通胀：1971年到1980年第一轮黄金牛市中，由于两次石油危机，美国通胀高企，而黄金也在通胀的高点达到美元金价的高点；1980年之后，美国通胀回落，美元金价回落，显然1971年到1980年黄金牛市的主要驱动因素为通胀；2000年到2011年，美国通胀整体较低，美元金价仍然高涨，其驱动因素分别为两次金融危机；2019年到2020年，美国通胀整体较低，黄金... 阅读全文

889次浏览 2024-6-3 16:25

报告内容将布雷顿森林体系解体后的黄金和白银价格走势对比，黄金和白银价格走势一致性很强，由于全球存量白银的价值相当于全球存量黄金价值的十分之一左右，导致同为贵金属的白银价格波动性更强。复盘1970年以来贵金属价格走势，我们主要以黄金价格走势和相关因素进行对比分析。以黄金作为贵金属代表，1970年以来，历史上发... 阅读全文

857次浏览 2024-6-3 16:19

三.贸易流及主要出口地区3.1贸易流向：中国、北美出口为主，东南亚东北亚南亚进口为主按照分区域的供应和需求来看，全球的贸易流动方向变的很清晰。处于生产大于消费的地区有中国、北美、中东和非洲，处于消费大于生产的地区主要有西欧、东欧、南亚和东南亚、东北亚、南美。整体来看，中国、北美以出口为主，东南亚东北亚南亚进口为主。3.2主要出口地区：美国美国拥有全世界... 阅读全文

802次浏览 2024-6-19 10:15

3.4全球贸易：以天然碱为主、受能源和航运影响较大主要的全球贸易流向，出口地区主要是美国、土耳其和中国，近期中国是净进口国，主要的出口国家是美国和土耳其。从上文中提到的各地区供应和消费来看，目前全球范围内，能够有盈余提供出口的主要是美国和土耳其，这两个国家出口成品主要以天然碱为主，成本低，质量好，且有继续扩产计划，未来全球流通的纯碱预计仍然会以天然碱为... 阅读全文

773次浏览 2024-6-19 10:19

1.5天然碱简介：全球天然碱资源地理分布相对集中天然碱是不同地质年代的盐类沉积形成的，在地壳里及其地表有大量可溶性盐类矿物，当有利于生成盐类矿物的地球化学、水文地质以及气候条件出现时而形成，这些可溶性盐类矿物可能是固体矿床，也可能是液体，或二者并存。大多数是地质年代第三纪、第四季开始发育的盐类沉积矿床，主... 阅读全文

758次浏览 2024-6-19 10:08

【行情回顾】外盘现货黄金上周涨67.61美元/盎司，涨幅3.12%，纽约黄金主连涨66.60美元/盎司，涨幅3.04%。国内现货黄金涨18.45元/克，涨幅3.61%，期货主连涨18.82元/克，涨幅3.67%。SPDR持仓减少5.18吨。美元指数周度涨幅0.01%，美债主连周度跌幅0.14%。美股三大指数周度收涨，欧洲主要股指周度收涨。【驱动因素】上... 阅读全文

746次浏览 2024-4-18 09:47

假期回顾：上周有色板块整体盘整为主，节前国内收盘后公布的中国央行5月末黄金储备较4月持平，中国央行短期暂停购买黄金的行为导致贵金属大幅回调，有色整体板块跟跌，而上周五夜间美国公布的就业数据超预期，双重利空因素导致下，有色整体跌幅较大，截止上周五LME收盘，铜下跌3.91%至9748.5美金/吨，铝下跌2.7%至2576美元/吨，锌下跌5%至2772美元... 阅读全文

722次浏览 2024-6-12 10:34

我们从贵金属库存、COEMX持仓、ETF持仓、美国经济数据、中国减持美债数量等方面进行回顾。首先是贵金属库存，伦敦金银市场和COMEX黄金库存持续去化，今年以来去库超过200吨，而上期所和上金所Au（T+D）持仓今年以来增加38吨。黄金库存由欧美市场流出，而在中国市场则是流入。今年以来COMEX白银库存增加超600吨，而对于LBMA和中国白银市场库存则... 阅读全文

