2014年1月2日  瑞达期货早盘提示

 金属产品

1铜

外盘走势：31日夜盘伦铜横盘震荡，尾盘报7374.5美元，涨0%。

   消息方面：据报道，智利2013年11月的铜产量为514,889吨，较上年同期增加7.6%，主要是因为一座大型铜矿产出恢复。据SMM调研，有52%的线缆企业预计明年1月订单将减少，另有48%的线缆企业判断1月企业生产情况将保持平稳。

　　现货方面：12月31日长江1#铜报52170元/吨-52220元/吨，均价较上一交易日涨110元/吨，贴水140-贴90水元/吨。据SMM称，持货商因年末银行提前结账，从资金安全角度考虑，市场参与性大幅下降，有资金需求者大幅调降现铜贴水，但基本无人响应，市场交投依旧淡静，年末及节日特征显著。

　　库存方面：12月31日伦铜库存继续下滑1025吨至366425吨，为下半年最低水平。而同期，上海期货交易所的沪铜库存报125849吨，较上周下降5279吨，为年内最低位。

   观点总结：沪铜持续高位震荡，中国年底备货行情延续支撑铜市，但短期上升动力略显不足，或横盘震荡积蓄上升动力。鉴于大环境未出现变化，目前依然维持偏多交易，操作上建议沪铜1403合约52250一线多单持有，止损52000。

2铝

外盘走势：31日夜盘伦铝震荡走低，尾盘跌1.19%至1800.25美元。

   消息方面：扎鲁特旗年内引进的投资10亿元建设的电工圆铝杆项目正式投产，预计年产10万吨。据悉，对于下月中下旬公布的中国宏观数据，多家机构预计12月CPI同比涨幅约为2.5%。

　　现货方面：12月31日长江现铝报14080-14120元/吨，均价涨0元/吨，贴水50-贴水10元/吨。据SMM称，现货年末最后一个交易日加上银行今日结账时间限制，持货商提早出货，但出货量较少，下游普遍已完成采购任务，接货情况不佳，供需双方入市积极性不高，成交冷清。  

　　库存方面: 12月31日LME伦铝库存为5458075吨，减6625吨，仍处于年内高位；而同期，上海期货交易所的沪铝库存报181644吨，较上周减少3820吨，为年内最低值。

   观点总结：近期沪铝如期下挫，疲弱的基本面限制形成像样的反弹格局。技术上看，沪铝1403合约依然运行于60日均线压力以下，下方短期均线支撑有限，市场略显疲弱。操作上建议沪铝1403合约14035一线左右空单继续持有，止损14100。

3锌

   外盘走势：31日夜盘伦锌震荡震荡走低，尾盘跌1.26%至2059.25美元。

   消息方面：据悉，对于下月中下旬公布的中国宏观数据，多家机构预计12月CPI同比涨幅约为2.5%。

   现货方面：12月31日现锌市场长江0#主流成交于15200-16200元/吨，均价跌0元/吨。据SMM 报道，由于临近新年，贸易商多休市，市场成交极为清淡，下游观望按需采购，成交多由终端贡献，整体成交差于昨日。

   库存方面: 12月31日，LME伦锌库存为933475吨，增44875吨；而同期，上海期货交易所的沪锌库存报238723吨，较上周涨497吨，连续第三周回升。                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            

观点总结：临近年底，投资者获利离场情绪较高，经过前段时间的上涨，沪锌1403合约现短线抛空迹象，持仓量走低，同时MACD快线拐头向下，显示多头畏高减仓，短期市场偏空。但整体看，沪锌仍处向上通道，基本面未出现明显变化，回调格局能否形成仍有待观察。操作上倾向于维持偏多思路，建议沪锌1403合约15200一线多单持有，止损15120。

4钢材

  现货市场：上海地区8mm Q235高线价格：3370元/吨，持平；20mm HRB400螺纹钢价格：3450元/吨，持平。

  消息：(1) 发改委预警地方债风险，今年将有1000亿城投债到期 (2) 上月国内钢铁业PMI下滑，连续4个月处荣枯线以下 (3) 淡水河谷与巴西就税务纠纷和解，认罚100亿美元（4）澳洲62%粉矿CFR参考报价134美元/吨，持平。

  库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为20901吨，持平。

  小结：周二RB1405合约减仓下行。现货市场仍较低迷，而华东钢厂大幅下调1月上旬出厂价恐将打压市场信心。操作上建议，3600下方偏空交易。

5黄金

   外盘方面：隔夜伦敦金因底部支撑强劲而震荡收涨，日涨幅0.75%，报收1205.57美金/盎司。

   消息方面：1、美国12月芝加哥采购经理人指数59.1,预期61，前值63。2、美国12月谘商会消费者信心指数78.1，预期76.3，前值70.4。3、印度财长称，经常帐赤字可能缩减至500亿美元以内，但黄金进口方面的管制仍将持续。

