2014年1月9日  瑞达期货早盘提示

 金属产品

1铜

   外盘走势：隔夜伦铜震荡走低，尾盘报7316.25美元，跌0.46%。

   消息方面：美国11月贸易逆差为342.5亿美元，创2009年10月以来最低水平，这是美国经济基本面日益增强的最新迹象。据报道，印尼矿业部寻求放宽即将生效的矿石出口禁令，将允许精矿石出口延续到2017年。

　　现货方面：1月8日长江1#铜报52,250—52,330元/吨，均价较上一交易日涨95元/吨，升水90-升170水元/吨。据SMM称，沪期铜冲高回落，持货商逢高出货，现铜供应量增多，现铜升水快速收窄，中间商因升水已难再有利润空间，买兴受抑，下游按需接货，成交未见明显改善，供大于求格局再现。

　　库存方面：1月8日伦铜库存继续下滑1400吨至351675吨，为下半年最低水平。而同期，上海期货交易所的沪铜库存报125654吨，较上周下降195吨，为一年来最低位。                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        

观点总结：欧数据不理想，显示经济持续弱势复苏，美数据乐观显示美国经济基本面日益增强。此外美元随之走高，对基本金属存制约作用。从技术上看，1403合约MACD两线交叉，KDJ向下发散，盘面难言企稳。后市重点关注将出炉的美联储12月会议记录，在此之前避免盲目跟多，操作上1403合约51800一线做空，止损52000。

2铝

   外盘走势：隔夜伦铝震荡下行，尾盘跌0.49%至1774.5美元。

   消息方面：据悉，美国铝升水飙升至纪录高位，欧洲和亚洲紧随其后，因冶炼厂削减产量，且过剩的铝供应被贸易商用于融资交易。据报道，印尼矿业部寻求放宽即将生效的矿石出口禁令，将允许精矿石出口延续到2017年。

　　现货方面：1月8日长江现铝报13,960—14,000元/吨，均价跌20元/吨，贴水50-贴水10元/吨。据SMM称，近期铝锭消费持续疲软，今日持货商大多竞相提早出货，市场货源充裕，下游买兴不佳，铝价每况愈下抑制中间商交投，成交平平。

　　库存方面: 1月8日LME伦铝库存为5449825吨，减1725吨；而同期，上海期货交易所的沪铝库存报186710吨，较上周增加5066吨，仍处于一年来低位。                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              

观点总结：尽管国内正积极实施化解过剩产能政策，但短期对电解铝供应的抑制有限。而随着西北部地区的新增产能不断释放以及国内下游需求疲软，国内电解铝疲弱的基本面正成为近期影响铝价走势的主旋律。从技术上看，沪铝1403合约价格创近期新低，系列均线维持空头排列，MACD快线下穿慢线，KDJ加速向下发散，弱势尽显。操作上维持空头思路，建议沪铝1403合约13870一线空单持有，止损13950。

3锌

   外盘走势：隔夜伦锌冲高回落，尾盘跌0.55%至2029.75美元。

   消息方面：据报道，12月的中国汽车经销商库存预警指数为40.0%，处在警戒线以下，比上月下降了8个百分点，说明12月份汽车市场需求较旺，库存明显减少。

　　现货方面：1月8日现锌市场长江0#主流成交于15,150—16,150元/吨，均价涨50元/吨。据SMM 报道，贸易商及冶炼厂积极出货，但下游对后市依然信心不足，买兴不佳，普遍按需采购，成交没有明显改善。

　　库存方面: 1月8日，LME伦锌库存为914225吨，减4100吨；而同期，上海期货交易所的沪锌库存报241724吨，较上周涨3001吨，连续第四周回升。                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          

观点总结：欧洲数据不甚乐观，对锌价形成制约。从盘面上看，沪锌1403合约仍处于回调下行的格局当中，短期均线下移，MACD两线向下发散，量仓齐跌，显示反弹力度略显不足。操作上更倾向于维持偏空思路，建议沪锌1403合约15000一线做空，止损15080。

4钢材

  现货市场：上海地区8mm Q235高线价格：3250元/吨，跌20元/吨;20mm HRB400螺纹钢价格：3320元/吨，跌30元/吨。

  消息：(1) 12月经济数据今公布,机构预测CPI或回落至2.5% (2) 新开工项目计划投资负增长 21发展指数创年内新低 (3) 铁路工作会议9日召开 投融资和运价改革受关注（4）澳洲62%粉矿CFR参考报价133美元/吨，跌1美元/吨。

  库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为22717吨，持平。

  小结：周三RB1405合约低位整理。据了解，部分商家继续跌价出货的意愿不高，主要是当下价格亏损幅度已较大，继续下跌销量也难以好转。操作上，日前建议空单可考虑逢低减仓。

5黄金

   外盘方面：隔夜伦敦金因美国经济数据利好而震荡下滑，日跌幅0.5%，报收1225.4美金/盎司。

   消息方面：1、美国12月ADP就业人数变化23.8万，预期20万，前值21.5万。2、美联储会议纪要显示央行官员们认为购债措施对经济的好处在消减。3、加拿大矿商Lake Shore Gold Corp称2013年共产出13.46万盎司黄金，创下历史记录。

