黑色早评|2026年6月2日

　　铁矿石

　　铁矿

　　供应端，上周全球铁矿发运有所回落，澳洲及非主流发运降幅较大，巴西发运也有小幅减量。不过，同期国内港口铁矿到货量小幅增长，因当前铁矿疏港仍处高位，预计本周港口铁矿库存依然变动不大。国内矿方面，受天气及北方环保检查等影响，近期国内铁精粉产量略有下降。

　　需求端，上周钢联高炉开工率持平，日均铁水微增0.19万吨至241万吨，但同期钢厂盈利率小降至62.34%。钢厂铁矿库存继续表现增长，尽管进口矿日耗也微增，但钢厂进口矿库销比仍略有上升。近期钢厂对铁矿维持按需采购节奏，昨日铁矿港口现货成交小幅增加，远期美元货成交因海外假期有明显减量，目前PB粉落地依然亏损，显示当前海外需求仍强于国内。

　　综合而言，近期铁矿市场供减需稳，海运费仍处高位，叠加昨日市场传FMG或有新品种被禁，短期矿价走势小幅偏强震荡。

　　1.2026年5月25日-5月31日Mysteel全球铁矿石发运总量3374.0万吨，环比减少428.4万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2826.2万吨，环比减少306.5万吨。澳洲发运量1945.6万吨，环比减少259.0万吨，其中澳洲发往中国的量1549.4万吨，环比减少303.7万吨。巴西发运量880.6万吨，环比减少47.5万吨。

　　2.2026年05月25日-05月31日中国47港到港总量2743.3万吨，环比增加138.7万吨；中国45港到港总量2565.9万吨，环比增加144.0万吨；北方六港到港总量1241.7万吨，环比减少36.5万吨。

　　3.5月30日，印度国有矿企NMDC发布2025-2026财年第四季度业绩。财年第四季度(2026年1月1日至2026年3月31日)，NMDC铁矿石产量为1627.2万吨，环比增长约11%、同比增长22%；铁矿石销量为1529.9万吨，环比增长约20%、同比增长21%。季度产销走强主要受3月放量带动。2026年3月，NMDC铁矿石产量为535万吨，销量为590万吨，同比分别增长约51%和40%，推动第四季度产量和销量同比、环比均上升。2025-2026财年全年(2025年4月1日至2026年3月31日)，NMDC铁矿石产量为5315万吨，同比增长21%；销量为5023万吨，同比增长13%。

　　4.5月28日，加拿大高品位铁矿生产商Champion Iron Limited发布2026财年第四季度及全年结果(自然年2025年4月1日至2026年3月31日)。报告显示，四季度位于加拿大魁北克省的Bloom Lake矿山生产高纯铁精粉340万吨，铁品位达到66.2%，产量环比下降6%、同比增长8%；铁精粉销量为350万吨，环比下降11%、同比下降1%。

　　5.1日铁矿石成交量港口现货：全国主港铁矿累计成交75.9万吨，环比上涨30.41%；本周平均每日成交75.9万吨，环比上涨10.48%；本月平均每日成交75.9万吨，环比上涨2.71%。远期现货：远期现货累计成交26.0万吨(2笔)，环比下跌58.73%，(其中矿山成交量为0万吨)；本周平均每日成交26.0万吨，环比下跌69.27%；本月平均每日成交26.0万吨，环比下跌72.22%。

　　双焦

　　双焦

　　当前矛盾：山西煤矿发生重大安全事故后，5月30日山西省安全生产暨煤矿安全风险隐患专项整治行动部署会议召开，政府对生产安全高度重视，煤矿安全检查趋严，之前预期煤矿短期停产检查，可能演变为较长期停产，并且可能对超产产能有较长期影响，焦煤供需缺口在短期内焦煤弥补，现货继续上涨，后市焦煤上涨高度取决于煤矿停产时间和长期产量损失，建议根据煤矿复产情况操作。

　　观点：根据煤矿复产情况操作。

　　1.Mysteel煤焦：1日邢台地区部分钢厂对湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭上调55元/吨，2026年6月3日零点执行。

　　Mysteel煤焦：1日天津地区部分钢厂对湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭上调55元/吨，2026年6月3日零点执行。

　　Mysteel煤焦：1日石家庄地区部分钢厂对湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭上调55元/吨，2026年6月3日零点执行。

　　Mysteel煤焦：1日唐山市场主流钢厂计划对湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭上调55元/吨，2026年6月3日零点执行。

　　2.Mysteel：6月1日最新调研结果显示：5月23日之后山西停产煤矿总计130座，产能总计1.47亿吨。截至6月1日已复产43座，产能共计5520万吨，仍在停产状态87座，产能合计9200万吨。

　　3.5月30日山西省安全生产暨煤矿安全风险隐患专项整治行动部署会议召开，决定动真碰硬开展全省煤矿安全风险隐患专项整治行动。

　　4.中国煤炭资源网冶金部6月1日重点关注：主流焦企已经对焦炭开启第五轮提涨，本轮涨幅仍是50-55元/吨，上周受沁源煤矿特大事故影响煤价飙升，焦企即期成本快速抬升，利润空间被压缩，不过多数企业前期低价库存煤尚有，当前尚未进入亏损状态，但即期成本飙升厉害，不排除后续因为成本抬升明显而出现明显限产行为。上周铁水产量继续升高，刚需旺盛，钢厂对原料采购积极性较强，焦炭供需结构延续偏紧，成本端强力支撑下落实本轮涨价的概率较大。焦煤方面，上周山西吕梁、临汾和长治地区部分煤矿复产，近两日晋中地区煤矿开始验收复产，产地供应逐步恢复。但目前山西地区安监形势趋严，5月30日山西省召开安全生产暨煤矿安全风险隐患专项整治行动部署会议，全面加强安全生产工作，煤矿虽然复产增多，但部分煤矿复产后产量仍偏低，供应较为紧缺。需求方面，下游积极采购拉运，煤矿出货顺畅，价格仍以上涨为主，短期市场预计延续偏强运行为主，后期关注产地煤矿生产情况。进口蒙煤方面，今日六一儿童节中蒙口岸闭关一天，明日恢复通关。上周甘其毛都口岸通关大幅增加，口岸库存快速累积，截止5月31日，监管区库存已增至473万吨，今日随着盘面拉涨，口岸大多数贸易商暂停报价；