   现货市场：12月31日，上海现货9999金报收237.85元/克，跌2.65元。

   仓单库存：12月31号，交易所仓单报1143千克，持平。

   ETF持仓方面：SPDR Gold Trust黄金持仓量截至2014年1月2日为798.22吨，持平。

行情总结：全球经济缓慢复苏，市场避险情绪大减，资金流出贵金属，金价弱势不改。操作上建议，沪金1406背靠240.5空单介入，止损参考242。

6白银

　　外盘走势：隔夜伦敦银因投资者风险情绪升温而震荡下跌，日跌幅0.54%，报收19.468美金/盎司。

   消息方面：1、美国12月芝加哥采购经理人指数59.1,预期61，前值63。2、美国12月谘商会消费者信心指数78.1，预期76.3，前值70.4。3、据阿根廷地方政府发言人表示，黄金巨头巴里克公司旗下的阿根廷一金矿项目裁员30%。

   现货库存：12月31日，上海现货9999银报4018元/千克，跌57元。

   仓单库存：12月31号，交易所仓单报425537千克，减少1820千克。

   ETF持仓方面：iShares Silver Trust白银持仓量截至2014年1月1日为9958.64吨，持平。

观点总结：全球经济缓慢复苏，美股持续上涨，资金抽离贵金属，银价维持偏空运行。操作上建议，沪银1406背靠4135空单介入，止损参考4175。

7铅

   外盘方面：隔夜伦铅因现货需求低迷而震荡下滑，日跌幅1.62%，报收2214.5美元。

   现货方面：据上海有色网报道，周二铅现货市场报价清淡，仅仓单报对3月贴120元/吨，恒邦14180元/吨，上海地区仅恒邦出货，贸易商因下游付款问题普遍今日暂停交易，下游采购极清淡。

   库存方面：12月31日伦铅库存减少500吨至214450吨,沪铅方面，上海期货交易所铅期货仓单增加274吨至74498吨。

　　消息方面：1、美国12月芝加哥采购经理人指数59.1,预期61，前值63。2、美国12月谘商会消费者信心指数78.1，预期76.3，前值70.4。3、市场预期，2015年底中国电动自行车保有量将超过2亿辆，每组电池的替换期约2.5年。

行情总结：现货需求低迷，市场成交清淡，铅价上涨乏力，技术走势上，铅价重回弱势。操作上建议，沪铅1403依托5日线短空交易，止损参考14420。

 农产品

1棉花

   外盘：尽管全球棉花库存膨胀至纪录高位，但棉花供应已收紧。全球最大棉花出口国美国的棉花供应减少，因美国农夫种植的棉花规模为四年来最小，因棉价从2011年创下每磅2美元以上历史高位下滑。指标ICE-3月期棉周二较上日下跌0.02美分， 收报每磅84.64美分。周三（元旦）节日国内外金融市场均休市。

   基本面消息：

   1、巴基斯坦本周将继续从印度进口30-40万包棉花，自7月以来巴基斯坦已从印度进口棉花110万包，预计本财年将自印度 进口棉花250万包。

   2、至12月29日，张家港保税区外棉库存约28082吨，较前一周增2562吨。其中乌兹别克棉占到1/3，其次是乌克兰棉、印 棉、美棉及津巴布韦棉。

   现货方面：棉花指数3128B价格为19534元/吨，较前一日跌4元/吨。

   仓单库存：交易所注册仓单为157张，有效预报为41张。（每张对应棉花40吨）。

观点总结：美国供应趋紧及美出口数据强劲提振美棉期价，但中国需求退去，且中国将明年将取消收储改为“直补”政策，对棉花市场形成压制。技术上，郑棉1405合约受增量资金推高，但19400元/吨以上价格仍有明显压力，预计反弹不具持续性 ，整体仍处19500——18800元/吨区域振荡运行。操作上，中线逢高抛空。

2白糖

   外盘:原糖期货周二在清单交投中上扬，不过今年连跌第三年，且市场普遍预期，全球供应过剩的局面明年仍会持续。 ICE-3月原糖期货周二收报每磅16.41美分，较前日上扬0.2%，从上周触及的逾三年低位15.86美分反弹，因价格徘徊在技术性 超卖区间附近而引发空头回部。周三（元旦）节日国内外金融市场均休市。

   基本面消息：

   1、山东省是种植红薯主产区。截至今年10月底，山东临沂检验检疫局共检验检疫出口淀粉糖制品106298.94吨、货值 5626.42万美元，同比分别增长8.16%和5.08%，出口量首次突破10万吨大关，实现了逆市增长。

   2、12月27日，广西召开桂糖系列甘蔗新品种高效推广及节本高产栽培经验交流会，破解良种推广难题，加速广西推广甘蔗新品种。

   现货方面：南宁中间商报价5010元/吨，部分制糖集团南宁站台报价5000元，柳州站台报价5000元/吨，海南船板4950元/ 吨，厂提4970--4980元/吨，报价持稳，成交一般。

   库存仓单（张）：0，有效预报4210。    

   国内食糖主产区广西气象情况：桂西多云到阴，其它地区晴到多云。全区大部有雾或霾，桂东北局部地区有霜冻。各地 最  低气温：高寒山区1-2℃，桂东北3-6℃，其它地区6-10℃。

