2013年12月4日  瑞达期货早盘提示

 金属产品

1铜

　　外盘走势：隔夜伦铜振荡走低，尾盘收跌0.3%至6955美元，较沪铜收市时的6972美元续跌0.24%。12月2日，伦铜大幅减仓3243，同时伦铜振荡下挫，表明多空积极减仓离场，铜市人气较低迷。

　　消息方面：1.隔夜欧元区10月PPI环比下降0.5%，同比下降1.4%，该跌幅创下2009年12月来的新低，表明欧元区通胀压力大举下降。2.据悉，俄罗斯明年或取消镍和铜5%的出口关税，为帮助负债累累的金属产商和矿业公司。

　　现货方面：12月3日长江1#铜升水100-升水160元/吨，升水较昨日略扩。据SMM称，日内部分保值盘流出，现铜供应稳定，早间现铜升水欲抬高，但市场无人响应，随后小幅收窄，基本维稳昨日水平，中间商早市择机入市，青睐低价货源，下游秉持按需接货原则，成交先扬后抑。伦铜方面，0-3月的现货贴水5美元，较前日略扩2.25美元。                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          

　　库存方面:12月3日伦铜库存继续下滑1650吨至418750吨，较年内高点678225吨下滑259475吨或38.26%，同时注销仓单占库存比涨至64.27%。同期，上期所沪铜库存报148670吨，较上周续减3131，为连减四周，创下年内新低水平。

观点总结：隔夜伦铜振荡续跌，今日沪铜1402合约或开至50100元附近。本周在美国非农数据未公布前，关于美联储或将缩减购债规模的担忧占据主导，期铜下跌风险较大。操作上，建议沪铜1402合约日内继续背靠50600元之下持空，目标关注49800元附近。

2铝

　　外盘走势：隔夜伦铝延续弱势下行，尾盘微跌0.19%至1739美元，较沪铝收市时的1742美元续跌0.17%。短期伦铝持续运行于主要均线组之下，但近来跌速趋缓，且RSI指标持续发出超卖信号，短期仍需警惕其技术反弹风险。

　　消息方面：1.隔夜欧元区10月PPI环比下降0.5%，同比下降1.4%，该跌幅创下2009年12月来的新低，表明欧元区通胀压力大举下降。2.南山铝业拟投资15亿元建设“年产1.4万吨大型精密模锻件项目”主要应用于航空领域。

　　现货方面：12月3日长江现铝升水70-升水110元/吨。据SMM称，上海、无锡和杭州地区现货主流成交相差无几，集中于14220-14240元/吨。开盘前，部分铝锭价格还能维持价格区间高端成交，但随着沪期当月开盘走低，加上现货市场本身需求疲弱，持货商纷纷调价出货。接货方面，中间商参与不积极，下游采购稳定，成交显淡。

　　库存方面：12月3日伦铝库存下滑6175吨至5465575吨，较年内创下的历史高点5486100吨仅下滑20525或0.37%，同时伦铝注销仓单占库存比升至39.78%。同期，上期所铝库存报196885吨，较上周重新增加4134吨，但目前仍接近于2011年12月23日创下的低点。

　　观点总结：隔夜伦铝振荡微跌，沪铝1402合约今日或开至13950元附近。隔夜原油期货强势上扬，且美元指数振荡微跌，令伦铝跌速趋缓。此外，期铝持续下滑后面临较强的技术修正需求。操作上，建议AL1402合约的空单背靠14000元之下持有，止盈目标关注13920元附近。

3锌

　　外盘走势：隔夜伦锌盘整于1876美元附近，尾盘微涨0.07%至1877美元，略高于沪锌收市时的1876美元。近一周来，伦锌虽运行于均线组之下，但持续于低位振荡整理，暗示其下跌意愿减弱。

　　消息方面：1.隔夜欧元区10月PPI环比下降0.5%，同比下降1.4%，该跌幅创下2009年12月来的新低，表明欧元区通胀压力大举下降。

　　现货方面：据SMM显示，昨日0#锌主流成交于14830-14870元/吨，对期锌主力1402合约升水80-120元/吨。日内疲弱的期锌走势严重制约下游买兴，仍以按需采购为主，持货方年底将至多积极出货，但整体成交仍较淡静。                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            

　　库存方面:12月3日伦锌库存继续下滑4675吨至955575吨，较历史峰值123.6万吨下滑280425吨或22.7%。同期，上期所沪锌库存报231531吨，较上周续减2723吨，目前接近于2010年8月13日来的较低水平。

观点总结：隔夜伦锌振荡整理，今日沪锌1402合约料开至14750元附近。隔夜美元指数振荡微跌，伦锌跌速趋缓。同时，期锌走低后，沪锌表现较为抗跌，对其下跌空间不宜太过悲观，操作上，若ZN1402于14700元处企稳，空单可先行离场。

4钢材

  现货市场：上海地区8mm Q235高线价格：3400，涨10元/吨；20mm HRB400螺纹钢价格：3610，涨10元/吨。

  消息：(1) 多机构预测11月CPI同比涨3.1% (2)政治局：出台国家新型城镇化规划 做好房产调控 (3) 发改委：2020年棚改全部完成 扶贫重点县将不考核（4）澳洲62%粉矿CFR参考报价137.25美元/吨，涨1美元/吨。

