2024.03.08 弘业期货

宏观方面

【国债】

预期期债回归震荡

央行昨日开展了100亿元7天期逆回购操作，由于当日有1170亿元逆回购到期，公开市场实现净回笼1070亿元。跨月效应结束后，资金面维持均衡，昨日shibor涨跌互现。预计3月资金面或将以稳健中性为主，DR007中枢或在政策利率上方5BP附近运行。

国内：基本面上，经济增长预期目标为5%左右，考虑了促进就业增收、防范化解风险等需要，并与“十四五”规划和基本实现现代化的目标相衔接，也考虑了经济增长潜力和支撑条件。节奏上，考虑到基数“前高后低”和政策力度渐进提高，预计2024年全年增长节奏呈“前低后高”形态。政策面上，为系统解决强国建设、民族复兴进程中一些重大项目建设的资金问题，从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，今年先发行1万亿元。

海外：美国2月ADP就业人数增14万，不及市场预期。美联储称利率达到顶峰，但认为降息过快引发的通胀风险大于降息过慢引发的衰退风险，预计6月降息可能性较大。

短期内，资金面对债市的扰动较大。多重因素下，昨日期债全线收跌。两会召开后，市场将修改对于基本面和降息的预期，当前期债价格将回归震荡，等不确定性落地，后续期债价格将围绕预期差进行修正。

【股指】

反弹行情来到平台期，下跌风险加剧

美联储发布消息宣称还没到需要降息的时刻，美元指数依然坚挺，维持在103一线震荡，10年期美债收益率于4.25上下区间徘徊。A股市场指数上涨，年后行情升温，北向资金持续大幅流入，人工智能、芯片半导体等新质生产力板块带头领涨。市场波动较大，涨跌反复。央行发布最新一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR），其中一年期维持不变，五年期调降25bp,超出市场预期，有利于中长期融资及房地产市场恢复。随后多家银行开始降低存款利息。为进一步促进中外人员往来，中方决定扩大免签国家范围，对瑞士、爱尔兰、匈牙利、奥地利、比利时、卢森堡6个国家持普通护照人员试行免签政策。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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