上证报中国证券网讯(记者张琼斯)中国人民银行行长潘功胜6月17日在2026陆家嘴论坛上宣布了即将出台的六项政策措施，包括：完善短端利率调控机制、创设境外央行回购工具、在上海自贸区开展离岸人民币外汇交易试点、研究设立特定情景非银流动性支持宏观审慎工具、会同上海市政府和有关部门出台《上海国际金融中心发展离岸金融行动方案》、银行间市场数据报告库正式挂牌。

　　其中，在完善短端利率调控机制方面，潘功胜明确了两项措施：

　　一是将临时隔夜正、逆回购的操作利率区间，由此前的70bp收窄为对称的50bp。

　　二是将适时增加公开市场隔夜逆回购操作品种。

　　中国人民银行随后公告，优化公开市场临时隔夜正、逆回购操作机制。

　　一方面，即日起优化操作要素，将操作时间调整为工作日15:00-15:30，操作利率分别调整为公开市场7天期逆回购操作利率减点25bp和加点25bp。

　　另一方面，进一步明确工具使用规则，在货币市场隔夜利率(DR001)持续低于或高于相应工具操作利率时，中国人民银行将结合一级交易商需求启动相应操作。

　　上述举措将进一步推动货币政策框架向价格型转型，增强政策利率向市场利率的传导效率。

　　在2024陆家嘴论坛上，潘功胜提出了关于未来货币政策框架演进的考虑，包括：明确7天期逆回购操作利率是主要政策利率、研究适度收窄利率走廊宽度等。

　　2024年7月，中国人民银行宣布增加临时隔夜正、逆回购操作，操作利率分别是政策利率减20bp和加50bp。这项措施在突出政策利率地位的同时，为市场利率框定了一个更窄的“软走廊”，逐步降低了短端利率波动性。

　　上海证券报记者获悉，临时隔夜正、逆回购操作工具推出以来，货币市场隔夜利率始终保持在临时回购利率区间内，运行更平稳。

　　“收窄临时回购的区间宽度并完善使用机制，有利于更好发挥政策利率定价锚的作用。”业内专家表示，国际上看，其他主要央行在完善货币政策框架过程中，都曾通过收窄利率走廊的方式，增强对短端利率的调控能力。

　　此前，中国人民银行临时回购的利率上下限分别是加点50bp和减点20bp，对短端利率波动的容忍幅度相对较大。

　　今年以来，隔夜利率DR001基本在政策利率上下20个基点的区间运行。业内专家认为，此次顺势收窄临时回购利率区间，体现了稳中求进的总体原则；将临时回购的操作时间适当提前，并披露工具的触发条件，有利于更好稳定市场预期。

　　关于适时增加公开市场隔夜逆回购操作品种，上证报记者从中国人民银行获悉，下阶段，中国人民银行将继续丰富公开市场操作工具箱，择机推出日常的隔夜逆回购操作品种。针对隔夜逆回购的具体操作安排，潘功胜表示，将结合市场需求确定。

　　业内专家表示，我国央行的公开市场主力操作品种是7天期逆回购，这与欧央行、英格兰银行等类似，能够较好平衡操作精细程度与到期滚续压力，在多年来的实践中也发挥了市场定价锚的作用，有效维护了短端利率平稳。

　　“在月末等时点，金融机构临时性资金需求增加，隔夜操作灵活性更强，能更好实现流动性‘削峰填谷’目的。”业内专家表示，此次中国人民银行宣布将适时增加公开市场隔夜逆回购操作品种，既顺应市场需求，也有利于增强短端利率调控的精准性和有效性。