  库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为5633吨，持平。

  小结：周二RB1405合约继续上行。从市场成交情况来看，商家整体出货略有萎缩，但市场心态较为平稳，现货报价重心上移。操作上建议，跌破3680多单出场，否则继续持有。

5黄金

   外盘方面：隔夜伦敦金因美元指数走软而震荡收涨，日涨幅0.32%，报收1223.15美金/盎司。

   消息方面：1、欧元区10月生产者物价指数年率-1.4%,预期-1.0%，前值-0.90%。2、美国12月IBD/TIPP经济乐观指数43.1，预期43，前值41.4。3、美国铸币局公布11月鹰洋金币销售量为48000盎司，远远低于去年同期的136500盎司。

   现货市场：12月3日，上海现货9999金报收241.5元/克，跌4.09元。

   仓单库存：12月3号，交易所仓单报1680千克，持平。

   ETF持仓方面：SPDR Gold Trust黄金持仓量截至12月4日为841.41吨，减持1.8吨。

行情总结：美国经济已展现潜在强势，美联储可能于12月份开始削减QE，金价承压。操作上建议，沪金1406背靠246空单介入，止损参考247.5。

6白银

　　外盘走势：隔夜伦敦银因美联储削减QE忧虑仍存而震荡收跌，日跌幅0.17%，报收19.126美金/盎司。

　　消息方面：1、欧元区10月生产者物价指数年率-1.4%,预期-1.0%，前值-0.90%。2、美国12月IBD/TIPP经济乐观指数43.1，预期43，前值41.4。3、美国铸币局11月鹰洋银币销量较上年同期下降27%，为去年12月以来最低水准。

   现货库存：12月3日，上海现货9999银报4045元/千克，跌60元。

   仓单库存：12月3号，交易所仓单报420685千克，减少3534千克。

   ETF持仓方面：iShares Silver Trust白银持仓量截至12月3为10309.02吨，持平。

观点总结：美国经济转好已是不争的事实，美联储削减QE的忧虑将一直压制银价。操作上建议，沪银1406背靠4080空单介入，止损参考4120。

7铅

   外盘方面：隔夜伦铅因美联储削减QE压力尚存而震荡收跌，日跌幅0.15%，报收2064美元。

   现货方面：据上海有色网报道，周二现货铅驰宏13810-13820元/吨，对期主力贴40元/吨左右，南方、成源、铜冠对12月升10元/吨，基本成交于13780元/吨，秦原、双燕、恒邦13750-13770元/吨，持货商出货较积极，但下游畏跌，仅按需采购，整体成交清淡。

   库存方面：12月3日伦铅库存减少225吨至229950吨,沪铅方面，上海期货交易所铅期货仓单减少74吨至73894吨。

　　消息方面：1、欧元区10月生产者物价指数年率-1.4%,预期-1.0%，前值-0.90%。2、美国12月IBD/TIPP经济乐观指数43.1，预期43，前值41.4。3、市场研究机构预计，随着购车者继续替换旧车，美国11月轻型车零售销量将同比增长4%。

行情总结：中欧美制造业数据良好提振铅价，但从走势上看，铅价仍受困于QE。操作上建议，沪铅1401短线依托5日线短空交易，止损参考13900。

 农产品

1棉花

   外盘： 洲际交易所（ICE）期棉周二收盘几近持平，生产商的卖盘令市场承压，而买盘为市场提供支撑。国际棉花咨询委 员会（ICAC）下调其对全球2013/14作物年度棉花库存的预估至2030万吨，低于11月预估的2570万吨。  澳大利亚农业资源经 济及科学局（Abares）在一份报告中称，澳大利亚2013-14年度棉花产量预估为975,000吨，9月预估为990,000吨。交投最为 活跃的3月合约收跌0.01美分至每磅78.61美分。

   基本面消息：

   1、截至11月27日，棉花临时收储累计成交286万吨，其中内地累计成交65万吨，新疆累计成交221万吨。

   2、巴基斯坦棉花加工协会的数据显示，截至11月15日，本年度巴基斯坦籽棉累计收购161.8万吨，同比增长11.73%。尽管 如此，国内棉价在巴基斯坦卢比兑美元比价的大幅下跌的刺激下纷纷上涨，其中低等级每公斤上涨5卢比，高等级上涨2.5卢比 。

   现货方面：棉花指数3128B价格为19550元/吨，较前一日跌7元/吨。

   仓单库存：交易所注册仓单为175张，有效预报为32张。（每张对应棉花40吨）。

观点总结：全球棉花供应过剩及庞大库存仍对国际棉价形成制约，国内棉花现货出现疲软。技术上，郑棉1405合约因对现 货价格过度贴水产生修复，短期超跌反弹，但量能不足，反弹受阻。操作上，短线观望为宜。