   现货市场：1月8日，上海现货9999金报收242.7元/克，跌3.55元。

   仓单库存：1月8日，交易所仓单报843千克，持平。

   ETF持仓方面：SPDR Gold Trust黄金持仓量截至1月9日为793.12吨，减持1.5吨。

行情总结：市场担忧美联储将在未来的时间里进一步缩减QE，金价受困，实物需求难改黄金弱势。操作上，沪金1406空单继续持有，止盈参考245。

6白银

　　外盘走势：隔夜伦敦银因美元指数走强而震荡下跌，日跌幅1.71%，报收19.535美金/盎司。

   消息方面：1、美国12月ADP就业人数变化23.8万，预期20万，前值21.5万。2、美联储会议纪要显示央行官员们认为购债措施对经济的好处在消减。3、土耳其12月白银进口环比增36%，黄金进口亦触及7月来高位，规模达31.6公吨。

   现货库存：1月8日，上海现货9999银报4005元/千克，跌95元。

   仓单库存：1月8号，交易所仓单报454595千克，增加4694千克。

   ETF持仓方面：iShares Silver Trust白银持仓量截至2014年1月8日为9909.49吨，持平。

观点总结：美国12月ADP数据强劲，市场对美联储进一步缩减QE的预期升温，白银疲软运行。操作上，沪银1406空单继续持有，止盈参考4070。

7铅

   外盘方面：隔夜伦铅因美元指数走强而震荡下行，日跌幅1.24%，报收2133美元。

   现货方面：据上海有色网报道，周三铅现货品牌驰宏14100元/吨，对期主力贴40元/吨，南方、成源、铜冠报14090元/吨或对2月贴60元/吨，后成交于14060-14090元/吨，恒邦14070元/吨，市场上仓单货源较多，价低压制冶炼厂出货热情，下游按需采购，整体成交一般。

   库存方面：1月8日伦铅库存减少500吨至214000吨,沪铅方面，上海期货交易所铅期货仓单减少802吨至75662吨。

　　消息方面：1、美国12月ADP就业人数变化23.8万，预期20万，前值21.5万。2、美联储会议纪要显示央行官员们认为购债措施对经济的好处在消减。3、中国汽车流通协会发布的数据显示，2013年12月汽车市场需求较旺，库存明显减少。

行情总结：美国经济数据利好，美元走强打压铅价。此外，现货需求维持低迷，铅价承压。操作上建议，沪铅1403合约空单继续持有，止盈参考14100。

 农产品

1棉花

   外盘：美棉期货周三下滑，录得10周来最大跌幅,因需求可能减弱。3月合约跌1.53美分至83.14美分/磅。

   基本面消息：

   1、据了解，自2014年1月6日起，河北、山东、江苏等省份的纺织企业陆续接到2014年关税内配额下发的电话通知，企业 可以着手配额申报工作。据纺织企业反馈，目前可领取的为加工贸易配额，滑准税配额发放时间暂无消息。

   2、进入1月份以后内地到新疆南疆采购皮棉的棉纺厂、民用棉企业和棉花经营企业越来越少，阿克苏、巴楚等地现货交易 基本陷入停滞状态；而随大部分轧花厂加工、交储结束，不符合交储条件或不够1个200吨合同的皮棉现货上市量明显增加，供 需不平衡的矛盾突出；疆内很多棉纺织厂已陆续放假，对棉花现货的采购也大幅降温。

   现货方面：棉花指数3128B价格为19512元/吨，较前一日跌20元/吨。

   仓单库存：交易所注册仓单为154张，有效预报为41张。（每张对应棉花40吨）。

观点总结：因技术性买盘及加工厂需求而刺激美棉期价反弹，国内收储已近预估产量的四分之三，提振棉价，但中国庞大库存将对国内棉花市场形成压制。技术上，郑棉1405合约短期受多头人气提振而继续走高，但上方19800—2万元/吨区域预计有明显压力。操作上，短线不宜追高，多单宜获利了结。

2白糖

   外盘:ICE原糖期货周三跌至三年半低位，受大量技术性卖盘拖累，延续长期的下跌趋势。3月合约跌0.32美分至15.74美分 /磅。

   基本面消息：

   1、据相关部门统计，2013年12月份广西食糖铁路外运量17.1万吨，与去年同期相比减运16万吨，减幅48.3%；与上月相比 增运10.5万吨，增幅159.09%。从货物流向看，装车去向主要集中在上海、武汉、郑州、南昌、广州局方向。

   2、2013年1～11月，全国食品工业（不含烟草制品业，下同）生产增速企稳，利润增长稳定，效益增幅收窄，食品投资平稳向好，进出口增长稳定。2013年1至11月规模以上企业主营业务收入8.35万亿元，同比增长14.15%；利税7972亿元，同比增 长12.94%，其中利润5245亿元，同比增长13.36%。

