了极点。不过，镍矿进口不如预期下，镍矿提价不断，这使得镍铁冶炼成本也呈现上升之势，这会增加国内镍铁产量的不确定性，时间上有利于镍价。多空分歧基本源于以上两方面。短线规避因金融市场情绪低落而引起的镍价下行，但笔者认为也会带来新的买入机会，一是基于对流动性和A股的看法，二是基本面的担忧并不意味着很快就能实现。
铝
隔夜铝震荡偏弱。近期美股异动，引发市场对流动性收紧的预期，美元受益走高，有色整体表现偏弱。当前投资者对铝上看法实际比较一致，即供求及预期是存在一定矛盾的，但矛盾激化的时间点多空是存在争议性的。本次回调笔者并不认为是沪铝多转空的拐点走势，反而更像是一次泄压，一是投资者对当前流动性的分歧，二是铝冶炼利润过高的分歧，因此是否真正转空铝价仍需要一次反弹试探市场压力的检验，不过笔者也认可年内铝价向上空间是有限的，投资者可等待反弹做空。结合我们对于宏观的理解，可能的时间节点，一是关注9月下旬，二是11月中下旬。
锡
沪锡夜盘开盘开始大幅跳水，最终收于144940元/吨，下跌1.62%。LME锡3月合约收于18070元./吨，下跌1.42%。近期价格持续上涨，下游接受度不高，现货成交都较差，近两日价格的回调或刺激下游成交。基本面上变动不大，沪锡价格因为原矿供应问题存在较大支撑，加工费的再次下调存在较大可能，冶炼厂停产可能性加大，价格当前来看仍偏多。
钢矿煤焦类
螺纹钢
昨日螺纹盘面延续小幅下跌，截止日盘螺纹2101合约收盘价格为3719元/吨，较上一交易日收盘价格下跌17元/吨，跌幅为0.46%。现货价格小幅下跌，成交回落，唐山地区钢坯价格下跌20元/吨至3480元/吨，杭州市场中天资源价格下跌10元/吨至3750元/吨，我的钢铁监测的全国建材成交量为21.78万吨。近期从供需关系上螺纹环比有所改善，现货价格表现也较为坚挺，但整体看并没有超预期的地方。而宏观面近期货币政策中性偏紧以及多地楼市调控加码，债市自五月以来持续调整，股市近期也连续回落，对商品市场心态整体形成一定影响。预计短期螺纹盘面或将偏弱震荡。
铁矿石
昨日铁矿石期货主力合约i2101冲高回落，收盘于844元/吨，较上一日收盘价下跌7.5元/吨，跌幅为0.88%，持仓减少13382手。港口现货成交小幅回升，全天成交量152万吨，较上一日增加4万吨。现货价格涨跌不一，日照港PB粉价格上涨6元/吨至951元/吨，金布巴粉价格与昨日持平，保持905元/吨。普氏铁矿石62%指数下跌0.9美元至129美元，月均128.65美元。据Mysteel统计（8/31-9/6）：澳大利亚巴西铁矿发运总量2374.5万吨，环比减少281.1万吨；澳大利亚发货总量1631.6万吨，环比减少133.4万吨；其中澳大利亚发往中国量1356.5万吨，环比减少74.5万吨；巴西发货总量742.9万吨，环比减少147.7万吨。本期发货量减少，对于市场情绪有一定提振作用，而昨日整个黑色系走势都较弱，尤其尾盘出现跳水，铁矿石未能幸免。虽然盘面走弱，但现货市场价格依然较坚挺，期现分歧较大，导致基差进一步扩大，铁矿大基差局面或将维持较长时间。进入九月第二周，“金九”需求是否旺盛将逐渐明朗，在未被证实需求旺盛之前，铁矿石盘面或将震荡偏弱运行。
焦煤
昨日，焦煤主力合约下行。截止日盘，JM2101合约报收1263元/吨，较上一交易日收盘下跌23元/吨，持仓9.7万手。现货价格暂稳，供应方面，国产端煤矿开工正常供应稳定。洗煤厂开工率正常。出货较好，煤矿库存压力减小。进口端澳煤通关严格通关时间较长，澳煤进口量减少。蒙煤通关维持高位。需求方面，焦化厂开工高位，焦煤需求旺盛。库存方面，随着焦化开工率的继续上升，钢厂焦化厂焦煤补库，库存小幅上升。澳煤通关较严，通关时间依然较长，因此焦煤港口库存继续下降。后期来看，下游需求高位补库支撑，短期焦煤或震荡运行。