2白糖

   外盘:国际原糖期货连跌第10日，因供应充裕而需求疲软，周二盘中触及9周低点。3月合约跌0.16美分至16.81美分/磅。

   基本面消息：

   1、从云南省糖协获悉，截至11月30日云南省累计工业销售食糖220.23万吨，销糖率98.23％，单月销糖7.84万吨，尚余工 业库存3.96万吨。截至11月30日云南已有两家制糖企业开榨。

   2、从新疆省糖业协会获悉，截至11月31日新疆累计入榨甜菜230.42万吨，同比减少23.62万吨；产糖26.64万吨，同比减 少2.24万吨；销糖8.75万吨，同比减少4.65万吨；产销率34.95%，同比下降11.45个百分点；工业库存18.22万吨，同比增加 2.62万吨。

   现货方面：南宁中间商报价5270元/吨，部分制糖集团南宁站台一级糖新糖报价5250元/吨，糖厂车板5180?5230元/吨，钦 州码头5260元/吨，柳州、南宁仓库车板二级陈糖报价5050元/吨，成交一般。

   库存仓单（张）：0，有效预报0。    

   国内食糖主产区广西气象情况：全区多云到晴，其中百色市有分散小雨；全区部分地区有轻雾或霾。

总结：国际糖价维持弱势，国内食糖现货价格弱势等因素拖累郑糖期价。技术上，郑糖1405合约跌破5000元/吨关口后延续探底，预计短期仍将延续调整。操作上，短线逢高抛空。

3玉米

   外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二收高，受空头回补以及小麦期货升势带动。CBOT3 月玉米合约收高6.6养分至每薄氏耳431.2美分。

   消息面：

   1、后期南北利润将受挤压，“南低北高”格局或将长期持续。后期应该重点关注进口船期是否能如期到港。

   2、受多重因素影响，目前玉米深加工企业亏损加剧，企业开工率为近年最低水平。

   现货市场：12月3日（周二），据广东港口获悉，今日广东港优质玉米主流成交价2470-2490元/吨， 低点较昨日继续下跌10元/吨。

   交易所仓单：玉米仓单10136张。

操作建议：政策性利好信息释放，提振现货价格，但现货总体供给宽松，抑制其上行空间。技术上，连玉米主力1405合约上方2370元/吨仍有压力，但下方受均线系统支撑，短线或振荡，重点关注2370元/吨 阻力情况。操作上，多单继续持有，目标2390元/吨。

4豆类

   外盘：芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二收盘涨跌不一，技术因素及忧虑中国可能取消部份美国大豆订单拖累近月大豆合约走低。1月大豆期货合约收跌1-1/2美分，报每蒲式耳13.19-3/4美元；1月豆粕合约下跌0.5美元，收报每短吨428.8美元；1月豆油收报40.11美分，下跌0.49美分。

    消息方面：1、民间分析公司Economics将2013/14年巴西大豆收成预估上调至8,800万吨，之前预估为8,670万吨。2、据巴西农业分析机构Safras发布的最新报告显示，截止到2013年11月29日，巴西大豆播种已完成88%，一周前为78%，上年同期播种进度为86%，五年平均水平为85%。3、据美国农业部海外农业局(FAS)发布的农业参赞报告显示，2014年阿根廷大豆产量将达到5750万吨，与早先的预测一致，不过高于今年的4930万吨。

  现货方面，东北产区食品豆收购价格稳定，均价4501元/吨；山东青岛港进口大豆分销价4420元/吨，天津港4420元/吨；国内豆粕现货价格涨跌互现，其中油厂现货报价多下调，12月下半月及明年1月份合同价格稳定，全国豆粕市场销售平均价格为4234元/吨；国内豆油现货价格稳中稍偏弱调整，部分地区厂商报价下调20-50元/吨不等，散装四级豆油均价为7509元/吨，较昨日均价下跌13元/吨。            

   天气方面，巴西大豆主产区马托格罗索州和南马托格罗索州周三天气大多干燥或有少量小阵雨，周四和周五有零星阵雨和雷阵雨。气温接近至略高于正常水准；天气大体上有利于大豆生长。阿根廷科尔多瓦、圣达菲和布宜诺斯艾利斯北部地区周三稍晚至周四天气大多干燥，之后有少量阵雨和雷阵雨，周五天气干燥。此间平均气温凉爽，接近至低于正常水准，尤其是南部地区；天气有利于大豆作物生长及剩余大豆的播种。

   仓单方面：连豆3992张，持平；豆粕3680张，增加480张；豆油6607张，减少6张。

观点总结：巴西大豆种植进度良好及阿根廷播种面积预估扩大，这些因素均增强市场对南美大豆丰产预期，对市场形呈一定压制作用。从主力合约看，连豆1405合约在5日线上方偏强运行，预期后市收储政策支撑作用将逐渐显现，对大豆价格形成支撑，建议多单轻仓持有，止损4380元/吨；豆粕1405合约冲高回落，反弹略显乏力，在突破前高之前维持振荡运行判断，建议暂时观望；豆油1405合约减仓回落，短线振荡调整，或将测试20日均线支撑，但总体仍在上升轨道内运行且国内进入消费旺季，中线谨慎看多。建议中线多单继续持有，若继续回落可在7210-7220附近适当加仓，止损参考成本价。

