假期回顾：

上周有色板块整体盘整为主，节前国内收盘后公布的中国央行5月末黄金储备较4月持平，中国央行短期暂停购买黄金的行为导致贵金属大幅回调，有色整体板块跟跌，而上周五夜间美国公布的就业数据超预期，双重利空因素导致下，有色整体跌幅较大，截止上周五LME收盘，铜下跌3.91%至9748.5美金/吨，铝下跌2.7%至2576美元/吨，锌下跌5%至2772美元/吨，镍下跌2.02%至18190美元/吨，锡下跌3.54%至31205美元/吨，品种间基本面强弱差异化导致价格分化明显，宏观仍主导整体有色板块。

后市展望：

重点关注下周三美国公布的5月份CPI数据以及美联储议息会议，基本面来看，有色板块最为健康的是锡，供给矿端佤邦复产遥遥无期，矿库存经历一年消耗殆尽，反映到国内精炼锡减产是时间问题，而下游消费仍持续复苏；铝方面进入供需双弱格局，云南复产6月份完毕而下游消费逐步转淡；铜和锌仍然面临着矿端偏紧的扰动因素存在，春节过的季节性去库一再延缓，观察接下来产业是否发生补库行为带来库存去化；基本面最弱的依然是镍，产能释放周期下，精炼镍持续累库，而其原料冰镍，镍中间品产量持续增加，下游三元前驱体6月份排产环比继续下降，精炼镍累库预期强烈，操作上短期宏观不确定性加大，单边交易难度增加，建议规避宏观因素不确定性，有色板块内多强空弱对冲操作，观点供参。