焦炭
昨日，焦炭主力合约盘中上涨，截止日盘， J2101合约报收1991.5元/吨，较上一交易日收盘价下跌31元/吨，持仓11.8万手。现货价格稳定。供应方面，焦化厂开工率维持高位。需求方面，高炉开工率高位，但是短期限产趋严影响，需求减少。库存方面，焦化开工率维持高位，部分焦化厂库存上涨，个别企业有囤货待涨行为。钢厂高炉开工高位，环比持平。因此焦炭库存继续去化，唐山地区钢厂库存相对偏低。港口仍在到货，港口库存继续小幅上升。后期来看，供应高位需求减少，短期高位震荡走势为主。
动力煤
产地价格依然坚挺，煤管票并未全面放开，情绪乐观。北方港口情绪略有回暖，运力受限加剧了港口气氛回暖，现货报价继续小幅上调 ，5500大卡报价550-555元/吨，5000大卡报价495-505元/吨。需求方面，近期水泥煤采购增加，但要注意水电满发，及电厂实际补库节奏。盘面11月合约提前走旺季预期，持续偏强，维持升水，建议用现货思路对待11月。1月合约不宜追涨，恐行情反复，可静待入场机会。
能源化工类
原油
周二油价再度遭遇恐慌性抛售，其中WTI 10月合约收盘下跌3.01美元至36.76美元/桶，跌幅7.6%。布伦特11月合约收盘下跌2.23美元至39.78美元/桶，跌幅为5.3%。夜盘SC2010跌停在251元/桶。从油价下跌的驱动来看，一是宏观风险与美股的共振，风险资产遭抛售；二是横盘了太久之后信心崩塌发生了踩踏，技术上横有多长竖有多长。此外沙特本月对各区域调降升水，引起产油国为争夺市场份额而采取价格战的担忧。而内盘的主要矛盾就是仓单压力大，大量的保值盘需要以价格下跌的方式来化解。9月初以来，油价的这波调整来的猛烈，并不完全基于油市基本面的驱动，而是与宏观的弱势共振。因而后市的情绪修复也需要时间。
燃料油
周二，上期所燃料油主力合约FU2101收跌1.39%，报1912元/吨；LU2101收跌1.51%，报2288元/吨。受基本面疲软和美元反弹影响，昨日油价继续走弱，带动FU和LU下跌。外盘方面，新加坡燃料油贸易商表示，低硫浮仓库存正在增加，供应依旧充足，需求方面也稳定，与之前的情况差别不大。与此同时，虽然沙特停止从新加坡购买高硫燃料油，但仍在从波斯湾购买。FU方面，中东地区高硫燃料油的需求高峰期即将结束，新加坡高硫燃料油需求下滑明显，新加坡高硫市场开始转弱，不过整体供应仍较为紧张。LU方面，本月终端需求有所改善，全球三大港口库存出现去库趋势，但新加坡附近水域浮仓库存仍较高，且欧洲低硫市场表现疲弱，东西半球价差走宽后再度打开套利窗口，预计本月抵达新加坡的套利船货会再度增加，供应相对需求较为充足，预计低硫价格上涨阻力较大；由于本周LU价格的大幅下跌，高低硫价差压缩至新低380元/吨，与外盘高低硫价差走势背离，后期继续大幅下滑或反弹的动力均不足。
橡胶
昨日日盘天胶弱势震荡，截止日盘收盘RU01合约上涨45元至12510元/吨，NR11合约上涨20元至9475元/吨。截止9月04日，青岛保税区库存12.51万吨，周环比降0.33万吨；区外库存71.97万吨，增0.5万吨；合计库存84.48万吨，增0.17万吨。下游及终端需求的好转对天胶形成支撑，在出口订单的好转情况下，轮胎开工率维持高位，轮胎厂成品库存高位回落，同时受降雨影响东南亚主产区原料价格维持上涨趋势，对价格形成支撑。但持续累积的社会库存对盘面形成压制，同时油价大幅下跌拖累能化板块走弱，短期盘面弱势调整。