5棕榈油

   外盘走势：马来西亚棕榈油期货周二连续第三个交易日收低，因受到弱于预期的出口状况打击；不过雨季洪水可能压制该国棕榈油产出的前景帮助支撑价格。马来西亚指标2月棕榈油合约下滑0.9%，报每吨2,619马币(林吉特)。

 消息方面：1、据船运调查机构SGS发布的最新数据显示，2013年11月份马来西亚棕榈油出口量为147万吨，比上月减少4.9%。2、马来西亚气象部已经发出警告，称这几个省的暴风雨恐将持续至周二晚间，并可能加剧低洼地区的洪灾。

   现货方面：国内棕油现货市场价格仍持续平稳走势，极少数地区不同品种价格涨跌窄幅调整。当前主要港口地区24度棕榈油主流报价区间集中在6100元/吨左右，日均价在6105元/吨，较前一日价格窄幅下滑10元/吨；精8度棕油报价集中在6650-6700元/吨；精10度棕油价格集中在6600-6650元/吨；调和10度棕油价格集中在6880元/吨左右。

   仓单方面，棕榈油仓单0张，较上一个交易日持平。

观点总结：马棕出口数据疲软导致棕榈油价格承压，但生物柴油前景乐观，对棕榈油价格形成支撑。技术上，棕榈1405合约弱势下行，跌破上升趋势线，后市或将测试前期低点6192附近支撑，一旦跌破此价位则趋势性上涨走势遭到破坏。操作上，建议多单离场观望。

6菜籽类

   外盘：周二，ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘下跌，主要原因是多头平仓抛售。截至收盘，1月合约下跌4.90加元，报收482.40加元/吨;3月合约下跌4.90加元，报收492.30加元/吨。

   仓单：菜籽，0张，持平；菜粕，0张，持平；菜油；1张，持平。

   消息面上，据德国汉堡的行业期刊<油世界>发布的最新报告显示，2014年收获的乌克兰冬季油菜籽播种面积可能为98万公顷，低于上年的100万公顷，不过高于两年前的95.4万公顷。去年7%的油菜籽作物因严寒冻死，相比之下，前一年的冻死率为50%。

   现货方面，国内主产区油厂菜籽收购价在4800-5200元/吨之间，价格稳健，交投清淡；菜粕报价集中在2800-3150元/吨附近，货源偏紧支撑其市场行情；四级菜油报价约在8500-8900元/吨，整体走货情况不理想，菜油国储库存十分庞大，进口菜籽也大量涌入国内，菜油市场压力难缓解。

   天气方面，国内方面，冬油菜主产区长江流域大部天气晴好；国外方面，油菜籽主产区加拿大中南部等地有小到中（阵）雪天气。

小结：国内菜籽类期货整体收跌。技术上，油菜籽1409合约成交萎靡，我们不建议投资者进行交易；菜籽粕1405合约低开冲高回落，甚至未能靠近2460附近的压力位，目前收在5日线附近，多空第一轮较量以空方占优而结束，不过多方并没有彻底失败，甚至系不排除战略回撤的可能性，当前或还能背靠5日线继续上攻，后市应继续关注空方能否再接再厉彻底压制住多方的攻击欲望；菜籽油1405合约受到油脂弱势氛围打压，出现跟随性下跌，虽然大形态上继续看多，不过缓涨急跌的走势也正说明多头力量的不足，目前依旧建议投资者多单持有，跌破7500考虑清仓止盈。操作上，建议活跃品种RM1405中线空单持有，突破2460清仓止损。

7稻谷

   外盘走势：周二，芝加哥期货交易所（CBOT）糙米市场收盘上涨。截至收盘，糙米市场1月合约上涨3 美分，报收15.93美元/英担；3月合约上涨2.5美分，报收16.10美元/英担。

   国内走势：3日，郑州籼稻期货主力1405合约开盘价2475元/吨，收盘2472元/吨，跌3元/吨；粳稻主 力合约1405开盘价3099元/吨，收盘3093元吨，跌4元/吨。

   基本面：

   1、据国际谷物理事会发布的最新报告显示，2013/14年度(10月到次年9月)印度大米产量预计为1.04 亿吨，相比之下，早先的预测为1.07亿吨，上年为1.04亿吨。

   2、曾经是全球最大稻米出口国的缅甸，现在正计划重振稻米出口，挑战泰国、越南、柬埔寨等邻国 ，欲再度成为“亚洲米仓”。

   现货方面：吉水县粮食局2013年产3级晚籼稻谷收购价2700元/吨，持平，2013年产3级早籼稻谷收购 价2600元/吨，持平，2012年产优质籼糯稻谷收购价2740元/吨，持平，标一早籼米出厂价4000元/吨，持 平。黑龙江佳木斯三江食品公司二级粳稻谷收购价2800元/吨，持平，哈尔滨粮贸2011年产三级粳稻谷收购价3090元/吨，持平。