   现货方面：南宁中间商报价4810元/吨，部分制糖集团南宁站台报价4750--4800元，最低报价调50元/吨，成交一般。

   库存仓单（张）：560，有效预报3150。    

总结：全球食糖供应充裕继续压制国际糖价，国内榨季高峰压力逐渐产生，国内食糖现货价格走软，郑糖期价新低不断。技术上，郑糖1405合约受新增抛压影响而继续创近期新低，跌破4600元/吨关口，短期空头势仍十分强劲，预计延续弱势。操 作上，逢高抛空。

3玉米

   外盘走势：美国玉米期货周三下跌，交易商说，因预期即将公布的美国政府报告将显示近期完成收割的美国玉米产量将远多于预期。 CBOT-3月玉米期货收挫9美分，报每蒲式耳4.17美元。

   消息面：

   1、目前广东日出货量3-4万吨，饲料厂后期存在补库需求，走货量将在此基础上攀升。

   2、据彭博社对15位分析师以及贸易公司的调查显示，2013/14年度(10月至次年9月)全球玉米期末库存将达到1.6308亿吨。

   现货市场： 1月8日（周三），据广东港口获悉，今日广东港东北优质玉米主流成交价格为2330 -2350元/吨，暂时稳定。

   交易所仓单：玉米仓单8347张。

操作建议：退运美国转基因玉米事件减少供给，利多玉米。技术上，连玉米主力1405合约短线持 续走强，但前期高点2372或有压力，且持仓量有所减少，预计后市上涨空间有限。操作上，前期多单逢高获利平仓。

4豆类

   外盘：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周三走低，交易商称，因预期即将开始的收割南美大豆将迎来大丰收，且美国2014年大豆种植面积扩大，应导致全球大豆库存增加。3月大豆合约收报12.695美元，下跌4.5美分；1月豆粕合约收跌4美元，报每短吨430.6美元；1月豆油合约跌0.27美分，报37.43美分。

  消息方面：1、根据彭博社对30位分析师的调查显示，分析师们平均预计美国农业部可能将2013/14年度大豆产量调高到32.8亿蒲式耳，高于12月份预测的32.6亿蒲式耳。分析师还预测美国农业部可能将2013/14年度全球大豆期末库存调高到7146万吨，高于12月份预测的7062万吨。2、据美国农业部(USDA)周二表示，私人出口商向中国售出35万吨大豆，2013/14年度(9月至次年8月)交货。

   现货方面，周三，均价4538元/吨，较周二相比上涨3元/吨；山东青岛港进口大豆分销价4200元/吨，与周二持平；全国豆粕市场销售平均价格为3942元/吨，较周二下跌7元/吨；国内豆油现货价格稳中偏弱调整，部分地区厂商报价仍有30-50元/吨的跌幅，散装四级豆油均价为6942元/吨，较周二均价下调22元/吨。      

  天气方面，巴西大豆主产区马托格罗索州和南马托格罗索州周四至周六天气大体干燥或有少量小阵雨，局部地区雨量较大，平均气温接近至高于正常水平。阿根廷周四有阵雨和雷暴，周五天气大体干燥，北部有少量阵雨，周六天气干燥；周四气温接近至低于正常水准；周五气温低于正常水准，周六接近至高于正常水准。

   仓单方面：连豆1826张，持平；豆粕12210张，持平；豆油1200张，持平。

观点总结：市场预期USDA报告将调高全球大豆库存，因此在报告公布之前，美豆以偏弱振荡为主。从主力合约看，连豆1405合约整体上偏强运行，上方关注4600一线压力，近强远弱格局继续，建议在5日线附近短多，止损4480，目标4600元/吨；豆粕1405合约呈现调整态势，上方承压原区间下轨3300及60日均线，短线振荡偏弱，建议短线在3310附近轻仓抛空，止损3335，目标3260元/吨；豆油1405合约在美豆油疲弱走势拖累继续向下运行，不过期价呈探低回升走势且跌幅有所收窄，短线或呈低位振荡走势，建议待反弹至5日均线附近轻仓抛空，止损10日均线。

5棕榈

  外盘走势：马来西亚棕榈油期货周三收低，因豆油价格下滑。指标3月棕榈油合约周三尾盘触及11月12日来最低水准2,530马币，收盘价跌0.5%报每吨2,548马币。

   消息方面：1、马来西亚安联投资银行(Alliance)分析师Arhnue Tan女士表示，未来两个月棕榈油价格将继续在每吨2500令吉到2800令吉的区间内波动，因为库存将稳步下滑。2、彭博社对7位分析师的调查显示，2013年12月底马来西亚棕榈油库存预计为192万吨，比11月底的库存减少3%，这将是2013年8月份以来马来西亚棕榈油库存首次出现下滑。12月底的库存较2012年同期下降27%。

   现货方面：周三，国内棕油现货市场价格整体延续跌势，跌幅集中在50元/吨。当前主要港口地区24度棕榈油主流报价区间集中在5800-5850元/吨，日均价在5847元/吨，较周二价格下滑49元/吨。

