【市场表现】

　　国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.54%报120.02元，10年期主力合约跌0.17%报108.9元，5年期主力合约跌0.15%报106.265元，2年期主力合约跌0.08%报102.576元。银行间主要利率债收益率普遍上行。10年期国开债“25国开05”收益率上行2.3bp报1.6930%，10年期国债“24附息国债11”收益率上行2.25bp报1.6625%，3年期国债“25附息国债05”收益率上行4bp报1.5025%，2年期国债“25附息国债06”收益率上行4bp报1.4700%。

　　【资金面】

　　央行公告称，4月8日以固定利率、数量招标方式开展了1674亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，投标量1674亿元，中标量1674亿元。数据显示，当日649亿元逆回购到期，据此计算，当日净投放1025亿元。资金面方面，存款类机构隔夜和七天质押式回购利率双双上行，存款类隔夜回购加权利率上行约1个bp。长期资金方面，全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在附近1.79%附近，上日同期为1.73%附近。Shibor短端品种表现分化。隔夜品种下行4.6BP报1.744%；7天期上行3.1BP报1.725%；14天期上行3.6BP报1.812%；1个月期下行0.8BP报1.811%。

　　【消息面】

　　中国人民银行新闻发言人就支持中央汇金公司稳定资本市场答记者问：中国人民银行坚定支持中央汇金公司加大力度增持股票市场指数基金，并在必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场平稳运行。

　　【操作建议】

　　近期人民币贬值压力走强，或受到稳汇率压力影响银行间资金面边际收敛，叠加中央汇金、社保基金表态对风险偏好有一定提振，昨日债市下行调整。不过目前关税冲击对债市的利好或尚未释放完毕，随着国债利率接近年内前低（10年期国债利率1.6%附近），长债利率进一步下行暂缓，或需要内外政策进一步明确破局，短期行情或窄幅震荡等待催化。建议投资者顺势而为短期多单持有，如果资金利率出现边际上行，注意及时阶段性止盈。期现策略上，T、TF、TS合约处于基差低位，期现策略上可关注TFTS品种的正套策略和基差做阔策略。套保策略上，仍可关注TTFTS合约基差低位时期的做空套保建仓机会。曲线策略上，二季度降息预期目前不强，但是伴随政府债发行压力增大和央行态度的转松，降准或有概率落地，如果资金面有所缓和，曲线可能有进一步走陡机会，建议适当关注。

　　免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。