   交易所仓单：早籼稻仓单1219张，粳稻仓单0张。

观点总结：国储收购以及东北采购补贴短期利多稻谷，但稻谷总体供应充足抑制现价涨空间。技术上 ，籼稻主力1405合约承压均线系统，反弹乏力，维持弱势运行，建议空单继续持有。粳稻主力1405合约交投清淡，承压3100元/吨整数关口，操作上建议逢高抛空。

8郑麦

   外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周二收高，因全球小麦需求强劲且市场人士担心寒冷的天气或令美国大平原地区的作物受损。CBOT-12月小麦期货结算价报6.53.6美元，涨4美分。

   基本面：

   1、 据印度农业部发布的最新报告显示，由于天气条件良好，印度小麦播种工作进展顺利。

   2、Lanworth预计2013/14年度全球小麦产量为7.06亿吨。

   现货方面：河南鹤壁市浚县粮食局2013年本地产1级白小麦收购价2500元/吨，持平，2级白小麦收购 价2460元/吨，持平，本地产特制一级小麦粉汽车板价3160元/吨，持平。郑州粮食批发企业2013年河南产 3级白小麦火车板价2550元/吨，持平，2013年河南产西农979火车板价2760元/吨，持平。

   交易所仓单：郑麦仓单2674张。

观点总结：河南国储轮拍投放力度加大，增加小麦现货供给。技术上，郑麦主力1405合约在受均线系统支撑，后市或有走强。操作上，多单继续持有。

9鸡蛋

   现货方面，芝华数据监测显示，3日全国鸡蛋价格各省均价3.79元/斤，环比持平。四川大幅上涨，均价涨至4.4，环比上涨0.08。主销区均价4.02，环比持平；主产区均价3.72，环比持平。目前全国大部分地区天气转好，鸡蛋调运逐渐恢复，进入冬季天气变冷，蛋鸡生产性能有所下降，供应将减少。需求方面，后市元旦、春节临近，节日效应将显现，商超、食品加工企业采购备货增加需求，将带动鸡蛋行情上涨。

   消息面上，1、香港确诊首宗人类感染H7N9禽流感病例；2、安顺市加快推进生态牧养绿壳蛋鸡示范基地建设项目

   库存：大商所鸡蛋仓单日报为0张，持平。

   小结：现货上，全国鸡蛋价格稳中偏弱。技术上，鸡蛋1405合约冲高回落，盘中创出新高，但4200附近压力没能突破，显示震荡蓄势时间还未充足，从形态上看，中线继续看涨，逢低还可选择加仓多单。操作上，建议多单继续持有，逢低可加仓，保守参考位置在4125附近，跌破4100先清仓离场观望。

能源化工

1 PTA

   消息方面：1、2日亚洲PX收盘价格上涨7美元至1401美元/吨FOB韩国和1425美元/吨CFR台湾/中国大陆；2、逸盛石化PTA12月挂牌价格执行7600元/吨，目前逸盛大化220万吨装置满负荷运行，该套装置计划12月份停车检修。3、宁波三菱PTA装置计划于12月7日停车检修，停车时间4-5天，厂家计划10日重启。

   现货价格：华东PTA市场报盘在7350-7400元/吨附近送到，递盘在7300-7330元/吨送到，市场商谈多在7350元/吨送到附近，美金盘方面，市场报盘在995-1000美元/吨附近，递盘多在980-985美元/吨附近，商谈维持在990-995美元/吨附近，市场气氛尚可。

   库存数据：交易所仓单为14732张，较前一交易日增加286张，有效预报为1998张。

观点总结：受美国新输油管道将于启用及库欣原油库存回落提振，国际原油收高；亚洲PX现货报价上调，现货动态利润处于-550至-650元/吨；部分供应商11月PTA合同结算价出台7550至7650元/吨；PTA现货市场小幅上涨，交投气氛尚可，江浙涤丝价格持稳，受下游纺织需求下滑和限电影响，下游装置负荷有所下滑。PTA 1405合约收涨，期价沿5日线震荡上行，短线将测试7550一线压力。操作上，依托5日线短多交易。

2 玻璃

   1、2013年12月03日的"中国玻璃综合指数"为1089.65点，比上期2013年12月02日下跌4.32点。"中国玻璃价格指数"为1082.04点，比上期2013年12月02日下跌4.07点。"中国玻璃市场信心指数"为1120.07点，比上期2013年12月02日下跌5.32点。2、欧盟委员会2日发表声明，决定从本月6日起对未参与“价格承诺”的出口欧盟的中国太阳能板生产商征收为期两年的反倾销税和反补贴税。

   现货价格：华东地区，江苏华尔润5mm浮法玻璃出厂价报1528元/吨；华北地区，河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1288元/吨。

   库存数据：交易所仓单为0张。

观点总结：玻璃现货市场呈现稳中趋弱走势，部分厂家价格出现走低；华北地区市场表现不佳，部分企业价格下调，沙河地区企业出库速度继续下降，京津唐等其他地区企业销售形势也不乐观。华东地区的总体走势平稳为主，市场需求一般，玻璃加工企业的订单数量尚可。华南地区整体出货不畅，生产厂家多以灵活操作为主。西南地区市场表现一般，部分加工企业订单有明显减少，部分企业库存略有上涨。东北地区生产商本月开始实施冬储政策，实际冬储价格低于协议价格。玻璃1405合约小幅收涨，期价受1315一线支撑震荡回升，短线测试1335一线压力。操作建议，1310-1335区间交易。