总结：全球食糖供应过剩仍制约国际糖价，国内“霜冻”天气影响较小且炒作逐渐退去，供应压力下郑糖期价振荡偏弱。技术上，郑糖1405合约下破4800元/吨后持仓明显增加，短期受增量资金介入打压，预计维持探底走势。操作上，逢高抛空。

3玉米

   外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二收低，交易商称因全球饲料谷物堆积如山，且 全球玉米出口大国阿根廷降雨提振产量前景。CBOT-3月合约收低1-1/2美分，报每蒲式耳4.22美元。 该合约2013年劲挫40%。

   消息面：

   1、广东港当前内外贸玉米库存总量维持在70万吨以上，1月15日前内贸预报到货量100万吨。

   2、据黑龙江粮食部门统计，截至12月24日，玉米收购量168亿斤；玉米总产量、商品量大幅增加 ，收购入库数量较少、进度相对较慢，售粮农民反映强烈，后期收购任务依然繁重。

   现货市场：12月31日（周二），据广东市场获悉，今日港口水分15%玉米主流收购价格为2350- 2360元/吨，差粮成交价格2320-2340元/吨。

   交易所仓单：玉米仓单10136张。

操作建议：退运美国转基因玉米事件减少供给，利多玉米。技术上，连玉米主力1405合约延续反 弹，KDJ指标向上扩散，预计后市仍有上行空间。操作上，多单继续持有，止损2310元/吨。

4豆类

   外盘：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二下跌逾1%，因年底结清头寸和南美作物种植地区降雨有利作物，特别是阿根廷，CBOT大豆在2013年收低7.5%。3月大豆期货合约收跌16-1/4美分，报每蒲式耳12.92-1/2美元； 1月豆粕合约收低12.6美元，报每短吨437.7美元；1月豆油合约升0.20美分，报38.82美分。

   消息方面：1、摩根士丹利的模型显示，2014年初收获的巴西大豆产量将达到8694万吨，阿根廷大豆产量将达到5592万吨，分别比上年增长6%和13%，这是基于两国大豆播种面积分别比上年增长5%和6%。此外，摩根士丹利初步预测2014/15年度美国大豆播种面积将达到创纪录的8050万英亩，同比增长5个百分点。2、据高盛集团发布的报告称，由于南美去年冬季收获的大豆以及美国今年夏季收获的大豆产量庞大，这为今年的大豆产量提供了缓冲。也就是说，南美只有出现严重的天气问题，才会导致明年春季的全球大豆供应趋紧。3、据美国银行旗下的美林证券发布的报告称，由于美国生物柴油产量快速增长，将对大豆价格构成近期支撑。不过中长期的走势将取决于全球大豆产量前景。

   现货方面，周二，东北产区商品粮市场价格趋稳运行；产区油厂CP43豆粕均价为3969元/吨，较前一日下调1元/吨；国内豆油现货价格稳中偏弱调整，多数地区厂商报价有20-50元/吨不等的下调，散装四级豆油均价为7138元/吨，较前一日均价下调17元/吨。           天气方面，巴西大豆主产区马托格罗索州和南马托格罗索州周三至周五，偶有零星小阵雨，局部地区雨量稍大，平均气温接近至略高于正常水平。阿根廷周三有零星小阵雨，局部地区雨量稍大，周四和周五天气干燥；西北部气温接近至高于正常水准，东南部气温接近正常水平；预计本周降雨将增加，气温将有所下降。

   仓单方面：连豆2685张，增加176张；豆粕12210张，增加6000张；豆油150张，增加150张。

观点总结：预期1月进口大豆到港量缩减，届时油厂开机率或将逐渐下滑，大豆压榨量也随即下降。从主力合约看，连豆1405合约减仓上行，因上方系统均线压制，短线上行压力较大，建议短线在5日线附近轻仓抛空，止损4485，目标4400元/吨；豆粕1405合约运行区间收窄，短线维持区间振荡走势，建议短线在3320-3410区间内高抛低吸，止损各30元/吨；豆油1405合约周二增仓下行，重回5日线下方运行，短线偏弱运行，建议暂时观望。

5棕榈油

  外盘走势：马来西亚棕榈油期货周二小幅收高，因出口略见回升，暗示棕榈油的食用及燃料应用需求上升，引发投机性买盘拉抬价格，创下三年来第一次年线上涨。指标3月合约小涨1.1%，收在每吨2,660马币。波动区间在2,614-2,661之间。

   消息方面：1、船运调查机构ITS消息，马来西亚12月棕榈油出口量为1,433,910吨，较11月出口的1,449,664吨下降1.1%。2、船运调查机构SGS称，马来西亚12月棕榈油出口较前月下滑3.3%至1,423,644吨，11月出口量为1,472,694吨。

  现货方面：周二，国内棕油现货市场价格稳中窄幅回调，跌幅集中在20-50元/吨不等。当前主要港口地区24度棕榈油主流报价区间集中在5900-5950元/吨，日均价在5920元/吨，较昨日价格下滑6元/吨。

  仓单方面，棕榈油仓单1600张，较上一个交易日持平。

  观点总结：根据ITS数据，马来西亚棕榈油12月出口量环比下滑，但是较12月1-25日的出口量减幅收窄，显示出口需求有所改善。技术上，棕榈1405合约缩量整理，获得短期均线支撑，短线在马盘提振下或呈现偏强振荡走势。操作上，建议多单谨慎持有，止损5970元/吨。

