2024.03.26 弘业期货

金属板块

【黄金&白银】

回落

国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货涨0.6%报2173美元/盎司，COMEX白银期货跌0.03%报24.835美元/盎司。美联储理事库克：谨慎的逐步放松政策可以确保通胀可持续回归2%，同时努力维持强劲劳动力市场；过早降息可能会造成通胀变得根深蒂固的风险；而过晚降息则将不必要地伤害到美国经济；美国2月季调后新屋销售年化总数66.2万户，预期68.0万户，前值66.1万户。

【沪镍】

回调整理

市场焦点：美国后续经济数据 印尼矿石配额发放

交易提醒:LME收盘17025美元/吨，跌幅0.73%。美联储议息会议决定维持利息不变后，本周将公布更多经济数据，揭示通胀水平，欧洲瑞士率先降息，市场猜测是否会引起联动效应，美元因交叉汇率影响走高。国内方面，最新1，2月份的两融数据表明，M2正接近300万亿，新增融资规模8.06万亿，同比减少1.1万亿，规模以上工业企业1-2月份增加值增长7%，1-2月份零售总额增加5.5%，继续下滑，今年召开的两会对今年的经济增长定标在5%，重点在设备更新，消费品以旧换新，提档升级方面给出指引，给经济全面恢复发展保驾护航，政策层面对经济全面复苏给与强劲支持，国内CPI（居民消费价格指数）环比同比上涨，PPI（生产者出厂价格指数）下滑。伦敦LME镍库存减少390吨（77454吨），上期所库存增加18吨（15336吨），LME交易所库存上海交易所库存均维持高位，最新海关数据1月份，2月份国内纯镍进口6840和5811吨，同比环比大幅下降；国际镍研究小组周四报告1月份全球镍供应过剩13400吨；目前价格受市场情绪影响较大，欧盟启动新能源电池补贴调查明显针对中国，外围不友好的举动给市场带来较大的不确定性，价格陷入宽幅震荡，供应大幅增加，预计印尼2024年镍铁及镍盐增长5%-10%，价格中期受压明显，交易所吸收大量仓单部分缓解现货市场的压力，同时有报道澳大利亚将关闭一座镍矿山原因是镍价持续下跌，近期印尼批准了1.52亿吨的镍矿配额，市场担忧供应受限得到缓解，价格自高位回调，目前的月间价差近月贴水不利于持续上涨，此时市场容易情绪控制，追高谨慎；目前状况下建议在整体供应消费数据改善前短线交易，逢低买入。投资者结合自身交易习波段操作。

【沪铜&国际铜】

震荡偏弱

隔夜伦铜冲高回落小幅上涨，收于8863美元。沪铜夜盘冲高回落收小阳，收于72340。沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。欧美经济数据不佳，国内政策频出，宏观基本面中性。海外需求较差，国内现货需求暂未好转，全球库存高位。消息刺激效果减退，铜价中期回调风险较高，谨防风险。上方压力73500，下方支撑68000。今日国际铜较沪铜升水下降至466点，外盘比价强于内盘。

【沪铝】

震荡

隔夜原油大幅上涨，伦铝震荡上行大涨，收于2326美元。沪铝夜盘高开高走收中阳，收于19590。沪铝成交持仓均上升，市场情绪偏向乐观。沪铝比价强于伦铝，1-2月原铝净进口量同比增幅达93%。宏观形势一般，铝现货需求年后逐步好转，下方存在支撑，市场情绪乐观，但短期铝价冲高后有调整压力。上方压力19750，下方支撑18700。

【沪锌】

弱势震荡

隔夜伦锌小幅高开后偏强震荡收十字小阳线。沪锌晚间小幅低开后反弹收阳线。美元指数持续大涨，金属承压。全球矿山紧张局面延续，进口矿补充回落，国内矿端3月月度加工费环比进一步回落。低利润下，国内冶炼企业检修延续，冶炼厂原料库存降至较低水平。预计短期供应受限，但需求恢复不及预期，库存持续累积，锌短期难改弱势震荡格局。中期矿端偏紧支撑较强，需求乐观预期下，锌回调后等做多机会。

【沪铅】

震荡偏弱

隔夜伦铅小幅低开后震荡偏强收十字小阳线。沪铅晚间弱势窄幅震荡收小阴线。国内加工费持续小幅回落，矿端紧张延续，原生铅检修下供应下滑。近期废电瓶价格回落，再生铅企业利润转好，再生铅开工率继续回升。再生铅和原生铅价差扩大，原生铅优势消退。下游电池传统消费淡季，需求逐渐回落，国内库存累积。预计供应压力加大，需求淡季不甚乐观下，铅震荡偏弱。后期关注再生铅原料端的供应和下游需求的变化。

【工业硅】

偏弱

3月25日，金属硅市场弱势，市场参考价格14265元/吨，较上个统计日价格下调40元/吨。目前金属硅市场行情不佳，小厂多面临成本倒挂风险，部分硅厂正在或计划加入停产队伍中，供应增加节奏减慢。北方开工率维持高位，南方硅企有增有减，整体产量变化维持正向。

【碳酸锂】

偏弱

3月25日，SMM电池级碳酸锂指数111548元/吨，环比上一工作日下跌84元/吨；电池级碳酸锂11.00-11.49万元/吨，均价11.24万元/吨，较上一工作日下降100元/吨；工业级碳酸锂10.60-10.98万元/吨，均价10.79万元/吨，较上一工作日下降100元/吨。多数锂盐企业仍延续长单出售，散单偏向挺价，部分锂盐企业对出售散单价格略微下调。有正极企业反馈市场中的贸易企业较多随盘下调碳酸锂价格，并择机逢低进行适量采购，现货市场整体成交价格重心呈现回落。期货盘面昨日午后跌幅较大，我们认为整体市场的供需阶段性错位情况，随着时间拉长正被逐渐被纠正。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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