3 连塑

   消息面：1、茂名石化PE装置12月排产计划：1#高压产951-000，计划10-14号生产868-000，14-31号生产951-050,计划20-21号检修1天；2#高压产2426K,10-27号生产2426H，27-31号生产2426K，计划27-28号检修1天 2、截至2013年11月30日，国内PP、PE主要市场总库存延续下降，较上月底环比减少2.18%，与上年同期比减少2.06%。库存结构上看，本月PP、PE库存均下降。

   原料价格： 1、日本石脑油CF日本报962.5美元/吨，较上一交易日跌2.88；石脑油FOB新加坡报106.05美元/桶，较上一交易涨0.42。乙烯CFR东北亚报1390美元/吨，涨10，CFR东南亚报1415美元/吨，较上一交易日持平。

   现货价格：国外市场小幅上涨，美国市场报1444-1466美元/吨，涨22，欧洲市场报1275-1280欧元/吨，涨5；远东报1560美元/吨，涨5，中东报1548美元/吨，涨5。国内市场小幅上涨，东北大庆报12000元/吨，持平；华北齐鲁报12100元/吨，涨50；华东余姚扬子12200元/吨，持平；华南广州报12550元/吨，持平；华中茂名报12150元，持平；西北独山子报12200元/吨，涨100，大庆石化12450元/吨，持平。

   仓单数据：交易所仓单为312手，较上一交易日持平。

观点总结：因市场预期美国原油库存下降及美国新输油管道的开通，原油价格大幅攀升；现货市场货源偏紧，石化出厂价格坚挺，支撑期现价格，但终端用户对高价原料抵抗性较强，部分厂家减产或者停车观市，随着福建联合石化装置开工，产量增多，中线上塑料上行空间有限。LLDPE1405合约承五日线支撑，减仓上行，预计短期继续维持高位震荡，操作上建议，继续依托五日线短多，止损点参考11150。

4 PVC

   消息面：1、泰山盐化PVC装置于上周五（11.29）晚间临时故障停车，目前尚未完全恢复正常，当前仍有库存，多交付订单客户。2、韩华宁波PVC装置检修在即，初步确定12.2-12.6例行检修，目前报价暂稳，HG1000F/HG800对外执行7100-7150元/吨华东送到，HG1300货源不多，部分交付老客户。

   现货市场：国内部分PVC现货市场基本持平。华北电石法报6350元/吨，持平；乙烯法报7400元/吨，持平；华东电石法报6350元/吨，持平，乙烯法报7300元/吨，持平；华南电石法报6500元/吨，持平，乙烯法6860元/吨，持平；华中电石法报6330元/吨，持平。原料价格基本持平，华东报3200元，持平，西北报2975元，持平。

   仓单数据：交易所仓单为170，较上一交易日持平。

观点总结：基本面上，电石市场整体维稳，整体货源略显紧，预计后市有调价的可能性，现货市场延续平淡，短期暂无去库存压力，但随着部分内蒙地区部分石化开工，供应量增加，且下游需求疲弱，预计后市PVC维持弱势震荡。PVC1405合约呈现整理态势，下方考验6490附近支撑，上方面临6560附近压力，预计短期震荡整理为主，建议在6490-6560区间高抛低吸。

5 沥青

   消息面：1、至“十二五”期末（2015年），贵阳市高速公路通车里程预计突破500公里，高速公路通车里程占全省的16%。 2、安徽天长市X083线仁和至菱塘公路改善工程招标，计划工期不高于150个日历总投资约1400万元。

   现货价格：国内市场基本持平，华东地区4550元/吨，持平；华北地区报4520元/吨，持平；华南地区4400元/吨，持平；山东地区4580元/吨，持平；西北地区报4600元/吨，持平；东北地区报4550元/吨，持平。

观点总结：市场预期美国库存下降，原油价格大幅攀升，对沥青有一定的成本支撑；沥青处于需求空档期，现货市场贸易商让利出货，价格出现小幅下跌，部分生产商进行转产或减产，目前市场库存一般，但下游需求弱势不改，预计沥青难有起色。沥青1402合约小幅收高，下方考验10日均线支撑，上方面临4400附近压力，预计短期维持震荡态势，建议依托10日均线轻仓短多，止损点参考4300。

6 沪胶

  外盘走势：东京工业品交易所(TOCOM)4月期胶合约周二跌2日圆，结算价报每公斤271.6日圆。

   消息方面：1、上海期货交易所日前同意山东三家公司天然橡胶存放库增加核定库容，合计增量为3.2万吨；2、印度政府高级官员日前宣布，印度重工业部计划于2014年4月份出台针对电动车的补贴政策。