   仓单方面，棕榈油仓单1600张，较上一个交易日持平。

观点总结：主产国印尼农业部及马来西亚均预估2014年棕榈油产量较2013年增长，这可能将导致库存上升，对棕榈油价格形成压制作用。技术上，棕榈1405合约受美豆油及马盘走势影响而大幅下跌，跌破前期低点，而且国内购销清淡，难以形成支撑作用，短线或延续弱势，向下运行寻找支撑。操作上，建议在5820附近轻仓抛空，止损参考5860。

6菜籽类

   外盘：周三，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘大幅下跌，其中近期合约创下合约新低。截至收盘，3月合约下跌6.90加元，报收430.10加元/吨；5月合约下跌6.80加元，报收439加元/吨；7月合约下跌6.60加元，报收447.20加元/吨。

   仓单：菜籽，0张，持平；菜粕，2905张，持平；菜油；608张，减少200张。

   消息面上，据印度炼油协会(SEAI)发布的数据显示，2013年12月份印度菜籽粕出口量为93,144吨，远高于11月份的27,993吨。2013年4月到12月期间，印度菜籽粕出口总量为682,653吨，比上年同期的585,552吨增长了16.6%。

   现货方面，国内主产区油厂菜籽收购价在5100-5200元/吨之间，收购价格维持稳定，收购量不大，部分地区菜籽基本无货，厂家暂停收购，得等到明年才会再次压榨菜籽，现在转压棉籽；国产菜粕出厂价格集中在2600-2700元/吨一线，行情稳定，部分地区无货；四级菜油出厂报价集中在8500元/吨，菜油行情止跌企稳，生产成本高企支撑其市场，部分地区无货。

   天气方面，国内方面，冬油菜主产区西南地区东部、江南南部和东部、华南中西部等地有小雨或阵雨；国外方面，油菜籽主产区加拿大大部有小到中（阵）雪天气。

小结：国内菜籽类期货走势较弱。技术上，油菜籽1409合约成交萎靡，我们不建议投资者进行交易；菜籽粕1405合约探底回升，收出长下影十字星，下方明显有多头抵抗，但短线还是偏空，系回落蓄势形态，目前还在正常范围，后市还有上冲可能，不过需要注意的是，MACD指标接近死叉，这样周四周五必须结束蓄势重新拉高，否则主动回撤可能变成被动杀跌，因此，中线继续维持谨慎；菜籽油1405合约出现盘中反弹，尾盘勉强保住红盘，不过这根久违的红K线并不能确定跌势终结，反而更像是对于周二跌破下跌通道下轨的止跌反抽，因此短线投资者还可继续逢高抛空做短差，而基于目前如此低的价位，中线做多和做空的不确定性都比较大，因此建议稳健投资者等待企稳，我们认为加速探底之后，止跌时间点正渐行渐近。操作上，建议活跃品种RM1405在5日线和2550区间内做高抛低吸。

7稻谷

    外盘走势：周二，芝加哥期货交易所（CBOT）糙米市场收盘上涨。截至收盘，3月合约上涨6.5 美分，报收15.545美元/英担；5月合约上涨5.5美分，报收15.55美元/英担。

   基本面：

   1、据贸易商称，7日越南大米出口价格小幅下跌，其中破碎率5%大米价格为每吨405美元到415美元，比上周五下跌了5美元。越南破碎率25%大米报价约为每吨385到395美元。

   2、据越南食品协会周一表示，2013年十二月份越南共出口了540,378吨大米，比十一月份的出口 量增长了31.7%。十二月份的出口量要高于国家统计办公室上月预测的水平50万吨。2013年越南共出 口了668万吨大米，产值28.9亿美元，比上年减少了13.5%。

   现货方面：江西抚州市临川区粮食批发交易市场2013年3级晚籼稻谷收购价格2700元/吨，持平， 2013年三级早籼稻谷出库价格2520元/吨，比6日上扬20元/吨。黑龙江佳木斯三江食品公司二级粳稻 谷收购价2800元/吨，持平，哈尔滨粮贸2011年产三级粳稻谷收购价3090元/吨，持平。

   交易所仓单：早籼稻仓单1580张，粳稻仓单0张。

观点总结：现货供给较为宽松，压制稻谷现货市场。技术上，籼稻主力1405合约弱势依旧，运行在5日均线下方，操作上空单继续持有。粳稻主力1405合约延续反弹，但上方压力较大，操作上空单继续持有，止损3130元/吨。

8郑麦

   外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周三走低，CBOT近月合约触及2012年5月以来最低，交易商称，受累于早盘上扬后出现的获利了结卖盘。CBOT-3月小麦期货结算价报每蒲式耳5.88-3/4 美元，大跌13-3/4美分。

   基本面：

   1、经国家有关部门批准，定于1月8日在安徽粮食批发交易市场及其联网市场举行的国家临时存储小麦竞价销售交易会顺利结束。本次交易会计划销售小麦447560吨，实际成交251115吨，成交率 56.1%。

