2013年12月6日  瑞达期货早盘提示

 金属产品

1铜

　　外盘走势：隔夜伦铜宽幅振荡，尾盘微跌0.2%至7080美元，较沪铜收市时的7065美元回升0.2%。12月4日，伦铜重新增加5780，同时伦铜探底回升，表明逢低多头积极介入，利于反弹行情延续。

　　消息方面：1.隔夜欧英央行均维持利率不变，符合市场预期，同时美国经济数据依旧强劲，其中第三季度GDP增长率修正后为增长3.6%，远超预期。此外，截至11月23日当周，美国当周续请失业金人数创2007年12月来新低。2.印尼国会拒绝了该国政府放松未经加工金属出口禁令的要求。

　　现货方面：12月5日长江1#铜升水80-升水140元/吨。据SMM称，伦铜跳涨，但沪期铜跟涨有限，市场部分保值盘被套，持货商无意调降升水出货，现铜货源虽略有减少，但升水维稳昨日水平，投机商逢高积极换现，下游对后市反弹抱质疑态度，市场缺乏追涨信心，供需显现拉锯状态。伦铜方面，0-3月的现货贴水2.75美元，较前日略缩2.25美元。                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          

　　库存方面:12月5日伦铜库存继续下滑4025吨至411400吨，较年内高点678225吨下滑266825吨或39.34%，同时注销仓单占库存比跌至63.69%。同期，上期所沪铜库存报148670吨，较上周续减3131，为连减四周，创下年内新低水平。

观点总结：隔夜伦铜振荡整理，今日沪铜1402合约或开至50800元附近。隔夜美国经济数据再度表现强劲，市场人气总体持稳，但今晚将公布关键的非农就业数据，且预期偏多，有望推涨美元指数，多空交投或谨慎。操作上，建议沪铜1402合约可于51000-50500元区间高抛低吸，止损各300元。

2铝

　　外盘走势：隔夜伦铝冲高回落，尾盘收跌0.57%至1759美元，较沪铝收市时的1767美元回落0.47%。目前伦铝无法有效突破M20的压制，表明上方抛压较重。

　　消息方面：1.隔夜欧英央行均维持利率不变，符合市场预期，同时美国经济数据依旧强劲，其中第三季度GDP增长率修正后为增长3.6%，远超预期。此外，截至11月23日当周，美国当周续请失业金人数创2007年12月来新低。2.挪威铝生产商Norsk Hydro称，2013年除中国外的全球铝需求将预计增2%，2014年增2-4%。

　　现货方面：12月5日长江现铝升水40-升水80元/吨。据SMM称，上海、无锡和杭州三地主流成交均为14270-14280元/吨，无锡和杭州市场现货供应较紧，报价有上升趋势，上海地区持货商因沪期铝大幅反弹，报价坚挺，中间商参与积极性高，下游则被动入市，昨日市况稍有改善。

　　库存方面：12月5日伦铝库存重新下滑9600吨至5462850吨，较年内创下的历史高点5486100吨仅下滑23250或0.42%，同时伦铝注销仓单占库存比升至41.06%。同期，上期所铝库存报196885吨，较上周重新增加4134吨，但目前仍接近于2011年12月23日创下的低点。

观点总结：隔夜伦铝冲高回落，沪铝1402合约今日或开至13990元附近。隔夜美元指数振荡微跌，但伦铝承压回落，部分受多头获利了结打压，但日内需关注沪铝的抗跌表现。操作上，建议AL1402合约可背靠13950元之上尝试短多，目标14080元附近。

3锌

　　外盘走势：隔夜伦锌冲高回落，尾盘微跌0.09%至1893美元，基本持平于沪锌收市时的1894美元，但较日内高点1907美元回落0.73%，表明上方抛压较重。

　　消息方面：1.隔夜欧英央行均维持利率不变，符合市场预期，同时美国经济数据依旧强劲，其中第三季度GDP增长率修正后为增长3.6%，远超预期。此外，截至11月23日当周，美国当周续请失业金人数创2007年12月来新低。

　　现货方面：据SMM显示，昨日0#锌主流成交于14830-14880元/吨，对期锌主力1402合约升水30-80元/吨。日内下游仍以按需采购为主，持货方积极出货居多，迫使现锌对期锌升水再度出现收窄，整体成交低迷。                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            

　　库存方面:12月5日伦锌库存继续下滑4575吨至946425吨，较历史峰值123.6万吨下滑289575吨或23.42%。同期，上期所沪锌库存报231531吨，较上周续减2723吨，目前接近于2010年8月13日来的较低水平。

观点总结：隔夜伦锌冲高回落，今日沪锌1402合约料开至14800元附近。本周来伦锌相对周边基本金属滞涨抗跌，且在晚间关键数据之前，多空交投整体偏谨慎，因此期锌振荡格局或将延续。操作上，建议ZN1402可于14850-14750元区间高抛低吸，止损各50元。

