2024-02-07 弘业期货

【橡胶】

企稳震荡

胶市期价昨日继续维持反弹震荡，午后反弹幅度一度较大，但尾盘跌回，短时或仍存下探潜力，国内典型市场典型胶种现货日报价持平，夜盘继续维持低位震荡，本周春节备货逐步接近尾声，期价年前短期或继续受到国内金融市场弱势及过节下游开工弱势预期叠加压制继续维持支撑带震荡争夺，节后可关注主产区减停产对胶市影响。前期虽然俄乌冲突继续延续，中东也再次加入乱局爆发巴以冲突并愈演愈烈，但在美国对委内瑞拉原油出口政策松绑及美国自身增产背景下，油价呈现大区间回落，国内能化走势在需求偏弱背景下难以在原油端找到回升动力，胶市期价也在年末产区高产季逐步受压，之后随着市场再度炒作产油国减产及美联储降息预期，在红海爆发航运危机、伊利遭连环爆炸以及利比亚相关油田关闭等多起事件影响下，中东乱局有所扩大，促使油价再度展开企稳博弈，国内能化受到提振，但随着近期有传以哈进行停火谈判以及美元再度数据性走强，油价再度陷入下跌节奏，抹平此前涨幅，不利国内能化及胶市继续企稳，中期胶市表现只能期待年后主产区减产的进一步刺激，届时还请投资者关注产业链其他方面的可能扰动。

【玻璃】

业者多已放假，产业进入休市状态。截至2024年1月底，深加工企业订单天数1.6天，较1月中旬-8.9天；上游不间断生产，中游期现贸易商转移库存压力。本周宏观面没有预期差，基本面供给端近期点火了6条线，日熔达到17.6万吨。节后传统小阳春是观察需求的重要窗口，我们倾向于不会看到去年销售端井喷式的增长。如果终端需求不及预期，高供给下不排除期现共振下跌可能。

【纯碱】

临近春节，盘面成交量开始萎缩，节假日建议轻仓过节。现货新价格有些企业未出，预计要等到节后。企业库存目前不高，后续物流运输影响出货及发货。随着供给逐渐恢复，驱动重新向下演绎，长期看基于对基本面的悲观预期，我们仍然维持以期现成交价格为界逢高空的观点。跨期套利方面，基于05不会给高估值，叠加夏季集中检修预期，可关注5-9反套策略。下游刚需强劲形成有效支撑，短期成本支撑验证有效，盘面博弈厂家亏损定价有风险，基差较大不宜过度计价。

【尿素】

2月6日，市场均价2273元/吨，较上一日持平。目前行业日产已经回升到18.28万吨，较去年同期增加2.63万吨。节前工农业备货陆续收尾。节前供给相对趋于宽松，但大多企业已经完成春节订单预收，企业降价预期不强，现货报价趋于稳定，将有利于当前期价企稳态势短时延续，但高日产毕竟是现实，或将造成盘面上方高度受限。

【纸浆】

2月6日，山东银星5700元/吨，较上一日持平；俄针5500元/吨，较上一日持平。进口成本方面，Arauco公司调整2月份报盘，其中，针叶浆银星下调15美元至745美元/吨。2022年12月针叶浆进口量82.56万吨，环比增加7.26%，同比增加34.56%，全年累计进口量921.19万吨，累计同比增加28.51%。春节临近，下游纸厂开工普遍下降，采购以刚需清淡为主，对浆市提振有限。总体而言，目前进口高位震荡，下游节前陆续停机，需求端利好不足，但受到进口成本支撑，浆价震荡走势。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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