2024.03.26 弘业期货

工业品板块

【橡胶】

回调震荡

胶市昨日弱势震荡，午后小幅下探，部分受今日国储拍卖影响，国内典型市场典型胶种现货报价小幅续跌50元/吨，夜盘小幅止跌反弹，显示国储拍卖并未市场信心产生较大打压，胶市短期继续寻找回跌支撑，行情短期涨幅涨幅均过大之后，市场有检验下游接受高价胶需求，上涨坚实性正在被检验，行情高位请投资者关注大振风险。产业方面目前下游恢复基本结束，产业基本回归正常，今年总体下游恢复较快，但受2月以来终端车业弱化影响，下游成品库存去库较慢，拖累需求开工预期，但在青岛库存总体仍处震荡去库背景下，主产区减停产效应持续对期价施加影响，短时创出牛市以来新高之后，期价存技术回踏压力，国内抛储信息也对市场产生一定扰动。

【玻璃】

本周浮法玻璃受地产利空以及现货价格崩塌影响，盘面再度下行。昨日跟随纯碱一齐下跌，跌幅3.94%。盘面再度下一个平台，下看煤制气法成本支撑。周度供应压力进一步加大，日熔达17.65万吨。下游需求仍然疲软，库存持续累库。此外万科和碧桂园现金流危机加剧，可能蔓延至银行端。判断盘面或维持弱震荡，等待现货见底。

【纯碱】

昨日空头发力，2409跌幅3.95%，连同05空头移仓，09增仓10w手，成交75.6w手，资金流入排名第一。下午库存数据显示再度累库，助推空头气势。现在估值逻辑依然是后期供应加剧过剩（青海两厂本月底提负，远兴4线待投料，进口月均超10W）。盘面下一步或打掉产业利润，短线测试1750支撑。

【尿素】

现货继续下跌，部分地区价格已经跌至年前触底反弹的低点，低端成交略有好转，但总体市场情绪仍偏谨慎。3月25日，尿素行业日产18.63万吨，较去年同期增加2.70万吨，供应处于历史高位。需求层面，农业需求处于空档期，工业需求刚需逢低拿货。供需趋于宽松，企业库存累库。期货主力昨日收涨，鉴于较弱的基本面，我们对于上方空间不乐观。

【纸浆】

纸浆现货震荡回落，山东银星6250元/吨，俄针5950元/吨。Arauco公司公布4月份针叶浆报盘，针叶浆银星780美元/吨，较上一轮上涨35美元/吨，折合成进口成本约6430元/吨。2月份国际主要市场发运至中国的数量出现下降。芬兰罢工延期一周，对供应端扰动持续。需求层面，下游提涨原纸价格，涨幅100-200元/吨，但对原料采购情绪一般，延续刚需。总体而言，供应及进口成本对浆价构成支撑，需求端推动不足，纸浆短期预计高位震荡整理。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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