4钢材

  现货市场：上海地区8mm Q235高线价格：3420元/吨，持平；20mm HRB400螺纹钢价格：3620元/吨，涨10元/吨。

  消息：(1) 调研称11月CPI将回落至3.1%,新增贷款增至5741亿 (2) 日本政府通过5.5万亿日元经济刺激计划 (3) 每吨再涨18元,煤企欲夺煤电谈判话语权（4）澳洲62%粉矿CFR参考报价138.75美元/吨，持平。

  库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为5633吨，持平。

  小结：周四RB1405合约减仓回落。由于近期螺纹钢期现价格大幅走高，但下游需求不温不火，成交不及预期。操作上建议，3700附近短空，止损参考3720。

5黄金

   外盘方面：隔夜伦敦金因美联储削减QE忧虑加深而震荡下跌，日跌幅1.53%，报收1224.6美金/盎司。

   消息方面：1、美国上周初请失业金人数29.8万,预期32.3万，前值31.6万。2、美国第三季度GDP年率修正值3.6%，预期3.0%，前值2.80%。3、黄金生产商Phoenix Gold在Castle Hill项目延伸勘探中获得超过100米的金矿化交集。

   现货市场：12月5日，上海现货9999金报收244元/克，涨2.75元。

   仓单库存：12月5号，交易所仓单报2190千克，增加510千克。

   ETF持仓方面：SPDR Gold Trust黄金持仓量截至12月6日为841.41吨，持平。

行情总结：美国初请失业金人数和第三季度GDP修正值强劲，削减QE忧虑将一直压制金价。操作上，沪金1406背靠247.5做空，止损参考249。

6白银

　　外盘走势：隔夜伦敦银因美国经济数据强劲而震荡下滑，日跌幅1.53%，报收19.398美金/盎司。

　　消息方面：1、美国上周初请失业金人数29.8万,预期32.3万，前值31.6万。2、美国第三季度GDP年率修正值3.6%，预期3.0%，前值2.80%。3、美国铸币局11月鹰洋银币销量较上年同期下降27%，为去年12月以来最低水准。

   现货库存：12月5日，上海现货9999银报4050元/千克，涨50元。

   仓单库存：12月5号，交易所仓单报422209千克，减少2000千克。

   ETF持仓方面：iShares Silver Trust白银持仓量截至12月5为10304.49吨，持平。

观点总结：美国经济已渐入佳境，美联储削减QE忧虑加深，银价难逃下行风险。操作上建议，沪银1406背靠4130空单介入，止损参考4180。

7铅

   外盘方面：隔夜伦铅因美联储削减QE忧虑仍存而冲高回落，日涨幅0.13%，报收2087.75美元。

   现货方面：据上海有色网报道，周四现货铅品牌驰宏、火炬13820-13830元/吨，对期主力贴水70-80元/吨，南方、成源、水口山报对12月平水，鲜有成交，恒邦13770元/吨，冶炼厂根据资金情况出货，下游普遍资金紧张，买兴不佳，总体成交不如昨日。

   库存方面：12月5日伦铅库存减少525吨至228925吨,沪铅方面，上海期货交易所铅期货仓单持平于73894吨。

　　消息方面：1、美国上周初请失业金人数29.8万,预期32.3万，前值31.6万。2、美国第三季度GDP年率修正值3.6%，预期3.0%，前值2.80%。3、据行业内部人员调查，铅酸电池属于危险废物，而全年接收的废铅酸电池量约在2万吨。

行情总结：全球经济缓慢复苏提振金属需求，但美联储削减QE忧虑打压铅价。操作上建议，沪铅1401短线13850-13930区间交易，止损各30点。

 农产品

1棉花

   外盘： 洲际交易所（ICE）期棉周四小幅收跌，受机构投机性卖盘拖累，尽管美国农业部公布的周度出口销售报告偏多。  交投最活跃的ICE3月期棉收跌0.20美分，报每磅78.85美分。成交量仅为7,096手。

   基本面消息：

   1、截止2013年11月30日，兵团（含兵团棉麻、冠农棉业）累计收购皮棉939254吨（折1878.51万担），去年同期收购 915629吨；今年平均品级2.33级，平均长度27.76毫米；累计销售823040吨（折1646.08万担），去年同期销售792560吨；今年 库存116214吨，去年同期库存123069吨。截止 2013年11月30日累计发运棉花5323车，每车按43吨计，共发运228889吨，去年 同期发运棉花4854车，共发运208722吨，同比增长9.66%。

   2、截止到12月4日，储备棉投放累计上市总量121275.8358吨，累计成交总量71728.0827吨，成交比例59.14%。其中，国 产棉累计上市105492.9049吨，累计成交56308.1418吨，成交比例53.38%。进口棉累计上市15782.9309吨，累计成交 15419.9409吨，成交比例97.70%。

   现货方面：棉花指数3128B价格为19536元/吨，较前一日跌9元/吨。

   仓单库存：交易所注册仓单为175张，有效预报为32张。（每张对应棉花40吨）。

观点总结：全球棉花供应过剩及庞大库存仍对国际棉价形成制约，国内棉花现货维持疲软态势，对期货价格的反弹形成制约。技术上，郑棉1405合约因对现货价格过度贴水产生修复，短期超跌反弹，但量能不足，反弹空间预计受限。操作上，短线观望为宜。

