2024.05.24 弘业期货

黑色板块

【螺纹&热卷】

区间震荡

我的钢铁网数据显示，昨天成交量为11.13万吨。消息面显示，2024年4月全球71个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.557亿吨，同比下降5.0%。近期市场情绪偏强，支撑钢价震荡走高，但供应持续回升。需求预期走弱，基本面并未实质性好转。从公布的铁水数据来看，当前铁水小幅下降，原料继续强于成材。后市需要关注终端需求情况，以及盘面成材是否会补涨。

【铁矿石】

区间震荡

供应方面，本期全球发运小幅回升，非澳巴矿发运继续回升，到港量明显增加，整体上维持正常节奏。需求方面，日均铁水产量236.8万吨，环比减少0.09万吨。终端需求表现不及预期，铁水产量未能继续回升，市场成交相对冷清。库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存14855.32万吨，环比增加49.53万吨，港口库存继续累积；日均疏港量298.96万吨，环比减少8.02万吨。盘面上看，主力09合约昨日震荡回调，短期内维持区间震荡。

【焦煤&焦炭】

震荡偏强

焦煤方面，主产区煤矿安全检查严格，供应端将继续承压。线上竞拍挂牌数量较多且成交较上期有所好转，部分煤种在前期下跌后出现上涨。下游焦企对部分刚需煤种有适当补库现象，同时贸易商等有少量投机需求进场。当下铁水产量持续高位，下游仍有继续补库预期，但对部分高价煤种企业多持谨慎心态，理性采购。JM2409合约短期上方关注1810-1840附近压力，下方短期关注1730-1760附近支撑。

焦炭方面，市场情绪好转，部分焦煤价格止跌，外加焦炭首轮提降落地，焦企利润收窄，焦化继续增产情绪有所收窄，产地焦企出货顺畅，厂内暂无明显库存压力。下游近期成材价格震荡走强，钢厂利润有所修复，钢厂盈利水平已有所好转，当前钢厂开工水平较好，对焦炭的刚需及补库需求较好。J2409合约上涨至压力位附近，短期注意高位风险。短期上方关注2350-2370附近压力。

【铁合金】

宽幅震荡

根据最新市场信息，Groote Eylandt矿业有限公司的运营恢复计划已被批准，将从 6 月份开始分阶段恢复采矿活动。恢复工作的重点是对关键基础设施的重建以及目标矿坑的脱水工作。最后South32仍然表示，根据估计码头业务和出口销售的恢复时间仍在2025年一季度，另外，替代运输的方案初步是在码头恢复之前建立部分矿石出口能力。国内锰矿市场，本周市场报价偏强运行，南非矿、澳矿、加蓬矿均有环比1-2元/吨度的上涨，下游锰硅现货价格同样跟进，6517北方现金出厂7900-8100元/吨，南方报8000-8200元/吨。近两周全球锰矿主要港口出港量回落，国内锰矿港口库存缓慢回落至历史同期偏低水平。锰矿缺口逐步显现，目前盘面已经反映锰矿较高定价的成本价格，后续锰矿缺口问题仍待验证。近期宏观利好刺激黑色上涨，锰硅在自身供需不断改善且成本支撑较强的基础上易于反弹，产业关注9000向上分批套保机会。

上游兰炭小料市场主流价上涨50元/吨，硅铁生产成本稳增，同时主产区利润继续增加；最低成本区内蒙古6102元/吨，内蒙利748元/吨左右，青海地区生产利润环比增加至694元/吨。供需方面，硅铁供应受利润刺激增多，厂家复产加速，预计后续继续增产为主。上游库存去化顺畅，截至上周全国60家硅铁企业库存5.63万吨 （-5.6%），五大产区去库良好。硅铁在高利润背景下有继续复产预期，警惕后期累库风险。综合来看，硅铁增产压力较大，盘面承压运行，短期逢高布空。

螺纹钢、热卷

消息面显示，2024年1-4月各省市房地产开发投资情况，各省市房地产开发规模与开、竣工面积增长情况，具体如下：从房地产开发投资情况来看，26 个省市投资额突破百亿，排在前三名的分别是江苏、浙江和广东，1-4 月投资额分别为 3852.3 亿元、3569.26亿元和3532.56亿元，投资额均在三千亿以上。实际调研来看，当前库存仍然较大，现货上涨较为乏力。当下盘面原料强于成材，特别是在预期推动下，成材延续反弹。今天从盘面情况来看，资金整体流出较大，盘面出现一定幅度回调。但原料端的强势，会推动成材重心继续上行。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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