   2、据印度农业部发布的最新报告显示，截止到2014年1月2日，印度小麦播种面积已达3021万公顷，上年同期为2864万公顷。

   现货方面：河南鹤壁市浚县粮食局2013年本地产1级白小麦收购价2500元/吨，持平，2级白小麦 收购价2460元/吨，持平，本地产特制一级小麦粉汽车板价3160元/吨，持平。郑州粮食批发企业2013 年河南产3级白小麦火车板价2550元/吨，持平，2013年河南产西农979火车板价2760元/吨，持平。

   交易所仓单：郑麦仓单5990张。

观点总结：春节前备货需求，提振小麦市场。技术上，郑麦主力1405合约多空交织，小幅振荡，收出一根十字星，但下方支撑较强，预计后市有走强。操作上，中线在2810元/吨做多，止损2780元/ 吨。

9鸡蛋

   现货方面，8日全国鸡蛋价格各省均价4.01元/斤，环比微跌0.03。云南大幅下跌，均价下跌至4.38，环比下跌0.14。主销区均价4.22，环比下跌0.04；主产区均价3.96，环比下跌0.04。

   消息面上，1、广东省H7N9病例增至9例；2、海南8日起全面禁止岛外活禽入岛

   库存：大商所鸡蛋仓单日报为0张，持平。

小结：现货上，全国鸡蛋行情继续下跌。技术上，鸡蛋1405合约小幅下挫，K线图上离上方缺口依旧有一段距离，以目前的盘面来说，指望周四强势大涨并不现实，显然主力暂时没有回补缺口的意愿，这样中线弱势的格局基本得到确认，后市应以逢高抛空为主。操作上，建议jd1405合约短线逢高抛空，中线等待均线下移修复确定安全进场点后再介入做空。

化工品

1 PTA

   消息方面：1、珠海BP1月挂牌价格执行7700元/吨，厂家小套50万吨装置目前运行正常，大套110万吨装置15日正式进入停车状态，厂家计划本周重启。2、Lotte英国其位于威尔顿国际基地的PTA装置于12月18日因假期季节而关闭，这增加了其年产能50万吨装置是否开工的不确定性。

   现货价格：华东PTA市场商谈价格继续小幅下滑，目前市场报盘多在7150元/吨送到，市场递盘基本在7000-7050元/吨附近送到，市场商谈维持在7050-7100元/吨送到,有实单在此区间成交，市场交投气氛较淡。

   库存数据：交易所仓单为65845张，较前一交易日减少6093张，有效预报为19522张。

观点总结：国际原油持续疲软；亚洲PX现货报价跟跌，现货动态利润处于-550至-650元/吨；部分供应商1月PTA合同挂牌价出台7700元/吨；涤丝部分装置将于月底计划停车，合计产能在550万吨左右，预计将抑制PTA需求；PTA现货市场小幅下跌，市场交投气氛清淡，江浙涤丝价格持稳。PTA 1405合约走势仍较疲软，预计短线将延续调整走势。操作上，依托5日线短空交易。

2 玻璃

   消息面：1、2014年01月08日的"中国玻璃综合指数"为1038.20点，比上期2014年01月07日下跌1.42点。"中国玻璃价格指数"为1033.24点，比上期2014年01月07日下跌1.71点。"中国玻璃市场信心指数"为1058.03点，比上期2014年01月07日下跌0.28点。

   现货价格：华东地区，江苏华尔润5mm浮法玻璃出厂价报1504元/吨，跌8元；华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1264元/吨，跌16元。

   库存数据：交易所仓单为250张，较前一交易日持平。

   观点总结：住建部称2014年房地产调控政策还会持续，但会更加强调政策的差异性，房地产市场承压；玻璃现货市场整体走势不佳，多个地区价格有所调整；生产商走货一般，库存增加。短期内仍对玻璃产生一定的压制，预计玻璃1405合约将仍有调整要求，短线考验1200一线支撑。操作建议，依托5日线短空交易。

3 连塑

   消息面：1、兰州石化20万吨高压装置1月7日停车，计划检修4-5天。6万吨老全密度装置于5月17日因原料供应不足停车，据了解兰州石化将本装置作为备用装置，只有在其他装置出现故障或者原料富足的时候才会开启，若其他装置无重大变化，该装置明年将继续停车。据了解，目前兰州石化装置不稳定，有随时停车的可能。

   原料价格： 1、日本石脑油CF日本报951.25美元/吨，涨0.5；石脑油FOB新加坡报105.17美元/桶，涨0.07。乙烯CFR东北亚报1535美元/吨，涨5，CFR东南亚报1485美元/吨，涨5。

   现货价格：国外市场基本持平，远东报1545美元/吨，持平，中东报1533美元/吨，持平。国内市场持稳，东北大庆报11800元/吨，持平；华北齐鲁报11970元/吨，涨100；华东余姚扬子11950元/吨，持平；华南广州报12100元/吨，持平；华中茂名报12000元，持平；西北独山子报11850元/吨，持平，大庆石化12050元/吨，持平。

