混沌天成：看空

　　2024年年初由于巴西丰产填补了印度减产引发的缺口，且国内正处在产糖高峰期，全球糖供应和国内糖供应都较为充足，在2024年二季度之前维持偏空的观点，后续则需要关注海外产区新季种植情况以及配额外进口利润的修复问题。由于年初国内正处在产糖高峰期外加新发配额，在二季度之前维持偏空的观点，后续关注配额外进口利润择机布局多单，期待配额外进口利润的修复。

　　广发期货：看空

　　预计23/24榨季国内产糖量将恢复至980万吨，广西地区产量有较明显恢复，今年受蔗料收购价格上涨，综合制糖成本相比往年偏高，国内仍有500-550万吨的缺口存在，进口的量仍然非常重要且很大程度取决于外盘走势情况，国内与国际盘面将继续紧密挂钩。需求端来看，明年继续保持谨慎乐观态度，但增幅或许可能不会太明显，相对平稳。整体来看，23/24榨季供应端相对偏宽松一些，注意做空节奏把握。预计整体运行区间将在5400-6800元/吨。

　　银河期货：看空

　　我们预计若原糖价格维持在19-22美分区间，那么郑糖的下方或以配额内进口成本价格或者国内制糖成本为支撑，而上方空间则为配额外成本价格视为顶部；若原糖价格重回25美分左右，那么我们认为配额内进口成本或为郑糖阶段性顶部。盘面易受阶段性扰动有所反弹，长期建议逢高沽空思路。

　　东证期货：看空

　　23/24榨季国内预计恢复性增产，产需缺口缩小，但仍需配额外进口来填补，市场趋势受外盘主导。2024H1国内供应预计偏宽松，自身缺乏向上的驱动力；H2，随着国产糖的消化，市场还是需要通过配额外进口利润的修复来争取更多的进口糖填补供应。2024年郑糖整体波动区间料在5800-7000元/吨。盘面波折犹多，建议更多关注阶段性的机会，以逢高沽空思路为主。

　　国投安信：看空

　　国内方面，预计23/24榨季国内增产、进口量增加，国内糖源供应充足。另一方面，近期需求较差，食糖销量减少。综合来看，23/24榨季国内供需偏宽松，基本面驱动向下。 投资展望：国内基本面驱动向下，郑糖2409及之前的合约以偏空思路为主。