6菜籽类

   外盘：周三，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所适逢元旦假期，油菜籽期货市场休市。

   仓单：菜籽，0张，持平；菜粕，2910张，持平；菜油；1张，持平。

   消息面上，据巴基斯坦媒体报道，旁遮普省已经出台一项综合计划，旨在提高该省的葵花籽以及其他油籽作物的产量，以便减少对进口食用油的依赖。该省农业厅官员对媒体称，根据政府的计划，将鼓励种植户尽可能多种葵花籽作物，以满足国内需求。目前巴基斯坦的食用油需求有七成靠进口满足，只有三成来自国内生产的食用油。

现货方面，国内主产区油厂菜籽收购价在5100-5200元/吨之间，收购价格维持稳定，收购量不大，部分地区菜籽基本无货，厂家暂停收购，得等到明年才会再次压榨菜籽，现在转压棉籽；国产菜粕出厂价格集中在2600-2700元/吨一线，行情稳定，部分地区无货；四级菜油出厂报价集中在8500元/吨，菜油行情止跌企稳，生产成本高企支撑其市场。

天气方面，国内方面，冬油菜主产区长江流域大部天气晴好；国外方面，油菜籽主产区加拿大西部和中部等地有小到中（阵）雨（雪）天气。

小结：国内菜籽类期货呈现粕强油弱格局。技术上，油菜籽1409合约成交萎靡，我们不建议投资者进行交易；菜籽粕1405合约受到近月合约大涨带动，下踩5日线继续上涨，乌云盖顶形态没有确认，反而走出一根孕线，后市或出现高位震荡，日内可以依托5日线做多，稳健投资者暂时观望；菜籽油1405合约承压5日线继续下跌，有加速探底的味道，我们认为止跌时间点正渐行渐近，而由于目前处在相对低位，做多做空不确定性都比较大，因此建议稳健投资者等待企稳。操作上，建议活跃品种RM1405短期依托5日线做多，冲高可逐级减仓，收盘破5日线止损。

7稻谷

   外盘走势：礼拜二，芝加哥期货交易所（CBOT）糙米市场收盘下跌。截至收盘，3月合约下跌2.5 美分，报收15.275美元/英担；5月合约下跌0.5美分，报收15.345美元/英担。

   基本面：

   1、有迹象显示，中国收储机制改为直接补贴农户的政策仍在酝酿当中，具体时间可能远不如市 场预期来得早；预计水稻、小麦等主要粮食收储规模将更大。

   2、泰国政府已经承认，2013年泰国大米出口量将达不到目标水平800万吨，因为泰国大米价格高 于印度和越南供应，一些大米进口商推迟采购。据泰国外贸部称，今年大米出口量可能在668万吨， 比目标水平800万吨低了16%左右，也比上年的700万吨减少4%左右。

   现货方面：江西抚州市临川区粮食批发交易市场2013年3级晚籼稻谷收购价格2700元/吨，持平， 2013年三级早籼稻谷出库价格2480元/吨，持平。黑龙江佳木斯三江食品公司二级粳稻谷收购价2800 元/吨，持平，哈尔滨粮贸2011年产三级粳稻谷收购价3090元/吨，持平。

   交易所仓单：早籼稻仓单1580张，粳稻仓单0张。

观点总结：现货供给较为宽松，压制稻谷现货市场。技术上，籼稻主力1405合约短期持仓量增加，承压5日均线，维持弱势，操作上空单继续持有。粳稻主力1405合约交投清淡，短线弱势，操作上在3100元/吨附近做空。

8郑麦

   外盘走势： 芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周二上涨，交易商说，因回补空头和年底调整头寸，此前近月小麦合约逾19个月来首次跌穿6美元。CBOT-3月小麦期货结算价报6.05-1/4美元，下跌 4-3/4美分。    

   基本面：

   1、据英国环境食品及农村事务部(DEFRA)发布的报告显示，2013年英国小麦产量预计为1190万吨 ，比上年的1330万吨减少了10%。

   2、2014年1月3日，安徽粮食批发市场举行的竞价交易会上将投放国家临时存储小麦39.34万吨， 与上周相比整体持平。

   现货方面：河南鹤壁市浚县粮食局2013年本地产1级白小麦收购价2500元/吨，持平，2级白小麦 收购价2460元/吨，持平，本地产特制一级小麦粉汽车板价3160元/吨，持平。郑州粮食批发企业2013 年河南产3级白小麦火车板价2550元/吨，持平，2013年河南产西农979火车板价2760元/吨，持平。

   交易所仓单：郑麦仓单3927张。

观点总结：河南国储轮拍投放力度加大，增加小麦现货供给，但国储粮源库存较少，春节前投放 或有减少。技术上，郑麦主力1405合约承压均线系统，延续弱势运行，但下方2830-2840元/吨区间或 有支撑。操作上，多单继续持有，止损2830元/吨。

