鸡蛋（孔海兰）：现货反弹 期价回调
1、芝华数据显示，4月全国蛋鸡总存栏量为13.70亿只，环比增加2.99%，同比增加2.94%。在产蛋鸡存栏量为10.67亿只，环比增加1.22%，同比去年减少2.11%。育雏鸡补栏1亿只，环比增加21.09%，同比增加14.54%。
2、高蛋价抑制贸易商备货积极性，叠加南方梅雨季，贸易商备货较为谨慎，需求较前期转弱，上周鸡蛋现货价格回调。本周，在生猪价格开始反弹的带动作用下，鸡蛋现货价格跟随上涨。
3、养殖利润跟随现货价格震荡走弱，养殖户淘汰老鸡意愿转强，预计5月老鸡淘汰量大于4月水平。
4、9月为鸡蛋的季节性需求旺季，叠加鸡蛋对于集团猪肉的消费替代，预计需求向好概率大。同时随着育雏鸡逐渐进入开产期，供给逐渐恢复；但考虑到生猪价格的上涨，带动鸡肉价格的上涨，不排除部分养殖户选择提前淘汰的情况，因此预计未来在产蛋鸡存栏恢复小于预期。供需共同作用下，未来9月鸡蛋价格维持谨慎偏乐观态度。
操作建议，鸡蛋1909合约多单谨慎持有。关注未来供需博弈的结果和资金的流向。
 
生猪（孔海兰）：南方疫情稳定 猪价反弹
1、6月4日，全国各省三元生猪平均价格16.39元/公斤，较上周二上涨1.13元/公斤；较去年同期上涨41.29%。随着南方疫情逐渐稳定，集中出栏现象有所好转，生猪存栏下降的影响开始有所体现。生猪价格在经历前期的震荡行情后，开始上涨。
2、目前市场猪价最高的是广东江门地区，参考价格是18元/公斤；最低价在云南地区，参考价格在12.7元/公斤左右。除广西和云南外，全国范围内的地区间价差不大，说明全国范围内的生猪存栏下降影响开始体现。
3、政策方面，3月20日农业农村部发布《关于稳定生猪生产保障市场供给的意见》。5月16日，全国促进生猪生产保障市场供应电视电话会议，强调促进生猪生产发展，保障市场供应稳定。各地出台鼓励生猪区域内屠宰、消费的补贴。
4、5月农业农村部共公布7起非洲猪瘟疫情，6个疫区解除封锁的公告。现阶段，全国除贵州、四川、宁夏、云南、广西5省外，其他疫区都已经解除封锁。
 
玉米、淀粉（王娜）：玉米进入拍卖季，玉米及淀粉重回区间震荡模式
1、周二受豆粕上涨带动，玉米及淀粉近、远月合约午后联动反弹，资金及情绪主导市场。玉米进入拍卖季，玉米重回区间震荡模式。9月合约进入1950-2000元/吨区间高位，玉米2001和2005合约真正考验新年度的玉米产量和需求的关系，1月合约天气炒作尚未开始，短期投机交易情绪活跃。
2、现货市场方面，因南北港口玉米价格倒挂，玉米库存销售压力加大，北港玉米销售报价回落。6月4日鲅鱼圈港口2018年15%水容重玉米收购价格1870-1895元/吨（容重690、水分14.5），低位较昨日下跌20元。今早间集港量1.2万吨，拍卖溢价缩水，市场情绪受抑制，港口下海量减少打压港口玉米行情走势。
3、期货市场方面，玉米1909合约炒作焦点及价格重心集中在2019年的陈玉米拍卖，拍卖初期玉米溢价成交提振贸易主体囤货信心，但随着港口走货进度放慢，拍卖溢价空间收窄，玉米9月合约面临期价上行压力增加，对于存粮主体来说9月合约1950-2000元/吨价格区间可以考虑卖保锁定收益。现在多空争论的核心是玉米市场库存矛盾的转化，我们认为贸易商情绪释放需要时间去消化，拍卖初期时间换空间的要求还会存在。对应玉米9月合约1930-2000元/吨区间震荡，玉米2001和2005合约真正考验新年度的玉米产量和需求的关系，我们倾向远月合约回吐拍卖溢价升水，预计6-9月期价先跌后涨。
 
豆类（侯雪玲）：天气炒作持续  豆类偏多思路
1、全球大豆新旧年度库存均处于高位，价格底部运行。美天气炒作升温，大豆播种面积存在变数。气象预报显示，本周降水仍偏多，那么玉米及大豆播种继续延误基本确定，不过下周天气转晴，大豆播种能否迅速增加值得期待。关注未来四周播种进度。长期看，考虑到今年极端天气多，大豆播种时间整体后移，后期大豆产量和质量出现风险的概率提高，因此三季度美豆整体趋势向上为主，逢回调买入。
2、6月底重要窗口：中美领导人见面、美豆天气炒作结点、猪肉价格全线上涨预期等。供需方面，6月基本平衡局部偏紧，7月之后有望转宽。成本方面，南美农户挺价意愿高，升贴水仍有上涨空间，美豆偏强运行，豆粕6月维持偏多思路，根据天气和贸易战最新变动择机做多。油厂挺粕为主，粕强油弱有望持续。
3、国内大豆油厂开工率处于较高水平，豆油累库风险增加，油厂挺粕抛油。棕榈油库存从东南亚转移到国内，单月进口远超过单月需求，豆粽价差需要继续保持高位才能消化棕油库存。国内油脂二季度供需宽松，库存高居不下，供需面偏空。成本端上移推动价格走高，但由于缺乏供需配合，价格一涨三回头。
 
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