2白糖

   外盘:ICE原糖期货周四小幅收高，终结11日连跌走势。3月合约涨0.01美分至16.69美分/磅。

   基本面消息：

   1、澳新银行集团称，因在今年强劲进口后国内库存高企限制全球价格，中国2014年糖进口量或下降一半至200万吨。

   2、截至12月5日不完全统计，广西已有70家糖厂开榨，较上一榨季同比减少9家。开榨糖厂日榨产能达到516700吨/日，较 上一榨季同期减少46420吨/日，目前开榨糖厂总数占本榨季全区计划开榨糖厂总数的69%。

   现货方面：南宁中间商报价5130--5150元/吨，部分制糖集团南宁站台一级糖新糖报价5110元--5120/吨，报价没有变化， 钦州码头报价5140--5150元/吨，柳州站台报价5110元/吨，厂提5090元/吨，糖厂厂仓车板5070—5110元/吨，报价持稳为主，成交一般。

   库存仓单（张）：0，有效预报0。    

   国内食糖主产区广西气象情况：全区多云，其中百色市有分散小雨; 桂中、桂南部分地区有雾或霾。

总结：国际糖价维持弱势，国内食糖现货价格大幅下调等因素拖累郑糖期价。技术上，郑糖1405合约维持弱势探底，持仓 不断稳步放大暗示增量资金介入抛空为主，预计短期仍将延续调整。操作上，短线逢高抛空。

3玉米

   外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周四收跌，交易商称，受累于获利了结以及美国农业部 报告称上周玉米出口销售低于预期。 CBOT-12月玉米合约收跌2-3/4，报每蒲式耳4.22-3/4美元。

   消息面：

   1、Informa：2013/14年度(7月到次年6月)全球玉米产量将达到9.668亿吨，高于早先预测的9.664亿 吨。相比之下，上年的实际产量为8.631亿吨。

   2、根据船期，原本预计11月我国玉米到港量60万吨，12月到港量175万吨,2013年我国进口玉米400万吨。但由于目前我国开始出现退运玉米事件，加上美国出口商可能推迟船期，未来几个月进口玉米实际到 港量将低于预期。

   现货市场：12月4日（周三），中国玉米网据广东港口获悉，今日广东港玉米主流成交价格2470-2490 元/吨，较昨日暂稳。

   交易所仓单：玉米仓单10136张。

操作建议：政策性利好信息释放，提振现货价格，但现货总体供给宽松，抑制其上行空间。技术上，连玉米主力1405合约上方抛压较重，但下方有二十日均线支撑，短线延续调整。操作上，多单继续持有， 目标2390元/吨。

4豆类

   外盘：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周四多数收跌，交易商称，因技术性卖盘和南美大豆丰产前景。1月大豆期货合约收跌1-1/2美分，报每蒲式耳13.28美元；1月豆粕合约下跌0.3美元，收报每短吨428.7美元；1月豆油收报40.53美分，收升0.23美分。

   消息方面1、农业部报告称，上周出口销售2013/14年大豆80.52万吨，销售2014/15年大豆35.56万吨，共计1,160,800吨。与90-120万吨的市场预期一致；出口销售豆油1,400吨，低於预期的2-4万吨。2、巴西企业Agroconsult的合伙人兼分析师称，巴西2013/14年大豆产量将为创纪录的9,070万吨。

    现货方面，东北产区食品豆均价为4507元/吨，较前一日上涨2元/吨；国内豆粕销售价格总体持稳，局部地区价格涨跌互现，近月价格趋弱，全国豆粕市场销售平均价格为4228元/吨，与前一日持平；国内豆油现货价格稳中稍偏强调整，部分地区厂商报价上调20-30元/吨，散装四级豆油均价为7489元/吨，较前一日均价上涨9元/吨。            

   天气方面，巴西大豆主产区马托格罗索州和南马托格罗索州周五至周日有零星阵雨和雷阵雨。气温接近至略高于正常水准；天气大体上有利于大豆生长，偶有阵雨料导致南部播种中断。阿根廷科尔多瓦、圣达菲和布宜诺斯艾利斯北部地区周五和周六天气大多干燥，周日有零星阵雨和雷阵雨，周五气温接近至高于正常水准，周六高于正常水准，周日接近至低于正常水准；天气有利于大豆作物生长及剩余大豆的播种。

  仓单方面：连豆3986张，持平；豆粕3680张，持平；豆油11607张，增加5000张。

  观点总结：巴西大豆种植进度良好及阿根廷播种面积预估扩大，这些因素均增强市场和各机构对南美大豆丰产的预期，对市场形成一定压制作用。从主力合约看，连豆1405合约收于类十字星，反弹略显乏力，不过因收储政策作用逐渐显现，提振大豆现价稳步上行，将对期价形成支撑，建议多单逢高减仓兑现部分利润，剩下多单轻仓持有，收盘跌破5日线止盈离场；豆粕1405合约延续窄幅振荡走势，后期还将测试前高压力，在突破前高之前中线维持区间振荡判断，建议观望或日内在5日线至3400区间内交易；豆油1405合约受美豆油跳水影响而大幅下跌，跌破上升趋势线，短线或在40日线附近振荡。建议前期多单逢高减持，剩余多单轻仓持有，跌破60日线清仓止盈。