沥青
昨日沥青盘面延续，截止收盘主力合约2012收于2552元/吨，较前一交易日持平，夜盘跟随油价大幅下挫。隆众对67家主要沥青厂家统计，上周综合开工率为57.6%，环比增加0.6个百分点。炼厂库存76.9万吨，环比增加3.15%，同比增加39.56%。沥青社会样本库存84.55万吨，环比降1.74%，同比增加23.54%。供应压力持续增加，同时油价大幅下跌的情况下，近期沥青盘面大幅下挫，重心再度下移。基本面来看，9月炼厂沥青产量仍维持在历史高位，且沥青库存维持高位，在需求仍未见明显好转的情况下，沥青供应压力持续增加，同时油价大幅下挫对沥青盘面形成压制，沥青延续弱势。
乙二醇
昨日乙二醇内盘现货价格3940元/吨，较前一交易日涨25元/吨。油价重挫之下化工品成本支撑下行，短期内乙二醇表现将偏弱。后期来看，乙二醇的供需矛盾仍然比较严重。一方面前期的检修装置逐步重启，国内乙二醇负荷的最低点基本上已经过去，另一方面下半年多套乙二醇装置计划投产，远期乙二醇供应压力始终存在。因外盘乙二醇装置密集检修，10、11月进口量有望出现较为明显的下降，但从目前的供需平衡预测来看，眼下供应的收缩并不能从根本上缓解乙二醇高库存的窘境。整体我们认为，在现实端为低开工、需求刚性和低估值，以及预期端为产能严重过剩的条件下，乙二醇价格表现将呈现先强后弱的走势，4000元/吨以上的价格压力会非常大。
聚烯烃
昨日华东PP拉丝价格8100元/吨，较前一交易日持平；华北LLDPE价格7500元/吨，较前一交易日跌50元/吨。油价重挫之下化工品成本支撑不足，短期内聚烯烃价格表现偏弱。基本面来看，现阶段石化库存不高，销售压力不大。虽然聚烯烃检修损失量环比有所减少，但由于社会库存压力不大，因此供应增量造成的冲击并不明显，同时新增产能在9月份能够实际产生的增量不多。成本端油价支撑尚可。下游刚需稳定，随着传统旺季的来临，PP拉丝、均聚注塑，以及PE下游农膜需求良好。总体而言现阶段聚烯烃产业链没有明显矛盾，但考虑到下游对高价货源抵触及需求力度不强，预计聚烯烃涨幅有限，以高位震荡为主。
甲醇
周二夜盘受原油大幅下跌影响，国内能化品集体跳水，国内原油触及跌停板，甲醇期货大幅回落后反弹，然整体氛围转弱，内地方面，CTO烯烃采购缩量，然上游低库及部分装置检修支撑仍在，预计内地市场仍维持偏强行情，关注贸易商转单情况。不过需要注意的是，近期成交多以订单居多，实际货物流动相对较少，关注短期有无转单情况。港口方面，货权集中及终端采购支撑市场行情，短期市场或仍偏强，然西南船货及进口船货陆续到港，后续供应矛盾或边际缓解。整体向上驱动弱化，受到能化板块整体情绪的影响。
尿素
9月8日尿素期货价格围绕1630元/吨附近宽幅震荡，主力01合约收盘价1626元/吨，微跌0.06%。
现货市场价格继续弱势下行，河北、安徽价格继续下调10~20元/吨，四川、内蒙价格下调30~50元/吨。目前国内需求仍以清淡为主，仅剩部分刚需支撑，印度尿素招标暂时平息，港口多以发运为主。最新消息显示烟台港9月9日~30日限制装货，或影响10月5日船期截止的印标发运，出口转内销或给国内尿素市场心态带来大幅降温，即使印度9月中下旬再次发布招标，中国港口发运能力也难以进一步提升。
在港口发运受限、昨日夜盘原油期货价格跌停等负面消息影响下，预计今日尿素期货价格将继续向下释放悲观情绪，存在大幅低开低走可能，操作方面可尝试日内短空。
