豆类（侯雪玲）：

周二，CBOT 大豆收高，因受玉米市场上涨带来的外溢效应影响。USDA 供需报告将 2019/20 年度大豆产量和单产分别维持在 41.5 亿蒲式尔和 49.5 蒲式耳/亩，期末库存为 10.45 亿蒲式尔，较上月预估增加了 0.75 亿蒲式尔。同时 USDA 还下调了美豆 18-19 年度出口预估 0.75 亿蒲式尔至 17 亿蒲式尔。全球方面，19/20 年度大豆期末库存为 1.1266 亿吨，略低于 5 月预估的 1.1309 亿吨。国内方面，豆粕做多热情略有降温，目前中美消息真空，因此美豆产区天气主导市场，价格料将继续下探。下游采购谨慎，随用随买为主，物理加合同库存不高，油厂库存低，挺价意愿高。豆油方面，油厂开工率处于较高水平，豆油累库风险增加，震荡运行中。

豆一（周俊禹）：

本周二，豆一 909 合约低位盘整，短期暂无利好支撑向上运行，日内高点 3538 元/吨，低点 3493 元/吨，最终收于 3502 元/吨。6 月 10 日美国周度生长报告公布，美豆种植率为 60%，高于市场平均预估值 56%，上周为 39%，出苗率为 34%，上周为 19%。上周受天气好转影响，美豆无论是种植还是出苗率均大幅回暖，虽然仍较大幅度落后于五年同期均值，但对于市场仍有一定利空影响，天气炒作情绪略有消散，目前市场关注点主要集中在美豆种植能否“迎头赶上”。现货市场方面，近期受下游接受能力影响，蛋白豆放缓了上涨步伐，近期上涨的主要是前期上涨幅度较小的地区，并且毛粮也有一定程度上补涨，预计短期豆价将维持强势。国家粮食交易中心发布公告，6 月 17 日将进行临储大豆拍卖，总量 30 万吨，标的为 2013 年东北产大豆，预计对于新豆价格影响有限。短期，维持豆一 909 震荡向上，谨慎看多走势的判断，运行区间 3500-3600，要想突破还需有利多提振资金情绪，需密切关注中美贸易协商进展、盘面成交情况、现货市场购销情况，大豆种植面积及天气炒作等可能的影响因素。

棕榈油（侯雪玲）：

周二，BMD 棕榈油上涨，因预期本周出炉的官方数据将给市场带来提振。关注今日发布的 MPOB 数据，重点关注产量、库存。国内方面，棕榈油震荡运行。现货库存及豆油库存出现回升，贸易商挺价，但下游不认可，支撑有限。缺乏需求认可，底气不足，造成价格一涨三回头。

鸡蛋（孔海兰）：

周二，鸡蛋 1909 合约震荡，尾盘减仓反弹，日收涨 1.27%。现货方面，主销区均价 3.93 元/斤，较上一交易日上涨 0.04 元/斤；主产区均价 3.72 元/斤，较上一交易日上涨 0.07 元/斤。6 月 11 日止跌上涨。主销区北京大洋路到车 6 台，涨；上海稳；广东到车量较少，涨；主产区山东、河南涨，东北地区涨，河北湖北粉蛋以稳为主。芝华 5 月数据显示，在产蛋鸡存栏延续增加，符合此前供给逐渐恢复的预期。同时，5 月育雏鸡补栏历史高位，育雏鸡补栏连续 8 个月环比增加，连续 2 个月超过 1 亿只，随着这部分补栏的育雏鸡逐渐进入开产期，未来供给逐渐恢复概率较大。但考虑到未来猪肉价格带动鸡肉价格的上涨，不排除蛋鸡转化为肉鸡的概率，这将减慢在产蛋鸡恢复进度。9 月为鸡蛋的季节性需求旺季，同时叠加鸡蛋对于集团猪肉消费替代的预期，预计未来 9 月需求较好。短期来看，主力 1909 合约 4500元/500 千克整数压力较大，警惕期价回调风险。操作建议，1909 合约多单谨慎持有，关注供给恢复与需求增加之间的博弈以及资金流向。

玉米、淀粉（王娜）：

周二玉米、淀粉窄幅波动，周初港口及山东玉米收购报价维持稳定，陈玉米拍卖季玉米期、现市场重回震荡模式。现货市场方面，6 月 11 日辽宁锦州港口玉米 14.5 个水以内玉米容重 700 以上，霉变 2以内，热损伤 1%，不完善粒 6-8%，收购价在 1900-1920 元/吨。辽宁鲅鱼圈港口 18 年新粮 15 个水价格1870-1895 元/吨（容重 690，水分 14.5），较昨日持平。我们认为 6-9 月临储玉米拍卖季贸易商情绪释放需要时间去消化，拍卖初期时间换空间的要求还会存在。对应玉米 9 月合约 1930-2000 元/吨区间震荡，玉米 2001 和 2005 合约真正考验新年度的玉米产量和需求的关系，我们倾向远月合约回吐拍卖溢价升水，中线偏空。

菜油/粕（许爱霞）：

周二豆、棕油价格下调拖累菜油，沿海菜油报价在 7050-7200 元/吨，跌 10-30 元/吨。油厂开机率提升令豆油库存重新升至 144 万吨增幅 2.5%，棕油库存增至 73.7 万吨增 1%，未来两三个月大豆原料供应充裕，油厂开机率将维持高位，豆菜、菜棕价差扩大，严重影响菜油需求。下周一国储菜油将拍卖 8万吨，国储大豆拍卖 30 万吨，由于量不大对市场冲击相对较小，短期来看，菜油高位震荡格局仍将维持。菜粕方面，价格对需求的抑制作用明显，由于前期下游已经积极补库，近一周多下游提货量减缓，以消耗库存为主，加上南方降雨利空粕价，短期菜粕价格仍将以下行调整为主。

棉花（许爱霞）：

周一在股市和商品市场普涨的带动下，郑棉第二日延续低位反弹。从 5 月份进出口数据看，尽管 5月份纺织服装出口环比增长，但 1-5 月同比下滑，对美出口贸易总值下滑，越南 5 月纺织服装出口大增，纺织服装行业形势整体不容乐观。因下游续期仍不足，开工率下滑，企业降低开机率和原料库存影响，棉花现货市场仍延续弱势调整，疆内部分轧花厂还贷压力较大，在点价资源冲击下，部分企业实行高低等级棉捆绑销售的情况，整体来看，由于前期郑棉跌幅较大，短期有技术性反弹的可能，但鉴于目前纺织市场形势仍不容乐观，反弹力度较为有限。

白糖（张笑金）：

国内销售进度良好，对于当前现货价格有一定支撑，目前现货报价 5160-5240 元/吨，依然呈现跟涨不跟跌的特点。未来进口糖的节奏不确定性较大，可能影响国内阶段性供应，市场对于下半年总体格局并不乐观，但短期现货价格继续维持坚挺。盘面仓单压力不大，目前仓单数量 1.7 万张，9 月合约较坚挺，上下区间都有限，远月政策不确定性较大，可逢调整尝试性介入短线多单。

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