铁矿：季节性需求旺季，短期震荡偏强。

　　据美国媒体6日报道，两名美国官员及另外两名知情人士透露，白宫认为，与伊朗接近达成一份一页的谅解备忘录。该备忘录旨在结束战争，并为更详细的核问题谈判设定框架。

　　4月6日铁矿石成交量港口现货：全国主港铁矿累计成交66.2万吨，环比上涨22.54%；本周平均每日成交66.2万吨，环比下跌33.27%；本月平均每日成交66.2万吨，环比下跌25.78%。节后矿价延续上涨走势，基本面变化不大，主要驱动在于股市和商品情绪的整体回暖，国内需求虽在低位，但资金相对偏乐观。

　　基本面来看，全球铁矿发运仍处于高位，供应宽松格局得到延续；需求端，当前国内需求仍处于低位，海外需求处于高位，5月份国内粗钢产量预计延续贡献减量。具体来看，1-4月份粗钢产量同比下降400万吨，制造业用钢同比持平，建筑用钢同比下降400万吨。整体来看，近期资金对市场影响较大，但终端用钢需求较快回落有望主导中期矿价。2026年一季度，全球铁矿石供应端迎来强劲开局。淡水河谷、力拓、必和必拓、FMG四大矿山合计供应量达2.60亿吨，同比增加3.1%，多家矿山创下历史同期产量或销量纪录。海关总署数据显示，2026年一季度中国累计进口铁矿石31476.2万吨，同比去年增加10.5%；年初至4月17日，全球铁矿发运量周度均值为3013万吨，同比增加6.13%；47港铁矿到港量周度均值为2549万吨，同比增加7.78%。5月将进入海外发运季节性旺季，西芒杜到货量逐月提升，BHP现货放开后结构性支撑松动，铁矿石供应宽松格局延续。从非主流矿来看，委内瑞拉产量增速超预期，预计5月铁矿石供给环比增加超1000万吨，同比将再创新高。铁水日产量维持在240万吨附近，但5月铁水产量大概率见顶。

　　国内受可复产高炉数量限制，铁水产量基本见顶，预计日均在241万吨附近，略低于去年同期；而海外铁水除印度还有增量之外，其他国家受下游需求影响产量持续下滑，全球铁水产量较去年同期日均下降5万吨。需求方面，房地产：一季度房地产开发投资同比下降11.2%，房屋新开工面积同比下降20.3%，建筑用钢需求持续下降；基建：基础设施投资同比增长8.9%，对基建用钢形成托底作用；制造业：制造业投资同比增长4.1%，汽车、造船、家电、装备制造等行业用钢成为关键支撑。截至2026年3月中旬，中国47个主要港口铁矿石库存攀升至1.79亿吨，刷新有记录以来历史新高，较2018年前峰值高出1600余万吨，较去年同期增幅超20%。截至4月中旬，这一数字虽略有下降，但仍处于历史高位。

　　成本端有支撑，中东地缘冲突持续发酵，全球能源供应承压，海运成本与海外采矿成本同步走高。受此影响，能源价格大幅上涨抬升铁矿生产和运输成本，对铁矿生产运行形成一定抑制影响。成本端的抬升，是当前矿价在高库存压力下仍能维持百美元上方运行的核心支撑因素。

　　总体看，当前铁矿市场的主要交易逻辑依然是成本支撑和宏观预期改善，短期铁矿有望高位震荡或者震荡偏强，但长期看后期由于供应增加上方仍存压力。

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