纯碱
9月8日纯碱期货价格震荡走弱，主力01合约收盘价1762元/吨，跌幅1.07%。8日夜盘纯碱期货价格走势在原油跌停的带动下大幅下挫，最大跌幅超过3%，随后震荡反弹。
现货价格以稳为主，目前各方主体等待周四中建材招标价格出炉，届时或对纯碱期价有新一步指引。目前市场对招标价格较为看好，预计成交价格上调幅度在300元/吨以上。供应方面来看，部分企业8日复产，但也有企业进入停车期，行业开机率降至67.69%的低位水平。下游企业对高价纯碱继续保持观望心态，仅少量补库。基本面整体以供给水平缩减为主，支持企业继续挺价。
昨夜原油期货价格跌停将给今日国内化工品带来冲击，预计纯碱期货价格也将跟随下行，但冲击过后纯碱期价有继续向上修复预期，可在低点轻仓试多。
农产品类
豆类
周二，CBOT大豆触及两年高位，受助于技术性买盘和全球最大购买中国的持续需求，以及对美国作物前期的担忧等等。此前Rro Farmer中西部作物巡查团的报告显示，美豆单产52.5蒲式耳/英亩，低于8月供需报告的53.3蒲式耳/英亩。国内方面，豆粕跟随外盘震荡走高中，豆粕1月合约多单继续持有。豆油方面，跟随棕榈油运行，油脂上涨趋势还没结束，但市场波动加剧，宽幅运行中。操作上，豆粕多单持有，油脂多单介入。
棕榈油
周二，BMD棕油收高，跟随美豆油走高。不过9月产量增产的压力挥之不去。市场预期8月库存将攀升到179万达。国内方面，油脂再次走强，国内油脂总库存低，下方空间有限。油脂上涨趋势未变，价格巨幅波动。日内参与。
鸡蛋
周二，鸡蛋现货小幅上涨，期货超跌反弹。2009合约收跌0.71%，2010合约收涨2.44%，2101合约延续上行，收涨1.92%。现货方面，昨日全国平均鸡蛋价格3.66元/斤，较前日涨0.02元/斤，涨幅0.55%；其中山东蛋价3.50-3.80元/斤，个别较上周五跌0.03元/斤；辽宁红蛋价格3.50-3.73元/斤，较前日持平，产区平均价格3.61元/斤，较前日涨0.01元/斤；主销区平均价格3.79元/斤，较前日涨0.04元/斤。短期供给压力不减；但随着中秋节的逐渐临近，节日对需求的提振作用逐渐增加。供需博弈，短期鸡蛋现货价格震荡。随着中秋节的逐渐临近，预计鸡蛋现货价格大概率偏强震荡。根据鸡蛋的季节性规律，中秋节达到全年最高点后，鸡蛋现货价格将进入回调周期，因此基本面不支持2010合约趋势性上涨，不建议追多。卓创数据显示，8月全国蛋鸡存栏12.997亿，环比7月小幅上涨。鸡龄结构中，在产蛋鸡、待淘老鸡占比环比下降，后备鸡占比增加。按照鸡龄结构推断，下半年鸡蛋供给压力不减。由于淘汰量尚不明晰，下半年鸡蛋现货价格走势将更多的受到未来老鸡淘汰量的影响。若未来现货价格进入回调周期后，养殖利润进入亏损周期，养殖单位增加老鸡淘汰量，将有效淘汰过剩产能，利多年底现货价格；反之则不利于年底现货价格。操作建议，短期日内短线操作，中长期等待鸡蛋2101合约操作机会，后期持续关注鸡蛋现货价格走势及老鸡淘汰进度。
白糖
近期能源震荡加剧，原糖继续探底，主力合约收于12.09美分/磅。国内8月数据公布，销售尚可，随着经销商陆续补库采购，报价回升至5380-5420元/吨，当前终端库存偏低，短期采购支撑当前市场，下榨季国内产量增幅有限，未来压力仍来自于进口环节。1月合约快速反弹，有望测试5280元/吨位置压力，短期情绪偏强缺少空头力量，但对于反弹高度暂时不过于乐观。


温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。