5棕榈油

   外盘走势：马来西亚棕榈油期货周四小幅下跌，投资者对前日的涨势了结获利。但价格保持坚挺，因市场担心关键的棕榈种植地区的雨季洪水或将拖累棕榈油产量。指标2月棕榈油合跌0.6%，报每吨2,641林吉特(马币)。

 消息方面：暴雨和大雷雨席卷马来西亚一些地区，造成拥有大量棕榈种植园的柔佛和彭亨等低洼地区发生洪水，引发市场担忧。

  现货方面：国内棕油现货市场价格持稳运行。当前主要港口地区24度棕榈油主流报价区间集中在6000-6100元/吨，日均价在6087元/吨，持平；精8度棕油报价集中在6650-6700元/吨；精10度棕油价格集中在6600-6650元/吨。

  仓单方面，棕榈油仓单0张，较上一个交易日持平。

  观点总结：马棕出口数据疲软导致棕榈油价格承压，但生物柴油前景乐观以及天气因素形成支撑。技术上，棕榈1405合约增仓下跌，跌破前期低点，上升走势遭到破坏，短线偏弱运行。操作上，建议背靠40日线抛空，5日线附近加仓，止损参考10日均线。

6菜籽类

   外盘：周四，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘少有变动，当天大盘呈现牛皮振荡态势。截至收盘，1月合约上涨0.60加元，报收481加元/吨;3月合约上涨0.60加元，报收491.10加元/吨;5月合约上涨0.80加元，报收500.70加元/吨。

   仓单：菜籽，0张，持平；菜粕，0张，持平；菜油；1张，持平。

   消息面上，根据来自阿尔伯达省、曼尼托巴省以及萨斯喀彻温省的报告，今年春季降雨过量导致西加拿大许多地区的播种工作受到耽搁，但是农户仍在六月中旬的时候完成了大部分的播种工作。这份报告显示，2013/14年度加拿大油菜籽产量为1796万吨，比上年增长29.5%，创下了历史最高纪录，相比之下，早先的预测为1596.3万吨，上年为1386.9万吨。相比之下，分析师的预测范围在1660到1800万吨。最新的产量数据刷新了2011年创下的前期历史纪录，当时为1460万吨。

现货方面，国内主产区油厂菜籽收购价在4800-5200元/吨之间，价格稳健，交投清淡；菜粕报价集中在2800-3150元/吨附近，货源偏紧支撑其市场行情；四级菜油报价约在8500-8900元/吨，整体走货情况不理想，菜油国储库存十分庞大，进口菜籽也大量涌入国内，菜油市场压力难缓解。

天气方面，国内方面，冬油菜主产区长江流域大部天气晴好，西南地区东部等地的部分地区有小雨或阵雨；国外方面，油菜籽主产区加拿大中南部局地有小到中（阵）雪天气。

小结：国内菜籽类期货继续呈现粕强油弱格局。技术上，油菜籽1409合约成交萎靡，我们不建议投资者进行交易；菜籽粕1405合约呈现突破之后的连续加速走高态势，大形态继续看多，目标还是看2550，而2500有一定短线压力，短线等待回落再做多是比较安全的选择；菜籽油1405合约跟随棕榈油走势尾盘出现回落，，目前形态较弱，建议投资者多单逢高减持，跌破40日线清仓止盈。操作上，建议活跃品种RM1405逢2460附近和5日线分批轻仓做多，止损于40日线。

7稻谷

   外盘走势：周四，芝加哥期货交易所(CBOT)糙米市场收盘显著下跌，创下了一个月来的最大单日跌幅，不过成交依然淡静。糙米期货收盘从下跌12美分到25美分不等，其中1月糙米合约收盘下跌25美分，报 15.655美元/英担;3月合约收盘下跌25.5美分，报15.815美元/英担。

   基本面：

   1、近期，黑龙江天气以晴为主，气温有所回升。大雪过后黑龙江交通开始恢复，各地稻米购销活动 陆续展开。

   2、印度Kerala农业大学已经研发出新型杂交稻种，这种稻种单产提高，而且比其他稻米更富营养。据该大学的项目负责人S. Leena Kumary教授称，新型Uma稻米种子的平均单产在6到6.5吨/公顷，如果天气条件良好，那么单产可以达到8到9吨。

   现货方面：吉水县粮食局2013年产3级晚籼稻谷收购价2700元/吨，持平，2013年产3级早籼稻谷收购 价2600元/吨，持平，2012年产优质籼糯稻谷收购价2740元/吨，持平，标一早籼米出厂价4000元/吨，持 平。黑龙江佳木斯三江食品公司二级粳稻谷收购价2800元/吨，持平，哈尔滨粮贸2011年产三级粳稻谷收购价3090元/吨，持平。

