(2026年2月9日)

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　　截至2026年2月6日，徽商指数报于1824.44，周跌幅为4.06%。

　　饲料指数下跌0.71。豆一豆二：节前东北产区大豆市场行情整体在“高位僵持”中保持平稳。行情的核心支撑来自中储粮收购及还粮政策提供的底部支撑，以及基层余粮持续减少，黑龙江整体只有一两成、呼伦贝尔不足三成的背景下农户强烈的惜售情绪，导致豆源价格异常坚挺，高蛋白大豆情况更甚，甚至出现拜泉产区农户毛粮要价与贸易商塔豆装车价“倒挂”的罕见局面。然而，市场的上行压力同样显著，随着春节临近，终端备货需求清淡，贸易商普遍反映走货缓慢并计划提前放假，市场购销日趋清淡，部分贸易商出于回笼资金需求，出货意愿增强，导致讷河、克东等地40蛋白大豆的实际成交价格出现小幅松动，让利1-2分/斤，局部显现疲软迹象。一方面，当前双向拍卖基本结束，据悉中储粮还粮合同执行期至3月底至4月初，“还粮”的刚性合同需求和成本使得部分主体继续收购大豆，限制了价格大幅下跌的空间；另一方面，疲软的实际消费抑制了价格上涨的可能。预计节前价格大概率维稳。豆粕菜粕：国内油厂一口价和近月基差持稳，随着物流运输收紧和假期临近，部分油厂暂停开单，提货需要节后执行。贸易商则多进入假期模式，零星执行尾单。预计节前双粕行情或延续区间震荡整理，各地工厂将于农历小年前后陆续开始停机放假，市场购销逐步转淡。若我国追加采购800万吨大豆，必将加快轮换节奏，关注进口大豆重启拍卖，叠加定向销售部分，近月我国大豆供给或难有明显缺口。不过下游需考虑，春节期间市场消耗以及节后有补货需求，同时今年春节较往年偏晚，节后也将迎来开学季，市场有一定量的刚需。除了终端需求外，仍需关注大豆实际到港节奏以及通关情况。

　　贵金属指数下跌22.97%。上周市场恐慌情绪逐渐释放，贵金属价格波动加剧，周一、周二沪银跌停，周三随着市场情绪释放，贵金属价格有所反弹。短期市场恐慌情绪加剧，短期或继续调整。金银比价向下修复，目前已下修至60附近。短期市场情绪是影响行情走势的重要因素，短期在市场情绪、宏观以及地缘政治等因素影响下，贵金属板块或震荡调整。中长期基本面角度来看，美国关税贸易政策不仅推升美国通胀压力，对全球其他地区和国家也将产生持续深远的影响，贵金属作为一项战略性资产具备良好的抵御风险能力，贵金属等避险资产需求上升，为其价格提供底部支撑。在美国经济下行压力加大及宽松的货币政策背景下，叠加央行购金潮延续，贵金属未来仍有上行驱动机会，中长期维持偏多思路。

　　其他板块涨跌幅如下，油脂指数上涨0.11%，黒\链指数下跌0.47%，石油指数上涨3.67%，纺织指数上涨0.32%，有色指数下跌3.23%，农产品指数上涨0.29%，能化指数上涨0.64%，中间品指数上涨0.26%。

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