　　钢 材

　　钢材

　　供应端，上周机构数据均显示钢材产量有小幅回升，富宝废钢日耗环比也增长1%，整体钢材产量继续小幅增长。昨日国内钢坯价格略涨，东南亚钢坯价格小幅回落，国外其它地区钢坯价格依然持稳，目前国内外钢坯价差略有收窄，国内钢坯出口空间趋减。

　　需求端，周一钢银城市钢材库存继续下降，除中厚板库存小增其它品种钢材库存均有减量。上周钢联数据显示钢材厂库下降，社库微增，总库存去化放缓，钢材表需略有下降；找钢数据显示钢材厂库、社库均有下降，总库存继续去化，钢材表需有所回升。另据百年建筑调研，上周全国水泥出库量268.05万吨，环比下降5.5%，水泥直供量环比下降3.5%；混凝土搅拌站发运量为129.14万方，环比减少2.16%。海外方面，当前美伊谈判前景仍存不确定性，外盘商品波动较大。国内方面，昨日发改委等部门印发《非化石能源电力消费核算指南(试行)》的通知，显示双碳核算标准仍在落实推进。进出口方面，昨日印度钢价有所回落，国外其它地区钢价依然持稳，目前国内外冷热卷价差部分走扩，国内钢材仍有一定出口空间。

　　综合而言，近期钢材市场供需变动不大且去库延续，钢材出口仍有部分空间，叠加煤矿事故导致双焦大幅上涨，短期钢价走势小幅震荡偏强运行。

　　1.6月1日，国家发展改革委等部门关于印发《非化石能源电力消费核算指南(试行)》的通知，加强与能源统计、碳排放核算等制度衔接，统筹考虑物理连接、电能量交易、绿证绿电交易等因素，分类明确非化石能源电力消费认定规则和省、市两级、电力用户核算方法。结合电力市场、绿证市场等建设，稳妥有序推动核算规则由以电能量交易为基础向电能量交易与绿证交易并行转变。试行过程中按年核算，后续研究探索缩短核算周期。

　　2.越南钢铁集团(Viet Nam Steel Corp)正就在该省投资1亿美元建设钢铁项目进行可行性研究。拟建钢厂设计年产能为100万吨，主要生产彩涂板、镀锌板以及冷轧卷。

　　3.巴西钢铁企业Gerdau总裁Gustavo Werneck近日表示，巴西政府预计将很快出台针对中国钢材进口的进一步限制措施。

　　4.中指研究院：2026年1—5月，TOP100企业拿地总额2411.6亿元，同比下降40.5%，降幅较上月收窄6.2个百分点。

　　5.5月25日至5月31日，全球船厂共接获54+8艘新船订单。其中中国船厂接获49+8艘新船订单；韩国船厂接获5艘新船订单。

　　6.1日全国建材成交尚可，市场活跃度有所提升，低价成交较好，刚需采购为主，期现、投机一般，全天整体成交量较上一工作日明显回升。

　　玻璃：华北地区企业出货不一，整体表现尚可，市场交投一般，业者维持刚需采购。周末至今华东市场淡稳为主，中下游拿货积极性偏弱拖累下，整个出货偏弱。华中市场变化不大，价格暂稳为主，中下游拿货积极性不高，刚需为主。华南市场除个别企业提涨20元/吨外，多数企业维稳操作，下游采购相对理性。西南市场价格弱稳运行，云贵地区价格偏稳，四川区域近日个别企业商谈重心下行。东北市场成交一般，当地需求偏弱，部分企业仍外发居多。西北市场商谈重心下滑，企业价格松动，下游接盘维持刚需。

　　纯碱：今日，国内纯碱市场走势趋稳，成交不温不火，个别阴跌调整。装置检修逐步恢复，供应增加。下游需求一般，按需为主，采购放缓，情绪较弱。企业出货缓慢库，库存呈现窄幅增加。

　　玻璃：

　　当前矛盾：玻璃下游深加工订单天数较低，玻璃需求持续偏弱，玻璃日熔量持续下降至历史低位，供需双弱，但整体库存处于历史高位，库存压力较大，传闻部分生产线将在6月份冷修，并且国务院印发《城市更新“十五五”规划》，规划超预期，利好玻璃需求，玻璃盘面震荡偏强。玻璃市场是供给和需求下降速度的赛跑，重点关注6月份玻璃冷修情况，玻璃减产之后库存下降才能有趋势行情，仍建议区间操作。

　　纯碱：

　　当前矛盾：本周纯碱产量继续下降，库存较大幅度下降，但仍处于高位，动力煤价格持续上涨，带动纯碱成本抬升，纯碱盘面震荡偏强。纯碱产能过剩较明显，上下游库存处于较高位，供给和库存压力较大，价格已跌破成本，向下空间有限，但在没有完成产能出清之前，价格没有向上动力，仍建议区间操作。

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