709次浏览 2024-5-27 10:10

供应端：进口铜精矿加工费报价环比增0.35美元/吨至-1.08美元/吨。铜精矿供应仍然偏紧，但国内废产粗铜增量明显。铜价快速走高，刺激国内废铜持续出货，在再生铜杆盘面扣减高于阳极板加工费的背景下，加工企业纷纷转产阳极板，据SMM数据统计4月国内废铜回收11.29万吨，环比大增16%，同比大增8%。粗铜整体供应宽裕，南方货源开始运往北方提升北方粗铜加工费... 阅读全文

707次浏览 2024-5-20 10:46

各年度行情复盘2.42020/21年度：产量+库存创高、需求预期维持悲观，价格重心继续下移市场表现：10-3月，苹果增产，入库量创高，疫情持续，消费预期悲观，市场顺价销售去库为主。01、05合约高库存，疫情影响预期悲观，交割压力增加，震荡收跌。4-9月，4月中旬陕西北部区域出现天气扰动，减产炒作再次发酵，但6月初套袋情况良好，天气炒作被证伪；疫情影响仍... 阅读全文

682次浏览 2024-4-24 10:36

报告摘要：聚酯瓶片，学名为瓶级聚对苯二甲酸乙二酯（PET）树脂切片，为聚酯产品中较为常见的产品形态之一。聚酯根据用途不同，主要分为聚酯纤维、聚酯瓶片以及聚酯薄膜。聚酯瓶片主要应用于食品、饮料包装瓶罐材料，故而称之为瓶级PET。截至2023年年底，全球聚酯瓶片产能总计约3940万吨，2015-2023年期间全球聚酯瓶片产能增长约1240万吨，产能年均复合... 阅读全文

679次浏览 2024-5-31 10:27

报告内容目前市场上对金银比价的影响因素存在三种主流观点：第一种观点是同为贵金属的白银其价格波动性强于黄金，导致金银比价的变化；第二种观点认为白银的商品属性导致金银比价的变化;第三种观点则认为是前两种因素的结合。观点一认为白银价格波动性强于黄金，同为贵金属，当贵金属行情启动时，最初白银表现相对较弱，当黄金... 阅读全文

679次浏览 2024-4-25 09:35

最新数据显示3月份中国人民银行继续购入黄金4.98吨，不过由数据统计这是自2022年12月人民银行开启购金后最少购金月份，从2022年12月到现在央行累计购入黄金314.15吨。一般而言，货币当局购入黄金作为资产储备是基于多方因素考虑，其中之一就是推动本国货币国际化。信用货币相比金银本位币具有突出的比较优势，如不容易陷入... 阅读全文

675次浏览 2024-4-16 13:29

观点二的验证：白银的商品属性导致金银比价的变化我们不认为白银的商品属性导致金银比价的变化。但为什么“白银的商品属性影响金银比价”的观点却非常流行，最主要原因可能是该观点看似能够说得清金银比价变化：当全球经济走弱，美联储降息，全球经济向修复的方向发展，由于白银具有更多的商品属性，白银的商品属性的需求上升或者经济修复白银的生产成本上... 阅读全文

672次浏览 2024-4-25 09:44

利率政策、美债价格走势、实际利率和美国经济数据：1971年到1980年，两次石油危机导致通胀，美国寄托于收紧货币政策，美债价格大幅回落，高利率也导致两次经济衰退；2000年到2011年，两次金融危机催生衰退，加之伊拉克战争，两次降息，美债出现较大幅度上涨；2019年到当下，先后经历疫情导致衰退、通胀加息、地缘冲突。当前仍然处于地缘冲突，美国降息周期开始... 阅读全文

669次浏览 2024-6-3 16:27