   交易所仓单：籼稻仓单1300张，粳稻仓单0张。

观点总结：国储收购以及东北采购补贴短期利多稻谷，但稻谷总体供应充足抑制现价涨空间。技术上 ，籼稻主力1405合约在低位延续振荡，短期弱势，建议空单继续持有。粳稻主力1405合约承压5日无线， 弱势运行，操作上建议逢高抛空。

8郑麦

   外盘走势：加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周四跌至近三个月最低，交易商称，因出口销售报告令人失望。CBOT-3月小麦期货结算价报6.52美元，跌9.6美分。

　　国内走势：5日，郑州强麦主力1405约开盘价2871元/吨，最高价2873元/吨，最低价2865元/吨，收盘 价2868元/吨，跌3元/吨。

   基本面：

   1、12月4日安徽市场政策性小麦竞拍交易会共投放小麦37.24万吨，成交16.65万吨和45%。

   2、据加拿大统计局周三发布的最新报告显示，今年加拿大小麦产量将创下历史最高水平，高于早先 预测的水平。

   现货方面：河南鹤壁市浚县粮食局2013年本地产1级白小麦收购价2500元/吨，持平，2级白小麦收购 价2460元/吨，持平，本地产特制一级小麦粉汽车板价3160元/吨，持平。郑州粮食批发企业2013年河南产 3级白小麦火车板价2550元/吨，持平，2013年河南产西农979火车板价2760元/吨，持平。

   交易所仓单：郑麦仓单2674张。

观点总结：河南国储轮拍投放力度加大，增加小麦现货供给。技术上，郑麦主力1405合约短线在高位延续振荡，充分整理后或有走强。操作上，多单继续持有。

9鸡蛋

   现货方面，芝华数据监测显示，5日全国鸡蛋价格各省均价3.79元/斤，环比持平。江西大幅下跌，均价跌至4.16，环比下跌0.12。主销区均价4.02，环比持平。主产区均价3.73，环比持平。近几天受全国大雾天气影响，鸡蛋跨地区贸易会受影响，造成局部地区失衡。需求方面，后市元旦、春节临近，节日效应将显现，商超、食品加工企业采购备货增加需求，将带动鸡蛋行情上涨。

   消息面上，1、石家庄：鸡蛋价格连跌两个月；2、商务部：食用农产品价格小幅上涨鸡蛋价格下降

   库存：大商所鸡蛋仓单日报为0张，持平。

   小结：现货上，全国鸡蛋价格以稳为主。技术上，鸡蛋1405合约冲高回落，继续震荡，4200附近压力较大，还需等待突破时机，从形态上看，中线继续看涨，但并不适宜追高操作，逢低才可选择加仓多单。操作上，建议多单继续持有，逢低可加仓，保守参考位置在4130附近，跌破4100先清仓离场观望，短线投资者可考虑4196-4123区间内高抛低吸。

能源化工

1 PTA

   消息方面：1、5日亚洲PX收盘价格下跌6美元至1411.5美元/吨FOB韩国和1435.5美元/吨CFR台湾/中国大陆；2、韩国双龙下调12月亚洲PX倡导价格至1415美元/吨CFR，较之前价格下调55美元/吨。3、远东石化PTA12月挂牌价格执行7600元/吨，目前4号140万吨PTA装置开车，运行较为正常，180万吨老装置只有1套60万吨运行正常，2套60万吨目前停车中。

   现货价格：华东PTA市场报盘在7450元/吨及偏内近送到，递盘在靠近7400元/吨送到，市场商谈多在7400元/吨送到附近，美金盘方面，市场报盘在1005美元/吨附近，递盘多在990-995美元/吨附近，商谈维持在995-1000美元/吨附近，市场气氛略淡。

   库存数据：交易所仓单为15328张，较前一交易日增加398张，有效预报为4524张。

观点总结：国际原油涨跌互现，布兰特与美国原油期货价差缩窄；亚洲PX现货报价下调，现货动态利润处于-550至-650元/吨；部分供应商12月PTA合同挂牌价出台7550至7700元/吨；PTA现货市场小幅回落，市场气氛略淡，江浙涤丝市场优惠继续减少，部分低价货源价格上调50-100元。PTA 1405合约大幅回落，期价受7600关口压力，下方考验7400一线支撑，短线呈现震荡走势。操作上，7400-7550区间交易。

2 玻璃

   1、2013年12月05日的"中国玻璃综合指数"为1082.82点，比上期2013年12月04日下跌3.35点。"中国玻璃价格指数"为1076.24点，比上期2013年12月04日下跌2.77点。"中国玻璃市场信心指数"为1109.16点，比上期2013年12月04日下跌5.66点。2、11 月行业共新增2 条新线，冷修线1 条，冷修停产的比例18.45％，目前全国完工待点火线为13 条，占目前在产产能的6.47％，较年初的11.15％的占比已明显缩减。

   现货价格：华东地区，江苏华尔润5mm浮法玻璃出厂价报1528元/吨；华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1288元/吨。

