2024.05.24 弘业期货

能源化工

【PX】

震荡

PXCFR当前小幅下跌至1026美元/吨，PXN走扩。当前PX开工已回升至79%附近，检修计划兑现集中，近期国内方面PX装置有浙石化，镇海炼化和乌鲁木齐石化已陆续重启，中金石化即将完成检修，福建联合石化，福佳大化，福化集团和青岛丽东近期降负，浙石化另一产线五月初检修，东营威联石化五月上旬停车检修45天。PX2409当前窄幅震荡收于8510。中石化4月结算价格8760元/吨，5月挂牌价格8700元/吨。期货方面，此前现货压力较大，检修日产量损失当前不及预期，海外芳烃价格近期近期有所下滑，检修计划兑现叠加调油季临近，短期跟随成本端反弹，中长期继续关注调油兑现情况，当前调油价值有所下跌。

【PTA】

偏弱震荡

隔夜国际油价收跌，PX小幅回落至1026美元。PTA装置方面，威联化学、逸盛新材料360万吨等检修中，台化150因故检修，福海创降负至5成，嘉兴石化、虹港石化陆续重启，PTA负荷在7成偏上。目前PTA现货加工费在286元。需求方面，近日聚酯库存处于高位，因部分工厂锅炉改造及计划外停车，负荷降至88.7%。下游低利润、高库存下或有进一步减产可能。PTA短期继续在6000下方弱势震荡。

【乙二醇】

震荡偏弱

近期乙二醇整体开工在59.1%。中科炼化已按计划重启，镇海炼化计划8月重启，福炼推迟重启；煤制装置负荷逐步恢复，陕煤渭化出料，内蒙古通辽金煤、建元陆续重启；海外市场，美国乐天70万吨装置重启，南亚继续推迟重启。当前港口库存降至75.5万吨附近，表现良性。下游聚酯长丝亏损局面扩大，谨防后期继续降负。MEG弱势震荡思路。

【短纤】

跟随成本震荡走弱

当前短纤华东价格在7362元附近，现货加工费825元。装置方面，三房巷30万吨负荷提升，宿迁逸达15万吨检修，短纤总负荷在86%附近。下游纱厂负荷持稳。预计短纤绝对价格跟随成本震荡，加工费调整中。

【液化石油气】

震荡整理

LPG受原油下跌压制，开始出现回调，也由于前期涨幅过大，开始回吐涨幅。就液化气基本面来看，供应端随着检修季结束商品量将逐步回升，4月份国内进口水平增高，而实际消耗能力跟进不足，港口库存呈现逐步增长趋势。燃烧用液化气进入淡季，化工需求有上升预期，液化气下游深加工装置开工水平窄幅波动，带动需求上行，PDH装置开工在76.21%，烷基化油开工在43.38%，MTBE装置开工率在67.48%。化工装置利润虽仍为亏损，但利润亏损减小，向上修复中。下游受盘面萎靡影响，购销氛围转淡，客户多为买涨不买跌的心态，加上供需双弱格局下短期预计涨后震荡整理为主，关注原油动向。

【沥青】

震荡整理

成本端回吐涨幅，沥青盘面依旧持稳，表现相对抗跌。供应来看，周度总产量为45.8万吨，环比增加0.97万吨，增幅2.2%；同比减少5万吨，跌幅9.8%。供应虽有回升，但仍处于历年的中低位水平。供应低位为沥青价格带来底部支撑，价格相对抗跌。需求来看，需求恢复缓慢，北方地区随着气温回升，刚需缓慢增加；南方地区受天气及资金影响，终端需求不佳，出货清淡。国内沥青需求在传统施工季来临带动下，需求有所增加，但南方频繁降雨天气抑制需求恢复速度，目前仍是供大于求的局面，累库现象依旧存在，等待库存拐点的出现。沥青盘面估值较低，向下空间有限，处于弱稳状态，上不去也下不来，等待新的指引。

【甲醇】

受压回调

郑醇昨日弱势回调，延续夜盘开盘低开弱势，期价近期上攻2700关口之后受压较为明显，现货市场典型区域报价续跌40元/吨，夜盘维持跌后震荡，期价总体继续维持涨后高位区间运行，虽然近期油价继续偏弱，但煤炭表现走强给予煤化工产品较多支持，聚烯烃表现一度也较强，但目前再度随油价回落，后期需继续关注聚烯烃回跌情况。产业面仍处接受高价原料过程，但在港口去库大节奏仍在，聚烯烃维持强势运行背景下，甲醇下游制烯烃开工仍偏高，醇市总体转势大跌概率不大，但高位区间受压趋于显现，请投资者注意进口回升预期倾向于对盘面产生高位压制。

【苯乙烯】

高位受压

苯乙烯期价昨日继续走跌回调，跌幅较大，现货市场典型区域报价续跌60元/吨，夜盘维持调后宽幅震荡，近期期货市场多头虽有发力，但总体仍处涨后区间运行范畴，行情构筑高位运行区间仍是大概率事件，短期注意油价回跌对下游的促跌效应。产业来看前期给予苯乙烯上游原料支撑趋弱，下游弱势稳定，加之苯乙烯本身行业开工有所回升，期价维持大涨后高位回调，但行业压力总体不大，库存不高，市场转势概率不大，下游接受高价原料有一个时间过程，期价或继续构筑涨后高位运行中枢。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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