9鸡蛋

   现货方面，芝华数据监测显示，31日全国鸡蛋价格各省均价3.95元/斤，环比小幅上涨0.05。四川大幅上涨，均价上涨至4.4，环比上涨0.23。主销区均价4.13，环比上涨0.05，其中北京福建广东天津上涨，上海浙江较稳。主产区均价3.91，环比上涨0.05，其中安徽河北河南湖北湖南江苏辽宁山东小幅上涨，黑龙江吉林山西较稳。供应方面，根据芝华对全国超过2000个养殖户的蛋鸡存栏数据的统计监测，最新12月全月在产蛋鸡存栏量较11月有所减少。需求方面，随着春节节日临近，需求将逐渐增加。预计短期（未来1周）鸡蛋现货行情将小幅上涨。

   消息面上，1、香港确诊一宗人感染甲型禽流感Ｈ９Ｎ２个案；2、上周鸡蛋价格缓慢下降 鸡蛋销售重回无利可图区间

   库存：大商所鸡蛋仓单日报为0张，持平。

   小结：现货上，全国鸡蛋行情上涨。技术上，鸡蛋1405合约盘中跳水，系受到禽流感疫情继续发酵的影响，但目前依旧在震荡区间之内，大区间震荡格局不变，等待方向指引，注意跟踪禽流感疫情的发展，不有效突破4023则大趋势依旧不能看多，跌穿3932之前不追空。操作上，建议继续在4023-3933区间内高抛低吸，中线投资者空单持有，下跌可以先减仓兑现部分利润，反弹再回补仓位，止损在4025。

能源化工

1 PTA

   消息方面：1、31日亚洲PX收盘价格维持至1407美元/吨FOB韩国和1431美元/吨CFR台湾/中国大陆；2、埃克森美孚出台1月PX ACP价格在1415美元/吨CFR。3、远东石化PTA1月挂牌价格执行7600元/吨，12月结算价格执行7635元/吨，目前4号140万吨PTA装置开车，运行较为正常，180万吨老装置全线停车，近期最近停车的一套60万吨装置计划重启。。

   现货价格：华东PTA市场报盘在7500元/吨送到附近，递盘在7450元/吨附近，市场商谈多在7450-7480元/吨送到，为可交割货源。美金盘方面，市场报盘在1010美元/吨附近，递盘多在995-1000美元/吨附近，商谈维持在1000-1005美元/吨，船货商谈稍低，在995-1000美元/吨附近。

   库存数据：交易所仓单为43390张，较前一交易日增加4106张，有效预报为28352张。

观点总结：因利比亚原油恢复供应及获利了结影响，国际原油继续回落；亚洲PX现货报价持平，现货动态利润处于-550至-650元/吨；部分供应商12月PTA合同结算价出台7635元/吨，较11月结算价小幅上调；涤丝部分装置将于月底计划停车，合计产能在550万吨左右，预计将抑制PTA需求；PTA现货市场持稳为主，市场交投气氛一般，江浙涤丝价格持稳，FDY部分粗丝价格继续上涨。PTA 1405合约下跌，期价受60日线压制减仓回落，短线继续考验7300一线支撑。操作上，依托7450短空交易。

2 玻璃

   1、2013年12月31日的"中国玻璃综合指数"为1046.76点，比上期2013年12月30日下跌0.79点。"中国玻璃价格指数"为1042.17点，比上期2013年12月30日下跌0.83点。"中国玻璃市场信心指数"为1065.13点，比上期2013年12月30日下跌0.64点。2、2014年1月1日，国家将开始执行新的《平板玻璃大气污染物排放标准》。为防止可能出现的行业性超标，沙河市召开玻璃企业深度治理推进会，划定玻璃行业深度治理“路线图”，以实施天然气改造及脱硫、脱硝和烟气治理设施建设为重点，全面打响玻璃企业深度治理攻坚战。

   现货价格：华东地区，江苏华尔润5mm浮法玻璃出厂价报1520元/吨；华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1288元/吨。

   库存数据：交易所仓单为250张，较前一交易日持平。

观点总结：住建部称2014年房地产调控政策还会持续，但会更加强调政策的差异性，房地产市场承压；玻璃现货市场整体延续盘整走势，部分地区价格略有调整；华北市场整体持稳，沙河地区市场出货不佳，生产商走货较前期有所减；华东市场走势持稳，生产企业产销水平一般。华南市场走势平稳，下游玻璃加工企业接单比较谨慎，采购原片的积极性不高。玻璃1405合约大幅下跌，期价受5日线压制，跌破1300关口，短线延续弱势整理走势。操作建议，依托5日线短空交易。

3 连塑

   消息面：1、12月31日三大地区库存较12月24日减少6800多吨，降幅在12.11%，其中高低压库存下降明显，较上一统计日减少2000-3000吨不等，线性库存较上周减少600多吨。2、齐鲁石化12万吨/年的线性计划7日转产7042,29日转产P01，14万吨/年的低压一线/二线由于原料供应紧张，1月暂无开车计划。

   原料价格： 1、日本石脑油CF日本报983.5美元/吨，跌11.75；石脑油FOB新加坡报108.43美元/桶，跌1.31。乙烯CFR东北亚报1510美元/吨，涨20，CFR东南亚报1470美元/吨，涨10。

   现货价格：国外市场基本持平，美国市场报1466-1488美元/吨，持平，欧洲市场报1295-1300欧元/吨，持平；远东报1530美元/吨，持平，中东报1518美元/吨，持平。国内市场基本持平，东北大庆报11800元/吨，持平；华北齐鲁报11930元/吨，持平；华东余姚扬子11900元/吨，持平；华南广州报12350元/吨，持平；华中茂名报11200元，涨150；西北独山子报11850元/吨，持平，大庆石化11800元/吨，持平。

   仓单数据：交易所仓单为312手，较上一交易日持平.