   库存数据：交易所仓单为0张。

观点总结：玻璃现货市场整体持稳，华北、华东、华中地区计划召开行业会议；华北地区市场持稳，沙河地区生产厂家出货正常，挺价观望为主。华东地区的总体走势平稳为主，部分厂家出现小幅调涨，玻璃加工企业的订单数量尚可。华南地区市场交投气氛一般，下游用户采购积极性不佳。西南地区市场表现一般，部分加工企业订单有明显减少，部分企业库存略有上涨。东北地区生产商本月开始实施冬储政策，实际冬储价格低于协议价格。玻璃1405合约小幅收跌，期价受1330一线压力，下方考验1310一线支撑，维持区间震荡走势。操作建议，1300-1330区间交易。

3 连塑

   消息面：1、2014年国内石化企业检修计划石化名称 检修时间 检修时长 大庆石化 计划8-9月份 半个月 中原石化 计划2-3月份 一个半月 上海赛科 计划3-4月份 一个月 包头神华 计划6-7月份 两个月 镇海炼化 计划上半年 暂不确定 兰州石化（6万吨老全密度） - 2014年暂无开车计划。

   原料价格： 1、日本石脑油CF日本报986.5美元/吨，较上一交易日涨6.62；石脑油FOB新加坡报108.77美元/桶，较上一交易涨0.81。乙烯CFR东北亚报1395美元/吨，涨5，CFR东南亚报1410美元/吨，较上一交易日跌5。

   现货价格：国外市场基本持平，美国市场报1455-1477美元/吨，涨11，欧洲市场报1280-1285欧元/吨，持平；远东报1560美元/吨，持平，中东报1548美元/吨，持平。国内市场小幅上涨，东北大庆报12150元/吨，涨150；华北齐鲁报12160元/吨，涨70；华东余姚扬子12200元/吨，持平；华南广州报12600元/吨，涨50；华中茂名报12250元，持平；西北独山子报12250元/吨，涨50，大庆石化12450元/吨，持平。

   仓单数据：交易所仓单为312手，较上一交易日持平。

观点总结：国际原油涨跌互现，因利比亚产量回升及美国经济数据强劲；现货市场货源偏紧，石化价格继续上调，目前期现价差较大，仍存一定修复要求，但终端用户对高价原料抵抗性较强，部分厂家减产或者停车观市，预计连塑维持高位震荡。LLDPE1405合约高开低走，增仓下行，下方继续考验5日线支撑，预计短期继续维持高位震荡，操作上建议，前期多单继续持有，止损参考11200。

4 PVC

   消息面：1、12月2日，独山子石化公司成功试产绿色环保制鞋专用料SBST171，该专用料可用于生产满足欧盟市场标准的鞋类制品。

   现货市场：国内部分PVC现货市场基本持平。华北电石法报6350元/吨，持平；乙烯法报7400元/吨，持平；华东电石法报6350元/吨，持平，乙烯法报7300元/吨，持平；华南电石法报6500元/吨，持平，乙烯法6860元/吨，持平；华中电石法报6330元/吨，持平。原料价格基本持平，华东报3200元，持平，西北报2975元，持平。

   仓单数据：交易所仓单为170，较上一交易日持平。

观点总结：基本面上，电石市场基本持稳，现货市场延续平淡，下游依旧弱势不改，市场整体持稳为主，预计后市PVC维持窄幅震荡。PVC1405合约低开低走，下方考验6500附近支撑，上方面临60日均线附近压力力，预计短期震荡整理为主，建议在6500-6560区间高抛低吸。

5 沥青

   消息面：1、国内主营炼厂12月计划产量67.4万吨，受青岛石化事故影响，山东部分地区装置停产检修，检修装置产能约8.8万吨。

   现货价格：国内市场基本持平，华东地区4550元/吨，持平；华北地区报4520元/吨，持平；华南地区4400元/吨，持平；山东地区4580元/吨，持平；西北地区报4600元/吨，持平；东北地区报4550元/吨，持平。

观点总结：国际原油涨跌互现，因利比亚产量增加及美国经济数据较好；沥青下游需求弱势不改，现货市场维持低迷，但受青岛石化事故影响，产能有所减少，预计沥青持稳维为主。沥青1402合约高开低走，下方考验10日均线支撑，上方面临4430附近压力，预计短期维持震荡整理态势，建议4350-4430区间逢高抛空。

6 沪胶

   外盘走势：东京工业品交易所(TOCOM)5月期胶合约周四涨2日圆，结算价报每公斤274.1日圆。

   消息方面：1、日本10月天然橡胶进口量同比下降2.5%至70,396吨；2、ANRPC：今年前11个月天胶产量增3.1%。

   现货方面：上海地区天然橡胶市场，云南国营新胶报18800元/吨左右，12年老胶报18400元/吨左右；海南国营新胶报18400-18800元/吨左右，海南12年国营胶报在17400元/吨左右，海南民营SCR5报在15800-15900元/吨左右；云南标二报在15800元/吨，越南3L含17%税国营胶报价在17200元/吨左右，泰国3#烟片含17%税在18800-18900元/吨左右，市场零星报盘，多数等待收储消息明朗，交投情况一般。