   仓单数据：交易所仓单为682手，较上一交易日持平。

观点总结：因成品油需求疲弱抵消原油库存减少的提振数据，国际原油收跌。现货市场库存增加，下游地膜需求逐步启动，但终端用户受买涨不买跌的情绪影响，需求跟进不足；石化利润维持亏损，对塑料价格尚有支撑，预计短期震荡为主。技术上，LLDPE1405合约探底回升，上方面临5日线压力，预计短期震荡为主，建议空单继续持有，破五日线离场。

4 PVC

   消息面：1、原料电石到货紧张，山东东岳PVC装置基本确定1.15前后确定停车，当前主做库存为主，电石法5型料当前多维持部分老客户。

   现货市场：国内部分PVC现货市场基本持平。华北电石法报6200元/吨，持平；乙烯法报7250元/吨，跌10；华东电石法报6260元/吨，持平，乙烯法报7400元/吨，涨100；华南电石法报6450元/吨，持平，乙烯法6950元/吨，持平；华中电石法报6270元/吨，持平。原料价格基本持平，华东报3200元，持平，西北报2975元，持平。

   仓单数据：交易所仓单为150，较上一交易日持平。

观点总结：基本面上，电石市场供需未有变化，PVC市场供应充裕，但年末下游企业多数停工，市场需求延续疲软，现货市场小幅走软，预计PVC弱势震荡。技术上，PVC1405合约上行动力不足，上方面临5日线压力，下方测试6300整数关口支撑，预计短期震荡为主，建议背靠五日线短空交易。

5 沥青

   消息面：1、天津临港产业区纬六路（一期）工程，项目概况：天津临港产业区纬六路（一期）工程（二标段），道路长约633米，红线宽度60米，路面为沥青混凝土结构双向六车道，工期要求：2014年01月27日 至 2014年05月30日。

   现货价格：国内市场基本持平，华东地区4550元/吨，持平；华北地区报4520元/吨，持平；华南地区4400元/吨，持平；山东地区4580元/吨，持平；西北地区报4600元/吨，持平；东北地区报4550元/吨，持平。

观点总结：因成品油需求疲弱抵消原油库存减少的提振数据，国际原油收跌。沥青市场维持低迷，冬储行情尚未大规模开启，预计沥青震荡整理为主。沥青1402合约探底回升，下方测试4200整数关口支撑，上方面临4300附近压力，预计短期震荡为主，建议依托4270做空，止损4300。

6 沪胶

   外盘走势：东京工业品交易所(TOCOM)6月期胶合约周三涨1.2日圆，结算价报每公斤255.5日圆。

   消息方面：1、东京1月8日消息，日本橡胶贸易协会（Rubber Trade Association of Japan）周二晚些时候公布的数据显示，日本11月天然橡胶进口量同比增加41%至63,169吨，但环比减少10%；2、日本汽车经销商协会6日发布的数字显示，2013年乘用车销量同比降低4．7％至约287万辆，公共汽车销量同比减少5．7％至1．12万辆。卡车销量同比则有所上升，2013年全年销量为37．9万辆，增幅达到4．3％；

   现货方面：上海地区天然橡胶市场，云南国营新胶报16600元/吨左右，12年国营老胶报16300元/吨左右；海南国营新胶报16500元/吨左右，12年国营老胶报在15500-16000元/吨左右，海南民营SCR5报在14500元/吨左右；云南标二报在14900元/吨，越南3L含17%税国营胶报价在15900元/吨左右，泰国3#烟片含17%税在17300-17600元/吨，沪胶连续跌势，市场恐慌显现，实单成交商谈。

   仓单库存：上期所天胶库存134170吨，较上一个交易日增加1220吨。

观点总结：随着全球橡胶主产地的产量继续保持高速增长，橡胶产出增速大于消费增速，橡胶产能过剩的局面短期内难以改善，致使橡胶的主产地泰国、印尼、马来西亚以及越南的橡胶价格进一步下跌，对于国内的现货市场，市场报盘继续下滑，下游工厂需求疲软，实单成交清淡。在供需方面，国际市场的橡胶供给在不断的增加，国内的乳胶的供给进入了季节性的萎缩，随着12月中国PMI数据的公布，实体经济的复苏不尽人意，现货市场整体需求疲软，现货价格持续走低。从技术面上看，沪胶1405合约破位下行，短线寻求16500一线的支撑，建议依托5日均线逢高做空轻仓交易，破16900关口止损。

7 甲醇

   消息方面：1、山东邹城荣信甲醇最新报盘执行2730元/吨出库；其25万吨/年焦炉气甲醇装置自7.10开始恢复正常，目前日产700吨，待市情绪较浓。2、山东临沂恒昌焦化甲醇最新报盘执行2760元/吨，其15万吨/年焦炉气制甲醇装置目前逐步恢复中，日产100吨，明日正常产出，待市观望为主。