观点总结：因部分投资者在新年假期之前进行获利了结，国际原油收跌。现货市场月底合同户开单基本完成，现货让利出货现象较少，市场等待石化政策出台，下游需求继续维持疲弱状态，但塑料厂家利润维持亏损边沿，预计连塑跌幅有限。技术上，LLDPE1405合约低开震荡下行，下方考验60日均线附近支撑，上方面临11200附近压力，预计短期震荡为主，建议依托11120一线轻仓短多，止损11060。

4 PVC

   消息面：1、内蒙古鄂尔多斯PVC 年产40万吨装置11.27停车检修，现已恢复开工，目前已出产品，当前库存不多，暂不对外报价。

   现货市场：国内部分PVC现货市场基本持平。华北电石法报6220元/吨，持平；乙烯法报7350元/吨，持平；华东电石法报6270元/吨，持平，乙烯法报7300元/吨，持平；华南电石法报6480元/吨，持平，乙烯法6950元/吨，涨50；华中电石法报6270元/吨，持平。原料价格基本持平，华东报3200元，持平，西北报2975元，持平。

   仓单数据：交易所仓单为150，较上一交易日持平。

观点总结：基本面上，电石市场价格持稳，PVC企业开工缓慢恢复，现货市场延续清淡，年末下游面临资金压力，基本无备货意向，下游需求继续维持疲弱状态，预计PVC震荡整理走势。技术上，PVC1405合约低开低走，上方面临5日线压力，短期震荡整理为主，建议依托6430附近做空，止损6460.

5 沥青

   消息面：1、广州清远市国华学校周边道路工程及岭边路道路工程施工监理-招标公告，项目总建安费约6976万元，监理费经估算约112.32万元。

   现货价格：国内市场基本持平，华东地区4550元/吨，持平；华北地区报4520元/吨，持平；华南地区4400元/吨，持平；山东地区4580元/吨，持平；西北地区报4600元/吨，持平；东北地区报4550元/吨，持平。

观点总结：：因部分投资者在新年假期之前进行获利了结，国际原油收跌。沥青下游需求弱势不改，现货市场维持低迷，市场等待冬储行情，预计短期维持震荡态势。沥青1402合约冲高回落，下方测试4250整数关口支撑，上方面临4350附近压力，预计短期维持区间震荡，建议依托4310一线轻仓短空，止损4340。

6 沪胶

   外盘走势：东京工业品交易所(TOCOM)6月期胶合约周三休市。

   消息方面：1、1月装船的越南天然橡胶SVR3L报每公斤232美分，前一交易日报每公斤234美分。2、12月30日，印尼20#标胶CIF中国主港1/2月船期报价在2290-2320美元/吨之间，较上一交易日跌10美金。

   现货方面：上海地区天然橡胶市场，云南国营新胶报17900-18000元/吨左右，12年国营老胶报17200元/吨左右；海南国营新胶报17700-18000元/吨左右，12年国营老胶报在16200-17000元/吨左右，海南民营SCR5报在15400元/吨左右；云南标二报在15300元/吨，越南3L含17%税国营胶报价在16700-16800元/吨左右，泰国3#烟片含17%税在17900-18100元/吨，市场报盘小幅回落，下游买气平淡，交投疲弱。

仓单库存：上期所天胶库存124940吨，较上一个交易日增加710吨。

观点总结：在国际现货市场来看，由于橡胶产出增速大于消费，橡胶的产能过剩的局面短期内难以改善，橡胶的主产地泰国、印尼、马来西亚以及越南的橡胶价格进一步下跌，国内的现货市场来看，市场报盘继续下滑，下游工厂需求疲软，实单成交清淡。在供需方面，国际市场的橡胶供给在不断的增加，国内的乳胶的供给进入了季节性的萎缩，随着中国经济数据的公布，实体经济的复苏不尽人意，现货市场整体需求疲软，同时年底厂商的备货有限，现货市场总体价格还是持续走低，最主要在国家对环境的不断重视以及在限购政策的打压之下，影响了下游轮胎的需求，市场整体利空。从政策面来看，随着国务院发布《大气污染防治行动计划》以及天津进行了新一轮的车牌限购政策，进一步限制了汽车的保有量，对轮胎的需求打压尤为明显。从技术面上看，沪胶1405合约跌穿5日均线，向下寻求18000整数关口一线的支撑，建议依靠依托5日均线逢高做空轻仓交易，破18323关口止损。