仓单库存：上期所天胶库存98550吨，较上一个交易日增2470吨。

观点总结：市场人士预估2014年橡胶产量仍然处于增加的态势，后市供应压力忧虑再起。国内政府改革，公车把控从严，后市的需求可能遭受打压。国内市场，例如西欧地区难得出现销售同比增加的态势，利好沪胶。目前北京执行严格限购，谨防深圳、广州效法。在收储政策未定之际，保持轻仓态势，谨防后市杀跌。技术上，沪胶1405合约震荡下行，后市上测40日均线压力，建议暂以在19300—19800区间交易。

7 甲醇

   消息方面：1、贵州毕节东华新能源甲醇最新报盘执行上涨至3450元/吨；2、山西焦化甲醇最新报盘意欲上调至3250元/吨左右。

   现货方面：江苏港口甲醇市场延续涨意，目前太仓国产货源暂无最新报盘，进口货源价格多执行3800-3850元/吨，江阴暂封盘待市，南通国产货源价格上调至3800元/吨以上，目前场内高意维市，价格优势仍较为明显，商谈气氛尚可，短期成交或有放量。

   仓单库存：郑商所甲醇仓单0张，较上一个交易日持平。

观点总结：国内甲醇市场涨意难歇，重心仍有小幅上行，心态坚挺；目前西北地区在周初拉涨后，目前因货源紧俏出货顺畅又有走高，低价出货意愿不大，短期价格优势或仍较明显；内陆地区目前预售厂家较多，据闻场内库存偏低，下游接货意愿较浓，排队等货情况多有掺杂，厂家心态提振，短期补涨状态或有延续；而港口地区目前内贸居多，外来进口船期较少，加之下游仍有积极询单，短期高意犹显。技术上，甲醇1401合约站上3300整数关口，预计后市趋于宽幅震荡态势，建议在3300-3350区间交易。

8 焦煤

   现货市场：国内焦煤市场持稳运行。太原西曲焦煤（S1V20-23A＜11G＞65)出厂价报900元/吨，持平；唐山焦煤（A11S1V27G85Y18）到厂价报1115元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V24A8.5 G85Y18)港口提货价报1075元/吨，持平。

   消息面：（1）神华科学技术研究院副总经理张广军12月4日在第五届中国对外投资合作洽谈会煤炭论坛上向透露对于蒙古国塔本陶勒盖煤矿开发权的争夺战神华虽未拿下，但开发权之外的贸易合作已经签订。他表示，“将来每年大概有三千万到五千万吨的进口量，主要是焦煤。”（2）日前,山东省财政专门划拨补助资金4000万元,对近两年淘汰关闭的10处小煤矿给予资金扶持,解决煤矿关闭过程中遇到的职工安置分流、企业债务等问题。

   库存：大商所焦煤仓单日报为0手，持平。

小结：周四JM1405合约震荡走低，国内炼焦煤市场持稳运行，市场价格无波动，整体成交一般；技术上，期价上穿BOLL中轨；操作建议，多单继续持有，止损参考1120。

9 焦炭

   现货市场：焦炭现货市场以稳为主。一级冶金焦太原报价1360元/吨（车板含税价），持平；天津港报价1565元/吨（平仓含税价），持平。二级冶金焦太原报价1180元/吨（出厂价含税），持平；河北唐山报价1435元/吨（到厂含税价），涨30元/吨。

   消息面：据中国化工信息网报道，唐山三江化工有限公司12月2日宣布，一项长期困扰我国炼焦行业脱硫废液处理的技术难题已被攻克。该公司采用其开发的第二代焦化脱硫废液处理工艺建设的年产3000吨硫氰酸铵生产线，从脱硫废液、硫代硫酸铵与硫酸铵固体废物中成功分离并提纯出优质、高纯度的硫氰酸铵和硫酸铵产品。

   库存：大商所焦炭仓单日报为310手，持平。

小结：周四J1405合约高开低走，因前期煤焦期货价差过大，有回调需要，但焦炭现货市场仍以稳为主，市场成交情况良好，后市仍然稳中看多；操作建议，1620附近做多，1610止损。

10 动力煤

   现货市场：国内动力煤市场持稳运行。秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）平仓价（含税）报600元/吨，涨15元/吨；内蒙古乌海动力煤（Q5500S1V30)秦皇岛平仓价（含税）报540元/吨，持平；广州港山西优混（Q5500V28S0.5）港提价（含税）报690元/吨，持平；澳大利亚褐煤（Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10）CIF（不含税）报78.5美元，持平。

   消息面：（1）神华集团5日出台的最新一期销售价格中，5500大卡动力煤长协价上调18元/吨至594元/吨，市场散户价则上调20元/吨，此外，神华集团其余煤种报价均上调13-23元/吨。（2）由陕西煤业化工集团神木天元化工公司、中信国安集团、新疆融鑫投资公司合作建设的目前全国最大的煤炭分质利用项目11月28日在北京签约。该项目概算总投资110亿元，建设1000万吨/年煤炭分质利用、160万吨/年煤焦油加氢等煤炭—煤化工一体化项目。该项目计划于2014年开工建设，2016年投产。

   库存：郑商所动力煤仓单日报为0，持平。

小结：周四TC1405合约冲高回落，为了在电煤谈判中争取更有利的地位，神华等几大煤炭集团纷纷大幅上调动力煤销售价格，提振市场信心；操作建议，多单继续持有，590止损。