   现货方面：江苏港口甲醇市场小幅跌意掺杂，目前太仓进口货源报盘3520-3560元/吨出库，国产货源价格下调至3000元/吨出库，江阴地区国产货源最新报盘3000-3080元/吨出库，南通地区成交高端在3500元/吨出库，低端价格执行3050元/吨；场内目前下游询单有限，短期成交或难见放量。

   仓单库存：郑商所甲醇仓单0张，较上一个交易日持平。

观点总结：从进出口来看，前期由于国际天然气价格在天气因素的影响下持续上涨，致使国际市场部分甲醇装置停车，近期随着东南亚甲醇装置陆续开工以及伊朗的甲醇装置也相继开工，我国的甲醇的进口在持续增加，而出口却在减少。从国内现货市场看，目前内陆地区下滑幅度约600-700元/吨左右，下游对前期甲醇形成新一轮价格抵触情绪比较浓，所以下游签单较少，整个市场成交比较清淡，整体观望为主，同时下游甲醛以及甲醚需求低迷，短期甲醇补跌情绪较浓。技术上，甲醇1405合约在60日均线获得支撑，目前存在技术性反弹的机会，但是反弹有限，建议依托5日均线短空轻仓交易，破2920关口止损。

8 焦煤

   现货市场：国内焦煤市场维稳运行。太原西曲焦煤（S1V20-23A＜11G＞65)出厂价报900元/吨，持平；唐山焦煤（A10V＜26S0.7G＞80Y＞17）到厂价报1115元/吨，持平；京唐港焦煤（A11V＜26S0.65G＞80Y＞17MT10）1055元/吨，持平。

   消息面：7日，贵州省政府办公厅下发《关于贯彻落实国务院办公厅关于进一步加强煤矿安全生产工作意见的实施意见》，一律停止核准新建生产能力低于30万吨/年的煤矿，一律停止核准新建生产能力低于90万吨/年的煤与瓦斯突出矿井。

   库存：大商所焦煤仓单日报为0手，持平。

小结：周三JM1405合约震荡走低，国内炼焦煤市场维稳运行，市场价格无明显波动，整体成交一般；技术上，MACD蓝柱持续回缩；操作建议，980-1005区间交易，止损上下各10点。

9 焦炭

   现货市场：焦炭现货市场小幅下行。一级冶金焦太原报价1350元/吨（车板含税价），跌10元/吨；天津港报价1565元/吨（平仓含税价），持平。二级冶金焦太原报价1200元/吨（出厂价含税），持平；河北唐山报价1380元/吨（到厂含税价），持平。

   消息面：因焦炭价格持续下跌，神华自6日18时起公司销售焦炭价格普降下调50元/吨，这是中国神华去12月27日下调30元/吨后，10天内再次下调焦价，累计下降80元/吨，降幅逾5%。

   库存：大商所焦炭仓单日报为130手，持平。

小结：周三J1405合约小幅震荡，国内焦炭市场小幅下行，神华下调焦炭价格，河北地区价格普遍下调，市场成交一般；操作建议，1400-1425区间交易，止损上下各10点。

10 动力煤

   现货市场：国内动力煤市场持稳运行。秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）平仓价（含税）报590元/吨，持平；内蒙古乌海动力煤（Q5500S1V30)秦皇岛平仓价（含税）报580元/吨，持平；广州港内蒙优混（Q5500V24S0.5）港提价（含税）报695元/吨，持平；澳大利亚褐煤（Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10）CIF（不含税）报84.5美元，持平。

   消息面：（1）国家电网公司近日召开了2014年工作会议，计划今年完成固定资产投资4035亿元，其中电网投资为3815亿元。（2）本报告周期（2013年12月25日至2014年1月7日），环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收610元/吨，比前一报告周期下降了21元/吨。

   库存：郑商所动力煤仓单日报为0，持平。

小结：周三TC1405合约震荡下行，国内动力煤市场持稳运行；煤矿方面，销售好转；港口方面，库存增加，到港船舶量减少，吞吐量减少；操作建议，以550为多空分水岭，注意止损。

11 铁矿石

  现货市场：辽宁66%粉矿报945元/吨，持平；天津港：澳洲62.5%粉矿报920元/吨，持平、印度62%粉矿报900元/吨，持平。

  消息：据伊朗国内新闻机构援引伊朗矿业和工业部副部长的话说，伊朗计划从下一个伊朗年（2014年3月21日）开始征收10%的铁矿石出口关税。这一出口关税的税率将在未来三年内逐步递增至20%，而不是之前公开宣布的25%。

  库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0。

  小结：周三I1405合约小幅回落。钢厂受资金面偏紧影响，采购有所放缓，采取暂停采购的钢厂居多，这直接导致市场总体成交量降低。操作上建议，日内905-885区间高抛低买。

12 胶合板

   消息方面：1、鱼珠中国木材价格指数跌8.86%至144.01。2、阿根廷经济和公共财政部外贸国务秘书处照会我处，通告阿方决定继续延长对原产于中国、巴西和乌拉圭的酚醛胶合板的反倾销调查期限，延长时限为6个月。

