【品种策略】橡胶：02月26日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
兴业期货	空	泰国南部减产支撑原料价格，但国内需求疲软，传统车市淡季影响传导效率，港口库存持续累积，供需格局偏宽松，胶价下行压力加大。
永安研究	震荡	泰国天然橡胶和混合胶出口量同比大幅增加，尤其是对中国的出口显著增长。供应端主产区产出缩量，原料价格回升，需求端轮胎企业复工复产，产能利用率逐步恢复，市场对库存累库情况存在分歧，整体估值略偏高，资金面驱动强。
国都期货	震荡	橡胶供给偏弱且需求尚可，国内库存下降和轮胎企业开工率高企支撑价格，但振幅较大，需注意波动风险，短期多头意愿强，建议长线逢回调做多，日内关注短空机会。
申银万国	震荡	国内产区停割和泰国减产季导致供给端影响减弱，青岛库存增加但不及预期对价格形成支撑，下游需求需观察复工节奏和出口表现，整体走势重心上移但行情曲折。
光大期货	震荡	橡胶处于累库阶段，尽管累库幅度逐周放缓且出库率抬升，但泰国船货运抵国内的预期仍在，国内天胶库存未大幅去化，导致胶价上方压力仍存。
混沌天成研究	震荡	泰国橡胶出口增长和中国进口增加导致供给端压力，需求端轮胎市场交投清淡，需求复苏不及预期，整体市场处于供需偏停滞状态，短期内需求端表现偏弱，但中长期政策预期和海外需求可能支撑市场复苏。
华泰期货	震荡	下游原料采购节奏放缓，国内港口库存重新累积，全钢胎生产亏损带来需求负反馈。全球天然产量下降，海外需求稳定，国内需求回升，供需格局小幅改善。泰国高原料价格对天然橡胶下方支撑较强，预计期价震荡运行为主。

橡胶机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

兴业期货

空

泰国南部减产支撑原料价格，但国内需求疲软，传统车市淡季影响传导效率，港口库存持续累积，供需格局偏宽松，胶价下行压力加大。

永安研究

震荡

泰国天然橡胶和混合胶出口量同比大幅增加，尤其是对中国的出口显著增长。供应端主产区产出缩量，原料价格回升，需求端轮胎企业复工复产，产能利用率逐步恢复，市场对库存累库情况存在分歧，整体估值略偏高，资金面驱动强。

国都期货

震荡

橡胶供给偏弱且需求尚可，国内库存下降和轮胎企业开工率高企支撑价格，但振幅较大，需注意波动风险，短期多头意愿强，建议长线逢回调做多，日内关注短空机会。

申银万国

震荡

国内产区停割和泰国减产季导致供给端影响减弱，青岛库存增加但不及预期对价格形成支撑，下游需求需观察复工节奏和出口表现，整体走势重心上移但行情曲折。

光大期货

震荡

橡胶处于累库阶段，尽管累库幅度逐周放缓且出库率抬升，但泰国船货运抵国内的预期仍在，国内天胶库存未大幅去化，导致胶价上方压力仍存。

混沌天成研究

震荡

泰国橡胶出口增长和中国进口增加导致供给端压力，需求端轮胎市场交投清淡，需求复苏不及预期，整体市场处于供需偏停滞状态，短期内需求端表现偏弱，但中长期政策预期和海外需求可能支撑市场复苏。

华泰期货

震荡

下游原料采购节奏放缓，国内港口库存重新累积，全钢胎生产亏损带来需求负反馈。全球天然产量下降，海外需求稳定，国内需求回升，供需格局小幅改善。泰国高原料价格对天然橡胶下方支撑较强，预计期价震荡运行为主。

【品种策略】橡胶：07月02日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空泰国割胶作业开始，原料价格预期回落；轮胎库存去库困难，出口订单减少，汽车消费淡季，胶价短期压力大。国都期货震荡橡胶供给充裕，需求疲软，库存高位，市场信心不足，但价格已跌至底部区间，继续下跌空间有限，关注万四关口表现。兴业期货空需求增量预期不足且原料供应增加，港口库存累积加快，导致橡胶期货价格承压。申银万国震荡天然橡胶供应受气候影响，库存波动，终端消费淡季限制上涨空间。光大期货震荡橡胶产区全面割胶导致原料价格下滑，尽管下游轮胎需求稳定...

同花顺期货

189

【品种策略】橡胶：09月02日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡海南地区降水减少对割胶影响变小，轮胎开工上涨但库存去库困难，胶价上方有压力，上游加工厂保本出货显示供应未短缺，港口库存去库幅度不大，需观察轮胎库存进一步去库。兴业期货偏多橡胶港口库存连续五周下降，供需结构改善，需求侧受消费刺激政策利好，乘用车零售增速和轮胎企业开工积极，供给端增产缓慢，新胶上量不佳，收胶价格坚挺，基本面支撑胶价。国都期货震荡9月割胶旺季，供需宽松，橡胶港口库存高位未见拐点；国内轮胎出口企稳，重卡销售增长；宏观环境宽松，...

同花顺期货

181