2024.08.29 弘业期货

宏观方面

【国债】

预期期债延续震荡

央行昨日进行了2773亿元7天期逆回购操作，由于当日有2580亿元7天期逆回购到期，公开市场实现净投放193亿元。资金面上，资金面均衡偏松，昨日shibor涨跌互现。8月下旬资金面或将季节性收敛，这是由于政府发行债提速。

国内：基本面上，7月社融数据没有明显改善，结构与前几月相似，整体较为平淡。7月经济数据弱企稳，尽管现实情况偏弱，但预期乐观；政策面上，交易商协会副秘书长采访称金融机构在央行提示风险后不要一刀切国债，这不是央行提示风险的意图，这意味着短期内市场无需过度担忧央行的操作干预。

海外：美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上表示：“政策调整的时机已经到来，就业市场似乎不太可能很快成为通胀之源；劳动力市场降温“显而易见”，已经不再过热；降息的时机和步伐将取决于数据、前景以及风险的平衡；通胀的上行风险已减弱，就业的下行风险则有所增加。”这也意味着9月降息已经基本确定，国内货币政策的限制也会随之打开。

多重因素下，昨日期债全线收涨。资金面均衡偏松博弈MLF下调预期落空，尽管此前采访打消了市场对于央行过度干预的担忧，但到达极致点位附近仍然态度谨慎，期债有所回调。在美联储基本明确9月降息的情况下，国内进一步降息的空间也即将打开，但考虑到央行的态度会影响债市的节奏，利率能否再下一个台阶仍需关注。操作上，首选波段做多，但也不要盲目追高。

【股指】

股指震荡下行

国家统计局发布经济数据，7月份我国居民消费价格上涨0.5%，工业生产者出厂价格降幅与上月相同，社会消费品零售总额增长2.7%，全国固定资产投资增长3.6%，规模以上工业增加值增长5.1%。央行发布7月最新贷款市场报价利率LPR，其中一年期为3.35%，五年期以上为3.85%，均较上月下调10BP。国家能源局印发《配电网高质量发展行动实施方案(2024—2027年)》。其中提出，围绕供电能力、抗灾能力和承载能力提升，结合各地实际，重点推进四个一批建设改造任务。一是加快推动一批供电薄弱区域配电网升级改造项目。加大老旧小区、城中村配电网投资力度，着力提升非电网直供电小区的供电保障水平，结合市政改造工作同步落实配电网改造项目。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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