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您好，期权交易中的“蝶式”策略是通过组合一个牛市价差和一个熊市价差来构建的，用于在小幅震荡市场中获利。
蝶式策略是一种中性策略，通常由三个不同行权价的期权组成，数量比例为1:2:1。这意味着投资者会买入（或卖出）一个行权价较低的期权，同时卖出（或买入）两个行权价较高的期权，再买入（或卖出）一个行权价更高的期权。这样构建的目的是为了表达对标的资产价格将在某一个区间内波动的观点。
具体来说，蝶式策略的构建包括以下步骤：
选择期权类型：所有的期权合约需为看涨或者看跌期权。
确定行权价：行权价分成三档且等距，这允许投资者在预期的波动范围内构建策略。
确定数量比例：数量比例上为1：2：1，即买入（或卖出）一份行权价最低的期权，卖出（或买入）两份行权价中等的期权，再买入（或卖出）一份行权价最高的期权。
考虑权利金：开仓时如果权利金为净支出型，则为买入蝶式策略；如果权利金为净收入型，则为卖出蝶式策略。
总的来说，这种策略的优点在于提供了一个更优的风险/收益比，并且能够最大限度地将波动率与其他影响期权价格的因素区分开来。这使得蝶式策略成为在特定市场条件下颇具吸引力的交易方式。然而，它也有一定的风险，因此在实施前需要仔细分析和规划。
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发布于2024-4-10 16:43 重庆
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