   现货方面：上海地区天然橡胶市场，云南国营新胶报18900元/吨左右，12年老胶报18400-18600元/吨左右；海南国营新胶报18400-18800元/吨左右，海南12年国营胶报在17400元/吨左右，海南民营SCR5报在16100元/吨左右；云南标二报在15900元/吨，越南3L含17%税国营胶报价在17200元/吨左右，泰国3#烟片含17%税在18800-18900元/吨左右，报盘小幅调整，实单商谈为主。

  仓单库存：上期所天胶库存95150吨，较上一个交易日持平。

观点总结：承压于40日均线，沪胶涌现获利回吐盘。马来西亚9月天然橡胶产量较去年同期下降和印度10月进口再度大增，国内减产成定局，有助于消化泰国印尼等国家的橡胶库存。10月份重卡逆市而行和10月份汽车产销同比双增，且西欧地区难得出现销售同比增加的态势，利好沪胶。目前北京执行严格限购，谨防深圳、广州效法。在收储政策未定之际，保持轻仓态势，谨防后市杀跌。技术上，沪胶1405合约震荡下移，后市与40日均线下方整理，建议暂以在19300—19800区间交易。

7 甲醇

   消息方面：1、陕西兖矿榆林能化甲醇最新报盘上调至2980元/吨出库；2、安徽临涣焦化甲醇对外报盘上调至3550元/吨承兑。

   现货方面：江苏港口甲醇市场继续推涨，目前太仓国产货源报盘执行3650-3700元/吨出库，进口货源价格多执行3700-3730元/吨，江阴暂封盘待市，南通进口货源价格上调至3650元/吨，目前场内货源紧俏，价格高意延续，短期或维市为主。

   仓单库存：郑商所甲醇仓单0张，较上一个交易日持平。

观点总结：国内甲醇市场涨幅仍较为明显，场内心态坚挺；西北地区局部已有拉涨，涨幅在200元/吨左右，场内库存低位及下游接货较好等情况成为目前高意较大支撑，短期场内或有补涨；内陆地区近来厂家走量较多，场内供应量仍较少，区域间联动性较强，价格优势较为明显；而港口地区目前炒涨氛围仍较明显，局部库存偏低情况犹显，加之新兴下游接货意愿较浓，短期或暂维市高意技术上，甲醇1401合约大涨近4%，预计后市仍有上行空间，建议在3250买多交易。

8 焦煤

   现货市场：国内焦煤市场主流持稳。太原西曲焦煤（S1V20-23A＜11G＞65)出厂价报900元/吨，持平；唐山焦煤（A11S1V27G85Y18）到厂价报1115元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V24A8.5 G85Y18)港口提货价报1075元/吨，持平。

   消息面：（1）12月2日，从山西省煤炭工业厅获悉，11月29日凌晨1时50分左右，山西省大同煤矿集团同生精通公司兴旺煤矿发生了一起透水事故，当班入井58人，54人已经安全升井，截至今日井下仍有4人被困。（2）六盘水市国土资源局与煤矿企业兼并重组成员单位全力配合，积极稳妥推进全市煤矿企业兼并重组，深化煤矿整合，保障煤炭工业安全、持续、健康发展。

   库存：大商所焦煤仓单日报为0手，持平。

小结：周二JM1405合约高开低走，国内炼焦煤市场主流持稳，局部地区优质主焦再次上调，整体成交良好；操作建议，多单继续持有，止损参考1105。

9 焦炭

   现货市场：焦炭现货市场小幅上涨。一级冶金焦太原报价1360元/吨（车板含税价），持平；天津港报价1565元/吨（平仓含税价），持平。二级冶金焦太原报价1180元/吨（出厂价含税），持平；河北唐山报价1405元/吨（到厂含税价），持平。

   消息面：（1）汇丰12月2日公布，11月中国制造业采购经理指数（PMI）终值为50.8，与10月（50.9）基本持平。终值较初值上修0.4个百分点，主要反映内需拉动下新订单和产出指数月末有所改善。（2）11月29日上午，宝钢广东湛江钢铁基地项目炼焦及煤气精制工程正式开工，标志着国内自主集成的最大、最先进的7米焦炉建设拉开序幕。

   库存：大商所焦炭仓单日报为310手，持平。

小结：周二J1405合约窄幅震荡，焦炭现货市场小幅上涨，市场成交良好；技术上，BOLL开口开始放大，短期整理后有望走高；操作建议，多单继续持有，止损参考1615。

10 动力煤

   现货市场：国内动力煤市场持稳运行。秦皇岛港山西优混（Q5500V28S0.5）平仓价（含税）报585元/吨，持平；内蒙古乌海动力煤（Q5500S1V30)秦皇岛平仓价（含税）报540元/吨，持平；太原动力煤（Q5000;A13;S1.2-1.5V26）车板价（含税）报475元/吨，持平；澳大利亚褐煤（Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10）CIF（不含税）报78.5美元，持平。

