公司 23Q3 收入同比出现下滑,主要原因系①公司策略性放弃了一些通讯产业利润率较低的 OEM 业务;②可穿戴产品客户未推出新品且进行了库存管控;③部分 SiP 产品由直销转内销;④Mini LED 产品销售状况不急预期;⑤客户相比往年严控自身库存,对公司营收确认产生一定影响。 但公司 23Q3 除大客户外的消费电子业务、汽车业务与通讯业务同比依旧呈较为明显的增长趋势。 并且,在美元融资利率上升(导致公司整体融资成本同比增长)、股权激励成本同比增长、叠加公司给予谨慎原则对部分资产进行计提减值的情况下,公司利润依旧符合预期,毛利率也实现了环比增长,彰显公司产品在客户及业界获得较高的认可。客户端份额提升+汽车/通信业务快速提升,公司预计 23Q4 利润同环比均有所增长。
华安证券分析师陈耀波给出投资建议:我们预计公司 2023~2025 年归母净利润分别为 110/137/180 亿元, 对应PE 为 20.33/16.34/12.45 倍, 维持“增持”评级。
技术面看
股价趋势短期处于反弹状态,中期处于震荡上行状态,可以持续关注。
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发布于2023-10-26 15:28 杭州