   现货方面：浙江杭州2440*1220*15中纤板价格报81元/张，较上一交易日持平；浙江杭州2440*1220*15细木工板报148元/张，较上一交易日持平。

   观点总结：从进出口来看，进入2013年以来，许多国家对我国出口的木材进行了反倾销，导致我国生产的木材积压，同时我国木材的进口量比去年同期大幅增加，给国内的现货价格造成了一定的压力。政策面来看，近期随着国家发改委的频频表态以及城镇化政策低于市场预期，从短期来看，利空房地产，进一步利空胶合板和纤维板。同时从去年12月开始，甲醇的现货价格一路走低，市场成交平淡，这也对木材的价格也构成了压力。目前来看，短期在国家城镇化政策影响下，利空两板。操作建议，短期轻仓以做空为主。

金融期货

1 股指期货

外盘指数    收盘      涨跌     涨幅

道琼斯    16462.74   -68.20   -0.41%

纳斯达克   4165.61    12.43    0.30%

标普500   1837.49    -0.39    -0.02%

富时100   6721.78   -33.67    -0.50%

法国CAC40 4260.96    -1.72    -0.04%

德国DAX   9497.84    -8.36    -0.09%

C0MEX黄金 1225.5     -4.1     -0.33%

NYMEX原油  92.33     -1.34    -1.43%

美元指数    81.024    0.169    0.21%

小结: 周三欧美股指大体收跌。美12月ADP私营就业数据好于预期。投资者正在等待美联储最新会议纪要，以及欧央行周四将要召开的年内首度政策会议。

消息面

1、 多机构料12月CPI同比增2.6%PPI降1.3% ；

2、 国务院：企业退休人员基本养老金1月1日起提高10% ；

3、 保监会将启动试点逾三千亿老保单可投资蓝筹股；

4、 统计局：2012年GDP最终核实增长7.7%；

5、 银监会新规致工行等13家银行需披露表内外资产信息；

6、 美联储12月会议纪要：逐步谨慎地缩减QE；

7、 美国12月ADP就业人数增加23.8万创逾一年新高；

8、 欧元区11月失业率为12.1%连续第八个月维持在纪录高位；欧元区11月零售销售环比上升1.4%创近12年来最大环比升幅。

仓位、资金动态

总持仓增加1.47%至123086手，主力前20名多头增加0.82%至76455手，空头增加0.39%至89435手，前20名总净空持仓较上一交易日减少2.10%至12980手；前5名净空持仓增加7.27%至19201手。总持仓结束前两个交易日减少的态势小幅增加，主力多空均微幅增持仓位，双方持仓变动不大，短线市场面临方向选择；净空持仓变化显示主力空方主导性仍然较强。资金方面，周三沪深两市总成交金额为1756.39亿元，和前一交易日相比增加347.59亿元，资金净流入36.98亿；资金净流入较大的板块为创业板、可选；资金净流出较大的板块为材料、能源、地产。

综合点评

外盘：美国公布12月份私营部门新增就业岗位23.8万个，创13个月新高，也高于预期，显示去年底以来美国经济增长动能增强；但美联储公布的去年12月份货币政策例会纪要显示多数联邦公开市场委员会成员支持削减资产购买规，另市场产生担忧。而欧洲方面去年英国平均房价累计上涨5.7%，显示出英国经济复苏基础进一步得到巩固。

内盘：存量保单可投蓝，4000亿元资金候场入市，为股市带来新的血液；破净上市公司回购预期升温，一定程度上提振低迷市场；首批IPO申购正式开始，打新股火爆异常，市场对此利空基本出尽。

技术上，股指昨日冲高回落，现货量能有所回升，并收出低位十字星，股指短期或有所反弹。策略上，逢低做多，区间位2230至2275。

2 国债期货

[前交易日主要指数]

银行间国债指数：1368.03 +0.05%

Shibor：O/N 2.8300 -4.50bp；1W  4.1260 -13.30bp；2W 4.9270 -14.70bp

质押式回购行情；R001 2.8000 -20.00bp；R007 3.4400 -82.00bp；R014 4.9100 +5.00bp

[资金面]

短期资金面仍然宽松。周三（1月8日），银行间市场回购定盘利率继续全线下跌，FR001报2.84%，跌6个基点；FR007报4.153%，跌12.3个基点；FR014报4.96%，跌24.00个基点。

[消息面]

市场预期将公布的通胀数据低于调控目标，对央行可能放松促增长有所预期。截至周三下午4点，主要期限国债收益率全线下跌。1年、5年、7年及10年期国债收益率国债收益率分别下跌15.9个基点，2.9个基点，2.2个及10.5个基点。

[TF1403 CTD券测算]

CTD次序 债券代码 IRR 基差

1   110002.IB  8.56%  -0.8352

2   130020.IB  6.31%  -0.3916

3   130015.IB  6.09%  -0.4410

CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

IRR: 隐含回购利率

基差：现货价格-（期货价格X 转换因子）

[瑞达观点]

市场对央行可能放松促增长有所预期，期债价格继续反弹