(2026年3月9日)

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　　截至2026年3月6日，徽商指数报于1976.21，周跌幅为5.9%。

　　饲料指数上涨2.89%。豆一豆二：元宵佳节后节后国内东北产区大豆市场交易基本恢复，现货市场表现坚挺，据市场消息，部分贸易主体因节前误判年后价格存在回调空间而惜售，导致其承接的部分国储还粮合同尚未完成，当前仍处于履约期限，持续的收粮需求对现货价格构成强支撑。然而，销区加工环节普遍面临现货价格倒挂，销售压力持续累积，制约了价格上行空间。目前来看五月前豆一涨跌均有限，波段偏多思路为上。豆粕菜粕：美国农业部将于下周发布3月份供需报告，但市场关注的焦点已转移到其他方面，因为这份供需报告不太可能出现重大变化。中国新增800万吨政策性采购落地节奏缓慢，市场传言采购计划或暂不执行，引发美豆出口需求担忧，限制期价涨幅。南美丰产逐步兑现，尽管部分机构下调巴西新作产量预估，但创纪录产量及后续卖压仍将显现，对高价美豆构成打压。国内，上周关于加菜籽和加菜粕下调反倾销及取消反歧视税关税上，后面加拿大菜籽菜粕有望增加，对国内菜籽系而言是不言而喻的利空。但中东局势发酵增加了春播风险，短期双粕预计走势偏强。

　　贵金属指数下跌10.71%。上周贵金属先涨后跌，2月28日中东局势骤然紧张，美以联合对伊朗发起军事行动，伊朗展开报复并封锁了霍尔木兹海峡，短期市场避险情绪明显升温，且对于资源品供应链受扰的担忧增加，周一内盘贵金属开盘大幅上扬。但随着地缘局势紧张持续，原油价格持续拉涨，市场对通胀反弹担忧升温；叠加市场避险情绪升温，专项流动性更强的美元和美债，因此贵金属出现一定调整。金银比价向下修复，目前已下修至50附近。中东冲突（尤其当前美伊冲突升级、霍尔木兹海峡风险）对全球金融市场的影响是系统性、多维度、分阶段的，核心传导路径是：地缘风险→油价飙升→通胀反弹→央行政策收紧→风险偏好下行→资产再定价。全球金融市场处于强 Risk off（风险规避）状态，核心驱动是中东冲突升级+美联储降息预期大幅降温，市场逻辑从“交易降息”转向“交易通胀与高利率”。中长期基本面角度来看，美国关税贸易政策不仅推升美国通胀压力，对全球其他地区和国家也将产生持续深远的影响，贵金属作为一项战略性资产具备良好的抵御风险能力，贵金属等避险资产需求上升，为其价格提供底部支撑。在美国经济下行压力加大及宽松的货币政策背景下，叠加央行购金潮延续，贵金属未来仍有上行驱动机会，中长期维持偏多思路。

　　其他板块涨跌幅如下，油脂指数上涨2.96%，黒\链指数上涨1.02%，石油指数上涨17.75%，纺织指数上涨3.71%，有色指数下跌7.52%，农产品指数上涨2.15%，能化指数上涨4.68%，中间品指数上涨7.6%。

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