7 甲醇

   消息方面1、12月30日亚洲#丁二烯#外盘稳中小涨，FOB韩国收1444-1446美元/吨，较前一日涨5美元/吨；CFR中国收1459-1461美元/吨，较前一日持平。2、惠生(南京)清洁能源公司甲醇制烯烃30万吨/年装置在2013年10月份投料生产，运行开工3成左右，目前成本略高，正常备货为主。

   现货方面：江苏港口甲醇市场待市观望情绪较浓，目前太仓进口货源报盘维持在3700元/吨以上，国产货源价格下调至3350-3400元/吨，江阴地区暂无新价报盘，常州地区国产货源价格多执行3250元/吨，南通地区因月底结账暂无报盘，上午市场相对清淡，成交难见放量。

  仓单库存：郑商所甲醇仓单0张，较上一个交易日持平。

  观点总结：从进出口来看，前期由于国际天然气价格在天气因素的影响下持续上涨，致使国际市场部分甲醇装置停车，近期随着东南亚甲醇装置陆续开工以及伊朗的甲醇装置也相继开工，我国的甲醇的进口在持续增加，而出口却在减少。从国内现货市场看，目前内陆地区下滑幅度约600-700元/吨左右，下游对前期甲醇形成新一轮价格抵触情绪比较浓，所以下游签单较少，整个市场成交比较清淡，整体观望为主，西北部分厂家封盘待市，新订单有价无市，询盘有限，同时整个甲醇的下游甲醛以及甲醚需求低迷，下游对目前价格仍有抵触情绪，短期补跌情绪较浓。技术上，甲醇1405合约跌穿5日均线向下寻求60均线支撑，建议依托5日均线短空轻仓交易，破3015关口止损。

8 焦煤

   现货市场：国内焦煤市场弱势下跌。太原西曲焦煤（S1V20-23A＜11G＞65)出厂价报900元/吨，持平；唐山焦煤（A10V＜26S0.7G＞80Y＞17）到厂价报1115元/吨，持平；京唐港焦煤（A11V＜26S0.65G＞80Y＞17MT10）1075元/吨，持平。

   消息面：12月28日14时许，中国二十冶集团施工的南钢炼钢提高产品质量改造项目二标段1号转炉开始点火烘炉，于20时30分顺利炼出第一炉钢，标志着该项目正式开始投入生产。南钢炼钢厂核心设计有3座100吨转炉，预计形成年生产能力360.8万吨钢。

   库存：大商所焦煤仓单日报为0手，持平。

小结：周二JM1405合约低开低走，国内炼焦煤市场弱势下跌，山西地区炼焦煤市场价格全线下调，最大幅度达60元/吨，成交较弱；操作建议，1010附近做空，1020止损。

9 焦炭

   现货市场：焦炭现货市场弱势下行。一级冶金焦太原报价1360元/吨（车板含税价），持平；天津港报价1565元/吨（平仓含税价），跌25元/吨。二级冶金焦太原报价1200元/吨（出厂价含税），持平；河北唐山报价1425元/吨（到厂含税价），持平。

   消息面：12月25日，中国五冶集团承建的攀钢西昌焦化二期工程3#焦炉正式点火烘炉，设计年产焦炭140余万吨。

   库存：大商所焦炭仓单日报为270手，持平。

小结：周二J1405合约大幅下挫，国内焦炭市场弱势下行，目前焦化厂和钢厂博弈较为激烈，河北地区下调焦炭采购价，市场成交一般；操作建议，1465附近做空，1475止损。

10 动力煤

   现货市场：国内动力煤市场持稳运行。秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）平仓价（含税）报640元/吨，持平；内蒙古乌海动力煤（Q5500S1V30)秦皇岛平仓价（含税）报580元/吨，持平；广州港内蒙优混（Q5500V24S0.5）港提价（含税）报725元/吨，持平；澳大利亚褐煤（Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10）CIF（不含税）报84.5美元，持平。

   消息面：（1）中国煤炭工业协会发布的数据显示，今年前11个月，全国煤炭累计产量34.2亿吨，同比增长0.35%，增幅今年以来首次转正。（2）12月30日，中科院官方微博称，研究结果表明，化石燃料燃烧排放成为北京PM2.5污染主要来源。在北京PM2.5的6个重要来源中，汽车尾气及垃圾焚烧这一项，仅占4%。

   库存：郑商所动力煤仓单日报为0，持平。

小结：周二TC1405合约震荡走低，国内动力煤市场持稳运行，坑口价格稳定，出货积极，港口库存正常；技术上，10日均线压力较重；操作建议，以560为多空分水岭，注意止损。

11 铁矿石

  现货市场：辽宁66%粉矿报950元/吨，持平；天津港：澳洲62.5%粉矿报915元/吨，涨5元/吨、印度62%粉矿报890元/吨，涨5元/吨。

  消息：因热带气旋“克里斯汀”正加速靠近西澳海岸，澳大利亚主要铁矿石港口黑德兰港和丹皮尔港均已关闭，力拓、必和必拓等主要矿山被迫停止装运铁矿石，短期内矿价可能受到支撑。