   消息面：（1）12月2日晚间，中国神华公告，公司下属青龙寺煤矿项目、郭家湾煤矿项目近日分别获得国家发改委的核准批复。青龙寺煤矿项目矿井建设规模300万吨/年，配套建设500万吨/年的选煤厂及铁路专用线，郭家湾煤矿项目矿井建设规模800万吨/年，配套建设1000万吨/年的选煤厂及铁路专用线。（2）黄河新闻网消息，今年1月至11月，中国（太原）煤炭交易中心现货交易量实现11.9亿吨，比去年完成量几乎增加了一倍。

   库存：郑商所动力煤仓单日报为0，持平。

小结：周二TC1405合约冲高回落，国内动力煤市场持稳运行，关注12月4号环渤海动力煤价格指数能否继续上涨，为新一轮冲高提供现货支撑；操作建议，588-598区间交易，止损上下各3点。

11 铁矿石

  现货市场：辽宁66%粉矿报970元/吨，跌10元/吨；天津港：澳洲62.5%粉矿报935元/吨，持平、印度62%粉矿报910元/吨，持平。

  消息：由于西澳矿山产能的逐渐释放，中国需求的增长可以部分抵充掉新增产量对于价格的影响，但是新增速度比中国需求增长的速度更快。预计，铁矿石市场将在2014年见到铁矿石供应从短缺转向过剩的转折点。

  库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0。

  小结：周二I1405合约震荡偏强。国产矿市场主体平稳，供需略僵持，进口矿市场报价坚挺，成交小幅回暖。操作上建议，935附近短多，止损参考930。

金融期货

1 股指期货

外盘指数    收盘      涨跌     涨幅

道琼斯    15914.62  -94.15    -0.59%    

纳斯达克   4037.20   -8.06    -0.20%    

标普500   1795.15    -5.75    -0.32%

富时100   6532.43   -62.90    -0.95%

法国CAC40 4172.44  -113.37    -2.65%        

德国DAX   9223.40  -178.56     -1.90%

C0MEX黄金 1221.7     -0.6     -0.05%

NYMEX原油   96.04     2.22     2.37%

美元指数   80.631    -0.262   -0.32%

小结: 周二欧美股市收跌。美国11月ISM制造业PMI创30个月新高，市场担心美联储可能提早退出QE。投资者正在评估汽车销售与零售销售数据，并等待本周后期将公布的重要经济数据。

消息面

1、 中央政治局召开会议研究2014年经济工作，做好住房保障和房地产调控；

2、 央行上海总部详解自贸区金融路线图：一年形成可复制推广金管模式；

3、 发改委：一般性境外投资项目将由核准制逐步改为备案制；

4、 央行周二缩量逆回购180亿；

5、 美联储官员称将推出新回购工具应对退出QE；

6、 英央行FPC会议纪要：拟推冷却房市举措。

仓位、资金动态

总持仓增加0.96%至121415手，主力前20名多头增加0.96%至76246手，空头减少0.47%至88460手，前20名总净空持仓较上一交易日减少8.58%至12214手；前5名净空持仓减少8.30%至21434手。总持仓继续刷新近两个月来的新高，周二持仓再创6月14日以来新高水平，多头主力微幅增持，空头略有减持，双方分歧仍在增加；净空持仓仍属于近期较高水平，显示市场多空力量保持相对平衡。资金方面，周二沪深两市总成交金额为2145.7亿元，和前一交易日相比减少929.31亿元，资金净流入122.67亿；资金净流入较大的板块电信、医药、消费；资金净流出较大的板块为银行、创业板。

综合点评

外盘：周五将公布非农数据，引发担忧美联储可能会提早缩减QE规模，欧美股指近期连续下挫。

内盘：政治局召开，分析研究2014年经济工作，做好住房保障和房地产调控,出台新型城镇化规划，完善征地制度。央行周二缩量逆回购180亿，本周将有430亿资金回笼，预计周四央行继续逆回购。

市场用较短时间消耗IPO重启的负面冲击，超预期。策略上，转变空头思路，收盘站上2450跟进做多。

2 国债期货

[前交易日主要指数]

银行间国债指数：1367.49 -0.09%

Shibor：O/N 3.7250 -2.30bp；1W  4.6000 +2.90bp；2W 5.9130 -1.70bp

质押式回购行情；R001 3.7300 -6.00bp；R007 4.6200-1.00bp；R014 5.8500 -8.00bp

[资金面]

周二，中国央行进行180亿元7天期逆回购操作，中标利率持平于4.1%。周一银行间市场回购定盘利率涨跌互现。

[消息面]

一级债市或转暖，周二（12月3日），国开行3个期限增发债中标收益率均低于预期，3年期金融债中标收益率5.3653%，预期5.41%；5年期金融债中标收益率5.4469%，预期5.47%；7年期金融债中标收益率5.5206%，预期5.54%。

[TF1403 CTD券测算]

CTD次序 债券代码 IRR 基差

1   100024.IB  6.02%  -0.6799

2   130020.IB  5.77%  -0.5150

3   130015.IB  5.50%  -0.4517

CTD: 最便宜可交割券,空方交割利益最大的券

IRR: 隐含回购利率

基差：现货价格-（期货价格X 转换因子）

[瑞达观点]

央行继续逆回购提振市场信心，但月初机构情绪谨慎，期债震荡为主

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