11 铁矿石

  现货市场：辽宁66%粉矿报970元/吨，持平；天津港：澳洲62.5%粉矿报935元/吨，持平、印度62%粉矿报910元/吨，持平。

  消息：唐山市钢铁行业规模大、产能大，为了完成国家和省对唐山市提出的压减任务，改善环境空气质量，唐山市在完成“规定动作”的同时，结合实际，对症下药，又部署了多项“自选动作”，以最严标准治理钢铁业污染。

  库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0。

  小结：周四I1405合约震荡回调。国产矿市场表现平稳，资源偏紧，进口矿指数拉涨，现货趋强。操作上建议，940附近短多，止损参考935。

金融期货

1 股指期货

外盘指数    收盘      涨跌     涨幅

道琼斯    15821.51   -68.26   -0.43%    

纳斯达克   4033.17    -4.84   -0.12%    

标普500   1785.03    -7.78    -0.43%

富时100   6498.33   -11.64    -0.18%

法国CAC40 4099.91   -48.61    -1.17%          

德国DAX   9084.95   -55.68    -0.61%

C0MEX黄金 1231.9    -15.3     -1.23%

NYMEX原油   97.38    0.18      0.19%

美元指数   80.259  -0.372     -0.46%

小结: 周四欧美股市收跌。经济数据好转令投资者担心美联储可能提早缩减QE。与此同时，欧央行和英国央行当天维持利率不变，欧央行行长德拉吉暗示不会采取进一步的宽松措施，也打压了市场情绪。

消息面

1、 央行本周公开市场净回笼470亿。3月Shibor利率大涨近11个基点创6月“钱荒”以来单日最大涨幅；

2、 央行：比特币不能作为货币流通使用,比特币暴跌；

3、 甘肃省设立省级新型城镇化示范区正式获批；

4、 百个生态示范区有望出炉；

5、 16家券商发布11月财报招商证券净赚1.95亿暂居榜首；

6、 新股发行计划已上报，过会IPO项目明年1月或首单发行；

7、 美国三季度GDP上修至3.6%创2012年一季度以来最高水平；

8、 欧央行上调未来一年通胀率和GDP增速预期。

仓位、资金动态

总持仓减少2.34%至123623手，主力前20名多头减少2.53%至86038手，空头减少1.75%至98190手，前20名总净空持仓较上一交易日增加7.22%至12512手；前5名净空持仓增加7.83%至24534手。总持仓小幅减少，但仍处在近期的高位，多空继续移仓布局下月和季月合约，双方均小幅减持仓位，市场对本轮反弹行情的分歧继续加大；净空持仓持续处在高位显示主力空方仍然顽强，短期或加大调整压力。资金方面，周四沪深两市总成交金额为2229.08亿元，和前一交易日相比减少485.73亿元，资金净流出50.13亿；资金净流入较大的板块为可选、自贸、水域改革概念板块；资金净流出较大的板块为创业板、电信。

综合点评

外盘：市场担美联储退出QE,欧美股指延续高位回落。数据方面，美国三季度GDP上修至3.6%，欧洲央行上调2014经济增长预期，欧美经济复苏渐趋明朗。

内盘：年中经济工作会议和城镇化工作会议即将召开，2014年经济布局和城镇化将重燃市场预期期望，而且甘肃省设立省级新型城镇化示范区正式获批。此外，16家券商发布11月财报，招商证券净赚1.95亿暂居榜首。流动性方面，央行本周公开市场净回笼470亿，3月Shibor利率单日飙升至近6个月新高。此外，央行禁止比特币流通使用。数据显示，近期外资涌入A股，股市资金较为充足。

技术上，沪深300指数连续两日收盘站上压力位，向上趋势渐趋明朗。且近期基差大幅升水，暗示期指继续看好未来股指。策略上，逢低买入，参考点位2450-2470,止损25个点。

2 国债期货

[前交易日主要指数]

银行间国债指数：1366.51 -0.07%

Shibor：O/N 3.7030 -2.05bp；1W  4.5580 -1.90bp；2W 5.5090 -24.10bp

质押式回购行情；R001 3.2000 +20.00bp；R007 4.5700 -1.00bp；R014 5.5000 +5.00bp

[资金面]

周四（12月5日），央行不进行任何操作。若央行不进行其他操作，本周公开市场形成净回笼470亿元。12月初整体资金面相对宽松，短期资金价格多数走低，银行间市场回购定盘利率全线下跌。

[消息面]

周四现券除10年期略微下跌0.1个基点外，其余各年限国债收益率全部上涨。1年、5年及7年期国债收益率分别上涨4.74、4.06及4.80个基点。

[TF1403 CTD券测算]

CTD次序 债券代码 IRR 基差

1   100024.IB  4.28%  -0.2105

2   130020.IB  4.01%  0.0394

3   130015.IB  3.76%  -0.0409

CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

IRR: 隐含回购利率

基差：现货价格-（期货价格X 转换因子）

[瑞达观点]

央行维持流动性偏紧思路，期债弱势震荡。