市场点评

市场回顾：沪深指数分化，沪指微涨收出6连阳

周二早盘两市双双低开，随后展开震荡，沪指一度翻红，表现相对强势。盘面上，权重股开始分化，金融股集体回调，煤炭、有色等走强，基建板块大幅上涨。午后沪指一度冲高，而后再度受阻回落，始终保持区间震荡态势。截止收盘，沪指报2430.74点，涨幅0.03%，成交2265亿元；深成指报8206.79点，跌幅0.4%，成交2032亿元；创业板指报1516.4点，跌幅0.88%，成交371亿元。个股方面，两市共有814只个股上涨，1542只个股下跌；除上市新股外，共有38只非ST个股涨停，涨幅超过5%的个股有80只，两市没有跌停股票，跌幅超过5%的有33只。显示两市尽管下跌股票占多数，但市场热点还较为活跃，下跌个股中跌幅普遍不大，主要是短期上涨之后的获利回吐。板块方面，建筑、机械制造、丝绸之路、煤炭板块涨幅居前，福建自贸区、软件、体育板块处跌幅前列。

后市展望：短期市场面临震荡，但中长线向好趋势未变

大盘在2444点关口附近进行充分的蓄势整理，有利于行情的展开。从大盘7月份以来的上涨节奏可以看到，市场每次连续快速上涨5个交易日之后都面临一段时间的震荡，近期市场的连续拉抬也需要时间来加以消化，不过从周二的盘面看，大盘在周一收盘点位附近展开强势震荡，以横盘代替调整，也显示了市场的强势。从中长线角度看，由改革驱动的无风险利率下降过程正在推动A股估值中枢回升，增量资金入市、海外竞争性QE都将使这个趋势进一步确立。市场站上2400点后，市场预期正在迅速一致化，向上趋势得到确认。我们预期年底之前相对收益投资者将进一步提高风险偏好，市场中长线向好的格局未发生任何变化。

操作建议：关注体育、高铁、再教育和卫星导航板块以及国企改革主题

关注改革图强主题下的体育、高铁、再教育和卫星导航板块，以及国企改革主题。

大事要闻

新一轮输配电价改革试点启动

近日，国家发展改革委下发《关于深圳市开展输配电价改革试点的通知》。通知指出，在深圳市开展输配电价改革试点，将现行电网企业依靠买电、卖电获取购销差价收入的盈利模式，改为对电网企业实行总收入监管。即政府以电网有效资产为基础，核定准许成本和准许收益，固定电网的总收入，并公布独立的输配电价。同时，明确了输配电准许成本核定办法，建立对电网企业的成本约束和激励机制。 此次深圳输配电价改革试点的最大亮点，是按国际通行的核价方法监管电网企业收入，加强对电网企业成本的约束，同时引入激励性机制促使企业提高效率，标志着我国对电网企业监管方式的转变，也是电价改革开始提速的重要信号。

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重点推荐

机械行业《华龙一号正式落地，核电万亿市场打开》

三代国产技术落地，核电年内重启基本确定。之前核电迟迟没有重启的核心原因为没有可用的第三代国产技术。三代国产技术之一华龙一号由于共有方中核集团及中广核的利益之争而迟迟无法正式落地，国家能源局对华龙一号的态度也存在疑虑；而另一三代国产技术CAP1400则由于主设备研发遇阻而无法落地。该复函表明华龙一号技术明确得到了拥有方中核集团与中广核，以及审批方国家能源局的一致认可。至此核电新项目年内获批条件完全具备，我们判断2014年内采用华龙一号技术的福清三期、防城港二期共四座机组将首先获批动工。而这也将拉开我国核电快速发展的序幕。 国内核电进入快速发展期，万亿市场打开。按照国家能源局“十二五”规划及长期规划，2015年、2020年、2030年我国在运营及在建装机量分别达到5800千瓦、8800千瓦及15000千瓦，意味着2015-2030年间将新开工101座机组，总投资额1.2万亿。即每年新开工6座百万千瓦机组，每年核电投资600亿元，其中每年设备投资额将达到300亿元，市场空间巨大。 核电出口局面打开，突破可期。国产核电技术的落地以及即将动工将大大提升我国核电技术在国际市场上的竞争力。预计已签订协议的出口至巴基斯坦的8座核电机组及出口至罗马尼亚的2座核电机组将很快落实。而我国核电对其他国家的出口前景，尤其是对“一路一带”所包括国家的核电出口前景也将非常值得期待。 核电行业将迎来巨大发展，核电板块将整体受益。受益标的为应流股份、中核科技、江苏神通、丹甫股份、中国一重。 应流股份：核二级、核三级铸件、支撑件以及核一级主泵泵壳生产商。 中核科技：核一级、核二级、核三级阀门生产商。 江苏神通：核二级、核三级阀门生产商。 中国一重：核反应堆压力容器及核岛大型锻件生产商。 丹甫股份：核岛主管道生产商。

恒瑞医药（600276）《阿帕替尼正式获批，迎来产品收获期》

投资评级：买入 期限：中期

阿帕替尼正式获批，维持买入评级。公司历经十年研发的重磅1.1类新药甲磺酸阿帕替尼片正式获得《新药证书》及《药品注册批件》。考虑到公司已基本消化前期降价和极端招标政策影响，增长逐渐加速，且制剂出口也将逐步贡献利润，而阿帕替尼未来有望成为新的增长点，上调2014-2016 EPS至1.00（上调0.03，3%）、1.24（上调0.07，6%）、1.51（上调0.06，4%）元，维持买入评级，维持目标价45元。 十年磨一剑的重磅品种，意义重大。本次阿帕替尼获批的是胃癌适应症（有0.25g/0.375g/0.425三种规格），预计潜在市场规模超过10亿元，产品获批后，如能顺利赶上新一轮招标，则有望加快成为新的利润增长点。此外作为公司创新研发的第一个小分子靶向药物，阿帕替尼获批意义重大，表明公司一贯坚守的研发策略是成功的，并将有力强化市场对公司将陆续收获更多重磅品种的预期。 后续新品种梯队丰富，出口业务静待突破。除已经获批的阿帕替尼胃癌适应症，公司后续品种梯队也非常丰富。①长效G-CSF（19k）已申报生产，有望2015年上半年获批，其潜在市场规模超过15亿元；②阿帕替尼（肝癌）、法米替尼、瑞格列汀、达托霉素、卡泊芬净、磺达肝癸等研发进展顺利，预计也将在逐步获批上市。③环磷酰胺目前正接受美国上市申请审批，预计获得上市销售许可后，公司将利用价格优势快速抢占市场，未来年贡献利润可能过亿。 风险提示：招标降价风险；新产品获批进度可能不达预期。

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