  库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0。

  小结：周二I1405合约探低回升。国产矿市场整体平稳运行，进口矿市场稳中趋涨，市场心态尚可。操作上建议，900附近短多，止损参考895。

12 胶合板、纤维板

   消息方面：1、鱼珠中国木材价格指数涨3.53%至155.93。2、美国商务部公布了对我国木地板产品反倾销年度复审的初裁结果，反倾销税率为4.77%。

   现货方面：浙江杭州2440*1220*15中纤板价格报81元/张，较上一交易日持平；浙江杭州2440*1220*15细木工板报148元/张，较上一交易日持平。

   观点总结：从目前的国际贸易市场来看，进入2013年以来，许多国家对我国出口的木材进行了反倾销，导致我国生产的木材积压，给现货市场造成了一定的压力。从政策面来看，12月25日，国家发改委城市和小城镇改革发展中心主任李铁表示，不能再搞大兴土木、大拆大迁和短期大举借债的城镇化，但同时在12月23—24日举行的中央农村工作会议的要求，国家加大了对房地产的调控，主要限制一线城市的房价，以及整个城镇化会议不及市场预期，从短期来看，利空房地产，进一步利空胶合板和纤维板。从进出口来看，我国木材的进口量比去年同期大幅增加，给国内的现货价格造成了一定的压力。从12月开始，甲醇的现货价格一路走低，市场成交平淡，这也对木材的价格也构成了压力。目前来看，短期在国家城镇化政策和房地产调控政策的影响下，利空两板。操作建议，短期轻仓以做空为主。

金融期货

1 股指期货

外盘指数    收盘      涨跌     涨幅

道琼斯     休市

纳斯达克   休市

标普500    休市

富时100    休市

法国CAC40  休市

德国DAX    休市

C0MEX黄金  休市

NYMEX原油  休市

美元指数   休市

小结: 周三元旦新年，欧美股指休市。

消息面

1、 IPO首批11家阅兵 今年融资或超1500亿

2、 中国2013年12月官方制造业PMI回落至51.0%

3、 2013年中国基金总指数涨5.64%中邮战略新兴产业涨80%

4、 央行定调2014年货币政策 保持适度流动性

5、 新三板全国扩容首日145家企业递交材料。

仓位、资金动态

总持仓减少5.61%至119534手，主力前20名多头减少4.68%至79873手，空头减少4.71%至92874手，前20名总净空持仓较上一交易日减少4.90%至13001手；前5名净空持仓减少5.05%至21443手。总持仓小幅减少至十二万手之下，创12月2日以来新低，主力多空均减持仓位，双方减持幅度基本持平；净空持仓变化显示主力空头依旧占优，但力量已经有所缓和。资金方面，周二沪深两市总成交金额为1637.6亿元，和前一交易日相比增加35.84亿元，资金净流入23.87亿；资金净流入较大的板块为银行、地产、消费、材料；资金净流出较大的板块为创业板、电信。

综合点评

外盘：元旦到来，欧美股指休市，2013年全球主要股指大幅上涨道指大涨26.5%。

内盘： 2013年12月，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.0%，比上月回落0.4个百分点，高于全年均值0.2个百分点，连续15个月位于临界点以上；12月31日，证监会继续核发第二批IPO批文。陕西煤业股份有限公司、等6公司已获新股发行批文；央行在2013年的最后一天对外公布了货币政策委员会第四季度例会的主要内容，2014年货币政策保持适度流动性。

技术上，股指围绕前期低点附近争夺，并未见底。策略上，2014年开关日消息面较为平淡，观望为主。

2 国债期货

[前交易日主要指数]

银行间国债指数：1367.58 +0.01%

Shibor：O/N 4.0500 -9.50bp；1W  5.6160 -58.1bp；2W 5.9410 +18.00bp

质押式回购行情；R001 3.2000 +2.00bp；R007 5.4000 +47.00bp；R014 6.4000 +30.00bp

[资金面]

今日央行无逆回购操作，有290亿元逆回购到期。目前市场资金面相对充裕，央行投放短期流动性的必要性降低。周二（12月31日），银行间市场回购定盘利率涨跌互现，七天期品种因能跨越至下月初的例行准备金调整日而明显反弹，但隔夜品种小幅下跌。FR001报3.18%，跌6个基点；FR007报5.25%，涨39个基点；FR014报6.00%，涨15个基点。

[消息面]

周二（12月31日）银行间市场现券交投清淡。年内最后一个交易日面临年终结算，机构心态相对保守。同时，为应对年末揽储可能面临的存款大幅波动风险，银行倾向于保持相对安全的头寸。此外，新股IPO重启可能会对短期资金面会有一定影响。周二主要期限国债收益率全线上涨，1年期涨幅较大，其他品种均小幅上扬。1年、5年、7年及10年期国债收益率分别上涨12.36个、1.54个、0.5个和7.66个基点。

[TF1403 CTD券测算]

CTD次序 债券代码 IRR 基差

1   110002.IB  8.25%  -0.8582

2   130020.IB  6.17%  -0.4044

3   130015.IB  5.96%  -0.4608

CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

IRR: 隐含回购利率

基差：现货价格-（期货价格X 转换因子）

[瑞达观点]

年内最后一个交易日资金面相对充裕，期债价格短期获得支撑。